450億估值重壓下 小米與理想背道而馳的現實

　　曾西瓜：“2014年的第五輪融資之后，小米的估值達到了驚人的450億美金，但小米2015年全年的營收只有125億美元，利潤額更低，銷量放緩的趨勢更動搖了450億美金的估值，沒人忘得了小米初現的那股幾乎要橫掃一切的勢頭，挑戰蘋果?更大的生態?小米的野心依舊，想要繼續神話，還需邁過銷量窘境、專利糾紛和外界對于其創新力質疑的道道坎兒”

　　北京的一家會議中心，大廳很大，簡直可以裝下一個旅，中國的科技新貴小米公司發布了最新款的大屏手機小米Note。這次活動就像好萊塢電影的首映式那樣熱鬧，數千名狂熱粉絲將15美元一張的門票搶購一空。

　　穿著做舊牛仔褲、運動鞋和藍色襯衫，小米的CEO雷軍走上了講臺，表情自信—甚至可以說是驕傲。對此，你基本上不能怪他。由他在2010年創辦的小米公司此時已經是全球第四大智能手機廠商，其銷售的低價時尚手機，滿足了中國的龐大中產階級和青年文化的需求。

　　此時，小米剛剛完成了新的一輪融資，因而成為了全球最有價值的非上市新創企業，估值達到驚人的450億美元。讓投資者激動的，不僅僅是它的手機，還有它的由在線服務和智能家居產品構成的“生態系統”。這個系統能夠把手機的消費者轉變成為常年的忠實客戶。

　　科技記者開始把小米稱為“中國的蘋果”。蘋果公司(Apple)的設計師們對這個稱號很是不忿。他們認為，小米手機只是蘋果手機的廉價仿制品。雷軍對此不能茍同。

　　他在北京的發布會上告訴聽眾，小米手機更好。“小米Note比iPhone 6 Plus更輕、更薄、更窄、更短，但是屏幕更大。”在接下來的幾個月里，小米的粉絲們支持著雷軍的溢美之辭，小米智能手機的銷售創下了季度新高，與此同時，小米的游戲、應用和服務的月活躍用戶也超過了1億。

　　2016年5月21日：

　　還是在北京。不過這一次是在政府主辦的科技大會上，地點是一個老舊得多的展覽中心。智能手機成為了大多數參會者避而不談的話題，因為手機銷售已經放緩。然而，一名小米的公關官員在接受中國媒體采訪時不小心透露，小米在2015年的銷售額僅僅增長了3%，為125億美元。

　　在一年之前，雷軍曾經大膽地預測，銷售額將達到160億美元。至于一度大力宣傳的生態系統，投資者說它的服務收入只達到了小米預期的一半。

　　顯然，這條消息本不該公開：中國的網站很快就刪除了引用這次采訪的文章，而小米拒絕對這些數字發表評論。盡管如此，這樣的挫折證實了業界觀察人士已經在懷疑的事情：小米的銷售趨向平緩，它的革命有危險了。

　　小米的故事可能聽上去很像是另外一個人們如今很熟悉的頭條新聞的重演：一家科技獨角獸撞了墻。但是小米跟其他的非上市獨角獸公司都不一樣。它是在一個渴望證明本國的消費品公司有能力在全球范圍內競爭的國家里的一股上升力量。

　　雷軍在去年說過：“小米的使命就是改變世界對中國產品的看法?！北M管目前不再擁最有價值新創企業的桂冠(這一頭銜現在屬于打車軟件Uber)，但其450億美元的估值仍然是它的雄心壯志的強有力象征，以至于小米驕傲地把它寫進了產品名錄里。(一些分析師給出了略高的估值。)

　　小米手機的售價只有iPhone的一半，令科技媒體對其贊譽有加，手機業務甚至給公司帶來了少量利潤，但公司并非靠手機的實力來維系這么高的估值。私人投資者給了小米比聯邦快遞(FedEx)、卡特彼勒(Caterpillar)和達美航空(Delta Air Lines)還高的估值，是因為他們相信它能夠打造出一個由產品、服務和經常性收入所組成的網絡，一個像蘋果那樣的生態系統，不僅在中國，而且是在全世界。