臺積賣出世界先進5%股權 與世界先進有拆夥可能

　　晶圓代工龍頭臺積電昨(11)日以每股42.55元價格，采盤后巨額交易方式，出售世界先進8,200萬股、約5%股權，總交易金額為34.9億元，臺積電第2季將可認列20.46億元業外收益。

　　臺積電原持有世界先進約38.3%股權，出售5%股權后，持股比率將減少至33.3%。臺積電強調，仍是世界先進最大股東，在可預見的未來，并無進一步出售該公司股權計畫。臺積電握有世界先進兩席董事也不會改變。

　　針對賣股原因，臺積電表示，2007年時，國發基金要出售世界先進10%股權，但臺積電認為，這些股份如果釋出到市場，對世界先進并不利，因此承接此10%股權。

　　經過多年之后，如今世界先進已是能幫股東創造價值的穩健公司，所以才決定賣出當時由國發基金手中接下的一半股份，仍看好世界先進未來能持續創造價值。

　　臺積電指出，這次出售對世界先進持股，并不會影響雙方的策略聯盟關系，仍將保持密切合作，包括臺積電向世界先進授權特定技術、特定技術知識移轉及晶圓轉單服務。

　　世界先進從最早的DRAM業務，后來切入晶圓代工業務，目前產品組合包括LCD驅動IC與電源管理IC等。另外，也積極搶攻指紋辨識芯片訂單。

　　世界先進去年營收211.35億元，每股純益為2.76元，同創新高;今年營運持續看俏，第1季營收為55.07億元，年增率達15.06%。

　　臺積電于昨日采盤后巨額交易方式釋出世界先進5%股權，由于臺積電持有世界先進的每股成本為17.6元，以每股42.55元賣出，獲利約20.46億元，將于第2季認列業外收益，每股獲利貢獻度約0.08元。

　　世界先進昨日股價小跌0.5元，收盤價為44.8元。臺積電股價則上揚0.5元，收在120元，外資連兩日賣超。

　　母雞護持小雞變肥了

　　由于臺積電自身的8寸廠產能經常處于滿載，因此會將部分相關訂單轉給世界先進，近幾年在臺積電「母雞帶小雞」的協助下，讓世界先進在晶圓代工領域占有一席之地，業績及毛利率逐年走揚，去年毛利率達32.47%，為六年新高。

　　臺積電身為晶圓代工龍頭，以12寸廠業務為發展重心，早已不再擴充8寸廠產能。

　　世界先進從2000年時宣布由DRAM廠轉型晶圓代工;2004年，成功轉為百分之百晶圓代工業務。目前主攻特殊IC代工制造業務。

　　世界先進擁有兩座8寸廠，既有平均月產出13.7萬片的產能供不應求，今年3月宣布以21.8億元購入南科旗下勝普的機器設備，以及勝普向南科承租的8寸廠，以擴充產能，同時承接勝普的既有業務。

　　另外，2月時，世界先進也參與元隆私募案，藉此取得6寸廠產能。

　　外資分析師表示，臺積電出售部分世界先進持股，短線對世界先進股價將帶來壓力，中長期是否是利空則要回歸基本面;臺積電股價則不致受到影響。

　　巴克萊證亞太區半導體產業首席分析師陸行之分析，臺積電向世界先進提供特定技術授權、特定技術知識移轉，以及晶圓轉單服務等，在傳統晶圓代工市場上，其實是有利益沖突的。

　　陸行之更預言，盡管臺積電宣稱未來沒有再出售世界先進持股的打算，但預料持股比重將會逐年降低。長期來看，臺積電與世界先進的夥伴關系將瓦解，這也將使世界先進研發成本提高。巴克萊對世界先進的投資評等依舊為「劣于大盤」，目標價僅30元。

　　摩根士丹利證券半導體產業首席分析師呂家璈則指出，臺積電與世界先進策略聯盟是互利互惠關系，研判臺積電出售持股僅是為了充實營運資本支出，以及籌措發放股利資金。此次臺積電釋股采盤后交易，可望減輕對世界先進股價沖擊。臺積電目前約持有世界先進公司38.3%股權，在本次出售持股后，將降至33.3%。