電子業18年投資:半導體存在替代機遇,光學元件獲穩定增長

　　整體增速慢于去年同期水平。2018年一季度我國電子信息制造業增加值、出口交貨值、主營業務收入和固定資產投資分別增長了12.5%、9.6%、7.8%和15.4%,與2017年一季度相比,整體增速較慢,但與行業整體相比依然維持在較高的水平上。我們選取了已經發布中期業績預告的82家上市公司進行分析,這82家公司的整體凈利潤增速較2017年同期有所下降,更多的公司凈利潤增長速度分布在0~30%區間。

　　功率器件、存儲芯片存在突破機遇,車用半導體可獲穩定增長。2018年,全球半導體產業延續了2017年熱度,一季度全球營收排名前15的半導體廠商總營收達到891.27億美元,同比增長25.6%;1月至4月,我國半導體產業銷售額均實現15%以上的同比增長,整體增速遠遠快于全球平均水平。從具體細分領域來看,目前,全球功率半導體市場容量大、集中度低。而我國功率半導體高端產品較少,在汽車等重點領域的應用也低于全球平均水平,市場有很大的國產化空間。進入2018年,存儲器產品價格雖有所回調,但依舊保持較高的景氣度,近年來我國在相關領域積極布局,三大存儲廠商有望在今年下半年試產,未來幾年存在很強的突破機遇。從終端應用來看,當前各主流廠商均不斷擴大其在車用IC領域的投入,車用集成電路在未來五年的成長性最好,年復合增長率可達到12.5%,高于行業平均水平。

　　光學產品在眾多領域可以獲得穩定增長。隨著電子科學、互聯網等現代科學技術的迅速發展,光學產品的應用范圍已經從最初的膠片相機、顯微鏡等擴展到了移動電話、安防監控等眾多領域。近年來,國際反恐形勢日益復雜,公共安全已經成為了全球的焦點,我國安防視頻監控行業也實現了快速的發展,然而與部分歐美國家相比,我國人均攝像頭水平很低。安防鏡頭產品應用環境較差,三至五年需更新換代一次,巨大的存量及增量需求將帶動安防鏡頭高速增長。除安防應用外,自動駕駛產業的發展以及智能手機攝像頭技術的不斷升級,也將為光學器件提供可觀的需求。