Q3凈利大漲58%！魏哲家：臺積電AI服務器芯片營收暴漲3倍！

10月17日，晶圓代工龍頭大廠臺積電舉行法說會，公布了超出市場預期的2024年第三季財報。在AI及智能手機需求增長的助力下，臺積電三季度營收同比增長39%，凈利潤同比大漲58%。預計四季度營收將繼續增長超11%，全年美元營收目標再度上調至同比增長30%。

三季度凈利潤近101億美元，同比大漲58%

臺積電第三季營收新臺幣7596.9億元，同比增長39.0%，環比增長12.8%；稅后凈利潤約新臺幣3252.6億元，同比大漲54.2%，環比增長31.2%。每股收益為新臺幣12.54元（折合美國存托憑證每單位為1.94美元），每股EPS達新臺幣12.54元，創下新高。

如果以美元計算，臺積電第三季營收為新臺幣235.04億美元，同比增長39.0%，環比增長12.8%，超過了此前臺積電給出的業績指引的上緣；營業利潤111.62億美元，同比增長58.2%；凈利潤達100.58億美元，同比大漲54.2%，超過了市場預期的94.8億美元；毛利率為57.8%，超出業績指引的53.5%-55.5%的上緣，營業利益率為47.5%，稅后凈利潤率則為42.8%。

3nm營收占比已達20%

從各制程工藝貢獻的營收占比來看，得益于蘋果A18系列處理器的出貨，今年三季度3nm制程的營收占比提升到了20%，相比上季度增長了5個百分點；而5nm制程的營收占比則為32%；7nm制程營收占比為17%。總體而言，包含7nm及以下的先進制程的營收達到了69%。

從各應用領域貢獻的營收占比來看，高性能計算營收同比增長11%，占比高達51%；智能手機占比34%、物聯網占比7%、車用電子占比5%、消費類電子2%，其他占比1%。從營收同比變化來看，相比上個季度高性能計算營收增長11%、智能手機下滑16%、物聯網增長35%、車用電子增長6%、消費類電子下滑19%、其他增長8%。

AI需求很瘋狂，臺積電來自AI服務器芯片營收增長超3倍

根據臺積電的預計，其今年來自AI服務器處理器的營收貢獻相比去年增長了超過3倍，在整體營收當中的占比達到了14%至16%。這主要受益于GPU、AI加速器、訓練及推理用的CPU的需求帶動，而且還不包括AI邊緣計算連網裝置。

臺積電表示，第四季將持續受益于客戶強勁的需求驅動，下半年以來AI應用均扮演了主要的增長動能，推升了5nm及3nm等先進制程需求。

對于AI需求是真實的還是虛假繁榮的問題，臺積電董事長暨總裁魏哲家指出，“AI需求是否為真實，我的答案是真實的，所有的AI創新者都和臺積電合作，為何說是真實需求，因為臺積電也在研發當中與廠區當中使用AI”。

在回應分析師追問“AI對半導體產業有多大影響”時，魏哲家進一步指出，“（AI）需求正要開始。我的一個關鍵客戶說，現在的需求是很瘋狂，但才剛開始， 并將持續數年”。

魏哲家說，將持續與客戶合作，嚴謹地規劃與評估合適的產能，以支持客戶需求，同時達到股東價值最大化。就臺積電自身應用AI來說，效率1%提升就是10億元的提升，也因此受益于AI使用。

除了AI需求增長以外，魏哲家認為，其他需求也都穩定看到開始復蘇。

全年美元營收將同比增長30%

臺積電財務長黃仁昭表示，在32新臺幣兌1美元的匯率基礎上，預估第四季美元營收約將介于261-269億美元，環比增長11.1-14.5%。相關美元營收目標大致優于市場預期的環比約10%的增長率。預計第四季毛利率將介于57%-59%，營業利潤率將介于46.5%-48.5%。

基于第四季美元營收預測，臺積電預計2024年全年美元營收將同比增長近30%。較此前預計的介于24%至26%之間的水平，再度上修。

臺積電董事長暨總裁魏哲家表示，臺積電預估全年美元營收成長近30%，這主要來自于技術領先與AI應用的驅動。

全年資本支出將超過300億美元

臺積電第三季資本支出規模達64億美元，較第二季資本支出63.6億美元微增0.63%，較2023年同期的71億美元資本支出減少9.8%。累計今年前三季臺積電資本支出約185.3億美元，較去年同期252.1億美元減少約26.5%。

預計2024年全年資本支出將略高于300億美元的目標。其中將有70%~80%用于先進工藝技術，10%~20%用于其他專業技術，約10%用于高級封裝、測試、批量生產等。

黃仁昭表示，臺積電每年資本支出規劃，均以客戶未來數年需求及市場成長為考量。今年人工智能（AI）應用需求強勁，臺積電通過調整資本支出以應對客戶對AI應用需求。展望2025年，將是健康成長一年，預期資本支出會比今年增加，但相關細節要等到下一次法人說明會才會進一步披露。

CoWoS產能今年將增加超過2倍

CoWoS先進封裝產能不足是目前AI芯片產能增長的關鍵瓶頸。對此，臺積電也在持續擴大CoWoS先進封裝產能，但是依然是供不應求。

魏哲家指出，臺積電投注許多心力來增加CoWoS先進封裝產能，客戶對CoWoS產能需求遠大于供應，盡管臺積電今年增加的CoWoS產能相比2023年超過2倍，但仍供不應求。臺積電仍會全力應對客戶對于CoWoS先進封裝產能的需求。

對于未來幾年臺積電在先進封裝營收成長趨勢，臺積電財務長黃仁昭預計，未來5年臺積電先進封裝業績增長幅度，將較封裝產業平均增速增長更快。先進封裝貢獻的營收將占臺積電整體營收比重約高個位數百分比，相關毛利率也將逐步提升。

政府已保證有足夠電力供應

隨著臺積電在中國臺灣島內先進制程產能及先進封裝產能的持續快速增長，對于電力的需求也是越來越大，這也使得電力供應安全成為了外界關注的重點。

魏哲家表示，臺積電確實在中國臺灣建設了許多新廠，需要大量的電力、水及土地等資源供應，因此也與政府保持非常密切的溝通，并告知他們臺積電的需求和計劃，臺當局也給予相關電力供應的保證，無論是核能還是綠能。但目前還無法透露任何詳細的計劃，但確信會獲得足夠的電力和其他支持。

不過，需要指出的是，近年來，中國臺灣地區的電價持續上漲，也使得臺積電的用電成本大幅增長。

熊本二廠將于明年一季度開建

對于海外建廠方面，臺積電此前已經宣布在美國亞利桑那州建造三座晶圓廠，將在日本熊本建兩座晶圓廠，在德國德累斯頓建一座晶圓廠。

從具體的進展來看，臺積電日本熊本的晶圓廠建設是進度最快的。其中，第一座晶圓廠本季度就將量產，第二座晶圓廠將于2025年第一季度開建。兩座晶圓廠滿產后，月產能將超10萬片。

魏哲家說，“感謝日本中央政府、縣政府和地方政府的大力支持，我們的進展也非常成功。我們在熊本的第一座特殊制程技術晶圓廠已經完成了所有制程驗證（processqualification），將于本季開始量產。我們有信心熊本的晶圓廠可提供與中國臺灣晶圓廠相同水準的制造質量和可靠度。”

對于熊本的第二座特殊制程技術晶圓廠，魏哲家透露，目前已經開始整地，興建工程計劃于2025年第一季度開始。“第二座晶圓廠將支持我們在消費性、汽車、工業和HPC相關應用的戰略客戶，并預計于2027年底開始生產。”

美國亞利桑那州的第一座4nm晶圓廠，原計劃是在2024年量產，但是由缺乏熟練的裝機工廠，使得該晶圓廠的量產時間推遲到了2025年。

至于位于德國德累斯頓的臺積電與博世、英飛凌、恩智浦合資的晶圓廠，今年8月已經正式開工，計劃于2027年底開始生產，將提供臺積電28/22nm平面互補金屬氧化物半導體（CMOS），以及16/12nm鰭式場效晶體管（FinFET）技術，每月產能為4萬片12英寸晶圓。

臺積電表示，海外工廠的盈利能力基本上低于其位于中國臺灣的晶圓廠，主要是因為海外晶圓廠規模相對較小，海外建設成本高，且產能初始爬坡成本也較高，但未來會逐漸改善。

不會考慮收購IDM晶圓廠

近期關于高通計劃收購英特爾傳聞傳的是沸沸揚揚，身處財務危機當中的英特爾也正在通過裁員15%、暫停德國及波蘭工廠、剝離晶圓代工業務等措施應對。

在此次臺積電法說會上，有分析師提問稱，隨著臺積電拿到越來越多美國IDM廠的委外代工訂單，臺積電是否有考慮收購IDM（英特爾）部分晶圓制造業務？

魏哲家對此表示：“不會，完全不會（No！Not at all.）”。同時他也透露，來自美國加州的一家IDM客戶確實在持續為臺積電帶來可觀的訂單。

未來五年臺積電也將非常健康

自幾年前“缺芯”危機以來，臺積電晶圓廠代工價格一直在逐步上漲，那么后續臺積電是否會繼續漲價呢？

魏哲家回應稱，臺積電銷售價值順利（so far so good），不用“bargain power”這字眼，臺積電是樂見客戶成功與賺錢，客戶健康成長也是我們的訂價策略，客戶高毛利高成長，我們就很開心。

至于臺積電在今年7月法說會上提出的“Foundy 2.0”定義，魏哲家進一步指出，該定義突出了封裝與光罩的重要性，這些會在臺積電營收當中占據接近10%，臺積電的先進封裝業務的增長也會高于產業平均水平。

臺積電在上次法說會上表示，預期今年全球半導體（不含存儲）市場將成長約10%。而隨著臺積電擴大對晶圓制造產業的初始定義到“Foundy 2.0”，臺積電自己計算2023年晶圓代工業務市占率僅為28%，而按照之前的定義，臺積電的市占率則超過60%。顯然，按照新的定義，將有望為臺積電打開更廣闊的增長空間。

臺積電此前曾預估，2021至2026年公司的營收年復合成長率（CAGR）將介于15%至20%，那么在提出“Foundy 2.0”之后，對于2025年及更長遠時間內，有什么樣的增長預期呢？

魏哲家表示，臺積電在過去五年有非常好的成長，對于未來五年，目前沒有具體數字可提供，但“我可以保證接下來五年也會非常健康”。臺積電增長將持續超越產業平均水平。

沒有反壟斷風險

鑒于目前臺積電在晶圓代工及先進封裝領域的強勢地位，有投資者擔心未來是否會存在反壟斷問題。

魏哲家回應稱，臺積電不只晶圓制造，還有先進封裝、測試、光罩生產以及其他項目，其他半導體整合元件制造廠（IDM）也有布局封測、光罩等項目。

目前，先進封裝、測試、光罩生產以及其他項目營收約占臺積電整體營收比重約10%。若包括先進封裝測試、光罩生產以及其他項目，臺積電在半導體晶圓產業市占率約30%，并沒有獨占，不會有反壟斷的問題。

2025年毛利率將下滑

黃仁昭表示，2025年臺積電業績可持續成長，產能利用率也將維持高檔正向，不過隨著海外廠區產能爬升，可能將稀釋毛利率約2至3個百分點。

臺灣島內的電價持續上漲，加上其他費用支出因素，預計也將影響臺積電2025年毛利率表現至少1%。黃仁昭指出，過去幾年，臺積電在臺灣使用電費價格已倍增。今年10月新一輪電價調整，臺積電使用電費漲幅14%，2022年電價漲15%，2023年漲17%，今年上半年還上漲了25%。現在臺積電在臺灣廠區使用的電費價格，已是全球所有營運廠區最高。

此外，臺積電轉移部分5nm產能至3nm，以應對3nm產能強勁需求，以及2026年導入2nm制程增加成本等，也是影響毛利率的因素。

黃仁昭坦言，明年毛利率具體表現還要觀察匯率變化，臺積電無法掌控預估匯率因素。產業人士評價，新臺幣兌美元匯率變動1%，對臺積電毛利率影響程度約0.4個百分點。

編輯：芯智訊-浪客劍