半導體領先企業東光微電登陸中小板

　　我國半導體的引領者東光微電18日登陸中小板，該股此次發行2700萬股，發行價為16元，募集資金為4.32億元，主要用于半導體防護功率器件生產線項目、新型功率半導體器件生產線技改項目和半導體封裝生產線項目等三個項目。

　　發行結果顯示，該股網上中簽率為0.263%，創下近期新股中簽率新低，“在發行市盈率高達87.8倍的背景下，該股中簽率較低，此舉意味著更多資金青睞該股。”一位業內資深分析人士對商報記者表示，“事實上，東光微電是我國功率器件領域的重要企業，目前在A股上尚無完全可比的上市公司。”

　　國內領先的功率器件提供商

　　東光微電是我國專業從事半導體器件、集成電路開發、設計、制造、銷售的專業廠商，是享受國家政策扶持的高新技術企業，系國內半導體分立器件和集成電路行業中通訊用防護功率器件、VDMOS等細分領域市場的重點企業。憑借自主創新，東光微電已成為國內功率型半導體分立器和集成電路生產的主要龍頭企業之一。

　　東光微電的主要產品涵蓋四大系列：防護功率器件、VDMOS、可控硅和1300X，產品廣泛應用于通信設備、網絡設備、數字電視、民用電路、摩托車、電動工具、家用電器、節能燈、消費電子、汽車電子、設備和儀表等領域。公司在國內通訊領域防護器件市場占有絕對優勢，SA系列固體放電管市場占有率在80%以上。

　　“東光微電不做代工，堅持做創新并以IDM模式運營，在多項產品領域實現進口替代，如固體放電管、VDMOS等，這是該公司的技術與研發優勢。”浙商證券分析師徐昊在其報告中指出，“該公司以IDM模式運營，并依靠公司設備的國產化來降低了產品的成本，這是東光微電的成本優勢。”

　　商報記者獲悉，東光微電自成立以來便秉承“立民族志氣，創東光品牌”的經營理念，堅持走自主品牌路線，且該公司依靠東光這個牌子用老產品帶新產品，迅速打開新產品市場。

　　海通證券分析師邱春城則指出，未來幾年，可控硅等器件將向高毛利的細分市場轉換，東光微電利潤將以較快速度增長。2007年至2009年，東光微電實現的凈利潤分別為2966萬元、1978萬元和2316萬元，其中2008年主要是受金融危機的影響，該公司與同行業上市公司業績均有所下滑。

　　商報記者獲悉，東光微電在通訊類防護器件占據絕對優勢后，未來增長在于寬帶通訊保護、交換機二級防護和民用防護領域。以寬帶通信防護器件為例，東光微電DP系列防護器件主要用于寬帶通信中語音分離板，語音分離器，xDSLmodem等領域。據估計，這部分市場份額在每年10億元左右。

　　值得一提的是，東光微電報告期內并沒有對公司銷售貢獻超過10%的單個客戶，可見該公司并不存在對特定客戶過分依賴的問題，而該公司的上游主要是硅片、極片、化學試劑等原材料和電力、氧氣等能源供應商，這些原料基本上均在國內采購，而且報告期內公司對單一供應商的采購比例均不超過25%，可見東光微電也不存在對特定供應商過分依賴的情況。

　　東光微電未來受益進口替代

　　在功率器件中，MOSFET和IGBT是增速最快的兩大市場，2008年MOSFET的增速為10.9%，IGBT的增速為13.4%，MOSFET銷售237億元，占功率器件整體的28.8%;IGBT為38.2億元，占比達4.6%。

　　外資廠商占據絕對主導，替代進程剛剛開始。中國的VDMOS市場基本處于外資壟斷狀態。