盛美上海定增45億獲受理，成今年第一大半導體定增

11月11日晚間，盛美上海（688082.SH）發布公告稱，45億元定增申請獲得上交所受理。根據Wind數據庫顯示，該方案是今年以來，最大預計募集資金的中國半導體行業定增方案，同時也是公司繼2021年11月在科創板IPO后的再一次融資。

　　本次發行股票募集資金總額不超過45億元（含本數），扣除發行費用后，募集資金凈額擬投入研發和工藝測試平臺建設項目、高端半導體設備迭代研發項目、補充流動資金，分別投資約9.4億元、22.55億元和13億元。

　　公司有意不斷拓寬產品線，實施半導體設備產品的平臺化發展。“研發和工藝測試平臺建設項目”用來配置研發測試儀器、光刻機、CMP等外購設備，結合自有設備，設立設備研發和工藝測試平臺。“高端半導體設備迭代研發項目”用來購置研發設備，配置研發人員，針對公司項目進行進一步迭代開發。此外，13億元補充流動資金，可用來優化公司資本結構，緩解中短期的經營現金流壓力。

　　近期，盛美上海公布了2024年第三季度財報。前三季度，公司實現營業收入39.77億元，同比增長44.62%，歸母凈利潤7.58億元，同比增長12.72%，扣非凈利潤7.41億元，同比增長15.84%。第三季度，公司營業收入15.73億元，同比增長37.96%，歸母凈利潤3.15億元，同比增長35.09%，扣非凈利潤3.06億元，同比增長31.41%，單季度營收利潤指標均實現超30%的增速。截至三季度，公司在手訂單總金額為67.65億元，相比去年同期增長3.66%。

　　該公司還發布最新全年業績預告，2024年營業收入預測區間為56.00億元至58.80億元之間。

　　從同業比較來看，半導體設備公司中微公司（688012.SH）也在拓展產品矩陣，實施平臺化戰略，大力投入研發。根據公開資料顯示，盛美上海在半導體清洗設備領域保持領先，而中微公司在半導體刻蝕設備保持著領先地位。

　　在三季度，中微公司的研發投入同比增長超95%。該公司三季度研發投入15.44億元，同比增長95.99%，研發投入占營業收入比例為28.03%，該比例較去年同期增加8.54%。浙商證券認為，今年前三季度收入快速增長主要由刻蝕設備帶動，同時該公司的LPCVD（低壓化學氣相設備）、MOCVD（金屬有機化合物化學氣相沉積設備）、EPI設備（在襯底上生長出的半導體薄膜設備）均有高端產品的量產或新品的付運，中微公司在不斷拓寬產品線同時，逐漸向平臺化公司發展。

　　北方華創（002371.SZ）也布局了多品類的半導體制造設備，是業內產品線拓展較全面的公司，最新市值已近2600億元。三季度，北方華創當期研發費用21.91億元，同比增長57.82%。根據華西證券研報，該公司的產品涵蓋了刻蝕設備、薄膜沉積設備、立式爐和清洗設備。其中，2023年刻蝕設備和薄膜沉積設備的收入均為60億元左右，而立式爐和清洗設備收入超30億元。

　　城通證券的測算顯示，雖然近年來半導體設備國產化率取得顯著提升，但是預計2024年國產化率仍在20%左右，具有較大的國產替代空間。國產替代空間大，而實現起來的難度不小，對于中國半導體制造設備企業而言，是一個巨大的挑戰。