太陽能炙熱消退：行業利潤分配模式轉變

　　“不得不承認，在這波全球金融危機之下，中國太陽能產業難以幸免，產業整合在所難免。”2009年3月17日，中國最大的太陽能芯片廠江西賽維(LDK，在美國紐約交易所以ADR形式發行并上市)總裁彭小峰在參加中國太陽能展時發表題為《全球性金融風暴下中國太陽能產業的機遇與挑戰》的演說時指出。

　　雖然不愿面對這個現實，但金融風暴半年內已使超過8成的太陽能企業倒閉，市場將無可避免的會出現整合潮以及多晶硅價格持續下跌的情況。

　　太陽能公司資本市場遇冷

　　進入2009年，自2007起開始升溫的多晶硅投資熱潮中誕生的投資項目也漸漸完成施工，并進入試產階段。2008年12月31日，南玻A(000012.SZ)發布公告稱，一期年產1500噸多晶硅材料生產線已于近期進入投料試運行階段，系統運行平穩，第一爐多晶硅產品順利出爐。而江蘇陽光(600220.SH)控股子公司——寧夏陽光硅業有限公司的多晶硅項目也于2008年12月23日順利投產。2009年 1月16日，賽維LDK太陽能公司也隆重舉行其多晶硅項目的投產慶典儀式。

　　一面是全球金融危機引發的海外太陽能市場的萎靡，一面是多晶硅大量產能逐漸釋放，作為光伏產業的重要環節——多晶硅行業今后的命運不得不讓人有所擔心。

　　“這個曾幾乎集中了整個光伏產業鏈70%利潤的行業，目前或正在經歷痛苦的轉型期。”一位曾因試圖投資多晶硅產業而對其進行長期跟蹤的私營企業主告訴記者，與兩三年前時動輒利潤率達300%-400%的暴利時代相比，今日的中國多晶硅乃至整個光伏產業已今非昔比。

　　這或許是資本市場中光伏類上市公司開始受到冷落的原因。

　　自2007年始，作為新能源代表之一的太陽能光伏產業曾一度受到熱烈追捧。但自2009年后出現的新一輪新能源熱潮中，對太陽能光伏產業概念股票的投資熱度似乎已經遠遠落后于風能及核能等同屬新能源概念的股票。

　　自2009年1月初至2009年3月20日，新能源板塊指數從2344.31點啟動一路狂飚至3227.79點，漲幅達37.68%，而在太陽能光伏概念龍頭股中，除南玻A的股價從8.60元開始啟動攀升至12.40元漲幅達44.18%外，其余的漲幅都遠遠落后其它新能源概念股，其中，江蘇陽光漲幅約為26.3%，天威保變漲幅約為17%，特變電工漲幅僅僅約為3.5%。

　　“如果做實業投資，與其它很多行業相比，光伏產業已經不是具備投資優勢的行業了，而就股票市場來說，其概念雖然陳舊，但與其它許多更加虛幻的概念相比，對其投資還是比較實在。”北京某PE人士對記者坦言，“因為這個行業正在經歷邁向成熟的‘陣痛’蛻變期”。

　　價格可能跌至25美元/公斤

　　“很多企業對于目前的市場情況并不完全悲觀，尤其是一些大型的多晶硅生產企業，他們全年的訂單都有保證，他們擔心的是未來幾年多晶硅市場的價格走勢的低迷。”剛剛從四川某多晶硅企業調研回來的光大證券分析師王海生告訴記者。

　　道理很簡單，任何行業和產品的價格都得跟隨供需關系的變化而變化。

　　由于金融危機的影響，2009年海外市場對于太陽能項目的投資縮減和國外太陽能大國對于有關補貼的進一步下調，使得國內太陽能設備出口大減。而另一方面，多晶硅暴利時期大肆擴張的產能將在近年來逐漸釋放，除此之外，國際原油價格的不斷下滑，也造成目前對有關新能源需求的動力減緩。

　　“目前國內多晶硅的價格區間大約在100美元/公斤-150美元/公斤，而在2007年年末曾創出400美元/公斤的天價，2008年，市場現貨價格一度高達450美元/公斤。”某涉足多晶硅行業的公司有關人士告訴記者。

　　目前由于每家公司所采用的生產技術、規模以及產品質量不一，故各家生產成本也不盡相同。據他了解，目前國內多晶硅生產成本約在50美元/公斤-100美元/公斤之間，這也就意味著雖然部分生產廠商利潤已經被大幅壓縮，但有一部分廠商的利潤率仍可達100%以上。

　　“但多晶硅的價格還未見底，下降的可能性仍然很大。”上述多晶硅公司有關人士坦言。

　　2009年3月中旬，在今年的中國太陽能產業展中，有廠商表示1公斤多晶硅的報價雖在100美元上下，但現在的部分合約價其實已經到了60美元，更有甚者包括江西賽維(LDK)總裁彭小峰在內，認為多晶硅價格或將跌至25美元左右，而25美元則是國際級多晶硅廠商的成本價。

　　而同時，有消息稱江西賽維(LDK)原定2009年年初投產的多晶硅生產項目進程被推遲，其總計6000噸的多晶硅投產時間延期半年，將在2009年年中實現產能。

　　需求由單一轉向多元

　　多晶硅的未來需求難道真的如此低迷？

　　據韓國Displaybank發布預測稱，2009年全球多晶硅的供應量將達到約7.9GW(約62000噸)，將超過同年約7.8GW的需求量；2010年的供應量將達到約15.0GW(約1.8 億噸)，將大大超過約11GW的需求量，供應過剩局面將進一步惡化。

　　但產能過剩并不意味著產量過剩。中山大學太陽能系統研究所梁宗存副教授告訴記者，“就中國國內情況而言，多晶硅生產廠家雖然都在說自己正在興建的項目產能有多大，但真正有成品產出的也就四五家，而且產量也不大”。

　　而據SEMI近日公布的數據顯示，盡管去年下半年尤其是第四季度金融危機引發產業陷入低迷，但該季度多晶硅出貨量環比仍增長7%。

　　“在近年內，多晶硅的產量并不會過剩，目前只是處于暫時的低迷需求期。”某權威研究機構人士表示，近年多晶硅熱潮最大的推動因素來源于德國推行的有關太陽能補貼計劃。到2004年，德國共安裝了10萬個太陽能屋頂。而2006年后，西班牙再次成為德國之后的太陽能發展推動大國。

　　“也就是說引發近年光伏產業投資熱潮的直接原因是這兩個大國太陽能補貼政策的推行，太過單一的市場，使得整個行業發展極不健康，所以‘牽一發而動全身’，金融危機的爆發就使得整個光伏行業抗風險能力極其脆弱，才有了多晶硅產能過剩一說。”

　　上述權威人士不贊同“產能過剩說”的主要原因是，太陽能光伏已經開始被眾多國家推行，行業驅動力正在由單極化向多元化方向發展。

　　美國新上任總統奧巴馬曾多次表示，未來10年美國將投入1500億美元開發新能源，太陽能正是其中非常重要的一環。根據奧巴馬提出的2012年美國可再生能源發電量要達到總發電量的10%，2025年上升至25%的目標，美國將在最近幾年成為迄今為止世界上最大的太陽能市場。

　　有研究報告指出，“美國目前發電總裝機規模為10億千瓦，年發電量4萬億度。即使不考慮總發電量逐年增長，也意味著到2025年至少有1萬億度電量將由可再生能源提供，按照太陽能和風能不到2000小時的年發電能力，需要5億千瓦的裝機規模?？鄢?、地熱能及生物質能不到1億千瓦的裝機，美國太陽能和風能裝機總量要達到4億千瓦才能滿足需求。這也表明，規模相當于目前全球裝機20倍的可再生能源市場即將啟動。”有數據顯示，新增5億千瓦的可再生能源發電裝機中，太陽能將占據其中近七成的份額，即接近3.5億千瓦。

　　據《日本經濟新聞》網站最新消息，日本經濟產業省會同民間重要企業共同制訂了一項旨在提高太陽能發電產業競爭力的綜合對策，該對策提出，要在2020年將日本太陽能電池的全球生產份額從目前的四分之一提高到三分之一以上。

　　而在國內日前公布的《2009-2011年電子信息振興規劃綱要》中，振興國內多晶硅行業發展也被明確提出。

　　“多晶硅行業在2009年的需求增長雖然不能填補金融危機所帶來的減少缺口，但上述由單一市場逐漸到多元市場的需求轉變，意味著行業的進一步成熟。”上述權威人士認為。