中美貿易戰只會增強中國封測產業的緊迫感

　　7月11日，美國貿易代表辦公室宣布啟動對年貿易額大約2000億美元的中國商品額外征收10%關稅的程序，并公布了長達195頁的擬加征關稅清單，其中就涉及到了半導體產業。

最可能自主可控的領域

　　眾所周知，芯片生產是一條技術密集度非常高的工藝線，一條生產線可能要涉及50多個行業，5000道工藝，其中涉及到晶圓、流片、封裝、光刻等多個專業細分領域。

　　就算是發展最領先的美國，它的光刻機也是依賴歐洲的，材料則依賴日本。那么，既然謀求全產業鏈自主可控不可能，那就只能精益求精。在設備、原材料、設計、制造、封測上面，集中精力做好幾件事，甚至只是一件事。

　　而天風電子在其報告中指出，封測產業將可能是最先實現自主可控的領域，這一領域受中美貿易戰的影響也較低。而且這一領域進入門檻較低，中國的上市公司也有機會通過規模效應成為全球龍頭。

　　將封測行業和其他行業作比較，我們不難發現封測產業與其他產業有著很大的不同：

　　首先，從技術角度來看，無論是晶圓代工還是芯片設計都受到摩爾定律的驅動，需要通過不斷的投資新的生產線、推出新的設計，才能夠推進產業的發展，滿足市場的需要。但是，摩爾定律對封測行業的推動卻并不明顯。

　　一般來說，先進的制造技術遵循摩爾定律每18個月進階一次、線寬線性每18個月縮小一倍，但與此同時，封裝的連接技術在線寬不斷縮小的情況下，整體只經歷了幾代技術的變革。

　　其次，芯片設計和代工是兩個互相補充的過程，Fabless客戶需要代工廠進行生產并推出產品。而封測企業檢測過程并不一定需要代理加工，這決定了封測行業也沒有跟隨上游產業鏈呈現同比例增長。

　　因此，天風電子認為，封測產業更多通過規模和資源推動市占率的提升，技術并不是絕對壁壘，后來參與者也有機會分享蛋糕。而且封測行業技術迭代路線并不顯著，利于國內企業追趕。

　　進入壁壘不高，中國整體實力不俗

　　技術上的局限從本質上決定了封測企業的研發成本并不高，因此，相對來說封測研發占比不高也會決定其進入壁壘不高。

　　因此天風電子表示，封測行業我國大陸企業整體實力不俗，并在世界擁有較強競爭力。而且，封測行業中，美國市場份額一般，前十大封測廠商中，美國企業僅有Amkor一家，應該說貿易戰對封測整體行業影響較小，從短、中、長期來看，Amkor公司業務被取代的可能性較高。

　　拓墣產業研究院6月13日發布最新報告預估，今年上半年全球前十大半導體封測代工廠營收年增率不如去年，但大陸封測三雄長電科技、天水華天、通富微電卻都呈現雙位數成長，且占前十大廠營收比重將達26.9%，創下新高。

　　目前來看，封測行業呈現出中國臺灣地區、美國、大陸地區三足鼎立之態，其中長電科技、通富微電、華天科技已通過資本并購運作，躋身市場占有率全球前十，先進封裝技術水平基本與海外龍頭企業同步，BGA、WLP、SiP等先進封裝技術均能順利量產。

　　可以說，當前大陸地區半導體產業在封測行業影響力最強，對比臺灣地區公司，大陸封測行業整體增長潛力已不落下風。

　　但是，同樣值得注意的是，雖然中國大陸封測廠業績猛沖，但其利潤相比臺灣地區的大廠而言，仍有很大差距。

　　中國半導體行業協會副理事長于燮康指出：“迄今為止，封測業發生了多起大規模的國際并購，可以預見，封測企業尤其是我國集成電路封測企業經過一系列的并購后，必須進行深度整合，提高技術研發和創新能力，加大我國封測企業在國際一流封測廠商中的比重。要通過國內與國際資本的融合，尋找一個更好的合作模式，成為資本流動和技術交流的國際化平臺，讓資本盡快進入到產業鏈的優質項目中去，在成熟的技術路線上追趕國際巨頭，誕生一批國際第一梯隊公司 ?！?/p>

　　中美貿易戰下，封測產業如何實現突圍

　　由于半導體整體行業的巨大潛力，美國也極其關注中國半導體產業的發展，白宮發布的報告《確保美國半導體的領導地位》報告強調“中國半導體業崛起，會威脅產業未來，建議政府用多種手段遏制或限制”。

　　但是對于目前的全球半導體產業來說，全球產業鏈分工基本形成，現有產業格局下中美高度融合，戰則兩傷、合則兩利，你中有我、我中有你。這主要體現在以下兩個方面：

　　首先，中國在高端技術和設備上對美國依賴，但美國企業收入同樣對中國高度依賴。

　　其次，消費電子領域，元器件有相當比例來自中國供應商。而且值得注意的是，在華外資企業出口額同樣計入對美出口，因此中美貿易爭端同樣會沖擊美國企業。

　　中美貿易戰會是一個長期的過程，它對全球半導體產業鏈帶來的重大影響是：中國本土半導體公司通過并購、合資方式快速獲取國外尖端技術和專利的渠道被封鎖，這將對半導體產業鏈中高技術地區向低技術地區的技術直投、技術轉讓入股兩種模式形成重大障礙，同時也為技術轉移的渠道帶來重大發展機遇。

　　針對封測產業而言，由于封測行業位于半導體產業鏈末端，其附加價值較低、勞動密集度高、進入技術壁壘較低。天風電子認為，全球封測產業因為競爭的加劇，市場波動會更加不穩定，大陸公司正在持續加速整合，借此強化運營成效和提高技術密集度，中長期而言，貿易戰封鎖對大陸封測公司的負面影響相對較小。

　　而中美貿易戰只會增強中國半導體封測產業的緊迫感!