半導體、電子設備：戰略性看好大陸集成電路封測行業

　　◆全球集成電路產業正在步入一個3~5年的高度景氣周期進入2014年，尤其是二季度以來，幾乎所有與半導體相關的數據和指標都屢創新高，國內相關股票也有所上漲。然而這種景氣度究竟是曇花一現，還是一個真正可持續的景氣周期?我們對本次IC產值的增長做了結構性分析，并研究了其背后的驅動因素，我們發現：無線智能終端的普及和技術進步，以及新的智能型消費電子市場的啟動，是本次集成電路產業景氣度背后的驅動力，不同于由宏觀經濟波動引起的一兩年的景氣周期，產品創新周期通常會持續3~5年，帶動IC行業3~5年的較長景氣周期。

　　◆景氣度周期+政策周期+技術周期：大陸發展集成電路產業正當其時在全球半導體行業處于景氣周期起點的時候，大陸出臺了有史以來最強勁有力的扶持政策，通過產業基金、反壟斷等多種市場化措施，鼓勵龍頭企業整合產業資源，實現跨越式發展。同時從技術周期看，全球集成電路市場正處于PC時代向移動時代的變革之中，大陸從PC時代的“門外漢”到移動時代全面切入上中下游產業鏈，并成為對產業格局有重大影響的不可忽視的一股力量，在此過程中將獲得快速成長。

　　◆首推買入長電科技，同時建議買入華天科技、太極實業在本次可能持續3~5年的景氣周期結束后，中國集成電路產業的技術水平、市場份額、產業地位將會邁上一個全新的臺階，以嶄新的面貌呈現在全球IT產業面前，在這一過程中將會有諸多本土的IC巨頭實現數倍的增長，并為投資者帶來豐厚回報。我們全面研究了A股4家通用封測公司、1家內存封測公司和1家上游材料公司，考慮到估值因素、短期和長期的成長性、行業地位和潛在的資源整合空間，站在當前時點，首推大陸封測龍頭長電科技，目標價16.8元;同時建議買入華天科技、太極實業;考慮到估值的因素，我們給予晶方科技、通富微電、上海新陽增持評級，在集成電路產業百舸爭流的時代，這些公司都面臨著諸多良好的發展機遇，建議投資者積極關注。