英偉達未來前景看似模糊

　　北京時間8月13日上午消息，對于圖形處理領域的專家來說，英偉達(Nvidia)的未來前景看似相當模糊。

　　銷售PC繪圖芯片是英偉達的核心業務，然而自競爭對手英特爾和AMD開始將繪圖功能整合入各自芯片產品之后，英偉達的這項業務就已處于持續震蕩狀態。鑒于此，為了刺激企業增長，英偉達攜新款Tegra芯片跨入智能手機和平板電腦市場。這款芯片的推出確實也帶來意外驚喜，最初基于谷歌Android操作系統的平板電腦在設計之初都采用了該芯片。因此，市場對其寄予厚望，而英偉達的股價也在今年早些時候大幅飆升。

　　然而，該款芯片后勁不足，受此影響股價也隨之回落。其中一個問題是，由于iPad仍在市場占據主導地位，因此很少消費者會購買Android平板電腦。與此同時，英偉達還面臨像高通公司(Qualcomm)這樣進軍智能手機芯片市場的競爭對手。第一和第二季度，Tegra芯片的銷售收入未見增長，預計本季度也難有改觀。

　　不過也有好消息，獨立繪圖芯片并沒有像一些人預想的那樣消失。恰恰相反，許多制造商為了提高顯示效果紛紛在已有內置顯卡的PC機上采用英偉達的芯片。市場研究公司Mercury Research預計，英偉達的繪圖芯片銷售增速將略微快于整體PC市場，預計2011年增速將在10%左右。不過，對于不需要提高顯示效果的消費者而言，他們可能會轉而選擇價格更低的其他PC機，因此這也是一個風險因素。

　　此外，英偉達第二財季收益報告也暴露出一些值得警惕的跡象，從當季財報來看，該股13倍的本益比有點高，明顯高于英特爾現為9倍的本益比水平。盡管英偉達當季收入好于預期，但這主要是受非核心產品推動。此外，雖然該公司第二財季毛利率看似實現增長，但剔除許可費增加因素的影響，當季毛利率實際上是下降的。

　　綜上所述，投資者需要待英偉達未來前景更為明朗之后再投資該股。