3nm工藝太貴 臺積電被投行看衰：失去關鍵優勢

　　作為全球第一大晶圓代工廠，尤其是率先量產了先進的7nm、5nm工藝之后，臺積電已經成為影響全球半導體產業的重要一環。接下來臺積電還會量產3nm工藝，然而海外投資者這時候看衰臺積電，認為3nm節點太貴，臺積電將失去關鍵優勢。

　　臺積電現在業績正佳，不少投行都是看好未來的，但也有投行發表了相反的看法，認為臺積電被高估了，將其股價評級為中性，目標股價下調到580新臺幣，比其他同行的目標價少了20%左右。

　　臺積電被看衰的一個重要因素就是3nm工藝，原來臺積電預計2022年量產3nm工藝，最近有傳聞說是會延期，不過就算沒有延期，3nm工藝巨大的投資也會提高成本，導致臺積電的代工承壓，失去了關鍵性的議價優勢，它們的毛利率在2022-2023年會跌破50%，低于預期的52%。

　　除了3nm成本問題之外，臺積電的先進工藝還會受到其他技術的影響，比如業界正在采納的3D芯片封裝，通過這種技術也可以降低能耗，而不再是單純依賴工藝微縮，臺積電3nm甚至未來的2nm工藝需求也會減少。