半導體行業并購風襲來 亞洲晶圓廠受波動

　　半導體業近幾個月已宣布超過700億美元的并購案，比前五年的主要并購案加起來還多，但這對亞洲晶圓廠恐怕不是什么好消息。

　　這幾個月來最受矚目的并購案，當屬安華高吃下博通、英特爾收購亞爾特拉以及恩智浦(NXP)合并飛思卡爾。

　　這些并購案對亞洲晶圓廠而言不會是什么好消息。晶片制造業整并意味不論是臺積電、聯電或中芯國際，客戶都會變少，客戶集中度風險就會升高。如果有一個客戶停止往來，都會嚴重沖擊獲利。

　　滙豐指出，目前這些并購案對晶圓龍頭臺積電的影響可能很有限，但未來幾年臺積電的成長率可能就會腰斬至10%到15%之間;過去這三年臺積電成長率都介于20%到30%。

　　這是因為光是高通和蘋果就分占臺積電去年營收的21%和9%。滙豐分析師裴拉友(Steven Pelayo)和Lionel Lin預測，今、明兩年高通和蘋果對臺積電的營收貢獻可能就會零成長甚至負成長。而晶片業的整并代表來自其他客戶的生意可能無法彌補高通和蘋果的缺口。

　　今年截至周四(4日)收盤為止，臺積電股價原地不動，聯電跌8.8%;在香港上市的中芯國際上漲19.7%，不過，是因為受“中國制造2025”的議題支撐。

　　晶圓龍頭 不予置評

　　針對外資發布報告，認為半導體庫存調整將延長，加上大客戶阿爾特拉等國際大廠遭并購，恐讓臺積電后續成長動能大打折扣，臺積電不予置評，只強調將會在下次的法人說明會公布最新營運展望。

　　外資近期拜會臺積電相關客戶，發現晶片廠商庫存水位比原本預期的要高，可能需要兩季的時間才能去化完成，因而下修臺積電第3季營收成長率僅3%，未如過去傳統第3季有二位數成長，并下修臺積電評等。

　　不過，稍早臺積電在技術論壇釋出訊號，強調第3季受惠16奈米制程開始量產挹注營收，營運優于本季可期。至于增幅，尚難斷言成長幅度腰斬。

　　臺積電受到外資態度翻空，賣壓涌出，已連八個交易日收黑K，昨天單日賣超達2萬2，844張，致收盤價141元，下跌2元，創3月以來新低。

　　法人憂心，繼博通、阿爾特拉先后遭安華高、英特爾收購之后，市場點名高通將成為英特爾下一個并購標的。博通、阿爾特拉、高通都是臺積電大客戶，若先后遭其他業者并購，恐不利臺積電后續接單動能。

　　臺積電向來不對客戶訂單與動向置評。據了解，臺積電對自家先進制程技術深具信心，即使大客戶經營權有所變動，仍將憑藉技術與既有合作優勢，爭取繼續合作。