190%漲幅+219億元市值！國產半導體量測設備龍頭中科飛測登陸科創板
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▌國投基金、深創投等組成的豪華股東背景
據招股書，中科飛測為一家半導體質量控制設備公司，專注于檢測和量測兩大類集成電路專用設備的研發、生產和銷售，產品主要包括無圖形晶圓缺陷檢測設備系列、圖形晶圓缺陷檢測設備系列、三維形貌量測設備系列、薄膜膜厚量測設備系列等，已應用于國內28nm及以上制程的集成電路制造產線，下游客戶包括芯國際、長江存儲、士蘭集科、長電科技、華天科技、通富微電等。公司實控人、董事長陳魯，畢業于中國科學技術大學少年班，獲物理學專業學士學位，后赴美留學，在布朗大學取得博士學位。創辦中科飛測前，其曾任創新科技系統科學家、科磊半導體資深科學家以及中科院微電子所研究員、博士生導師。值得一提的是，中科大少年班走出的科創板上市公司創始人，還有寒武紀的陳天石、陳云霽，福昕軟件的熊雨。數據顯示，2020-2022年，中科飛測分別實現營收2.38億元、3.61億元以及5.09億元；歸母凈利為3958.51萬元、5352.59萬元以及1174.35萬元。研發投入方面，2020-2022年，中科飛測研發費用分別為4617.16萬元、9503.9萬元以及2.06億元，占營收比例為19.43%、26.36%以及40.4%。IPO前，中科飛測在一級市場獲得了眾多頭部投資機構的出資，包括國投基金、深創投、芯動能以及哈勃投資等知名國資背景機構和產業投資方。與此同時，個人投資者、國內芯片大佬虞仁榮亦在2020年對中科飛測投入了近1000萬元。中科飛測上市首日飆紅的股價，為上述股權投資機構帶來可觀的賬面回報。財聯社創投通-執中數據顯示，中科飛測最大的外部股東國投基金，目前實現賬面回報21.67倍。公開信息顯示，國投基金最早于2019年投資中科飛測，累計投資成本超1.15億元，IPO前對公司持股比例達到15.19%。深創投自2019年開始在一級市場對中科飛測進行了多次注資，累計投資金額達1.05億元，IPO前，深創投以及旗下創新一號基金共計持有中科飛測7.92%的股份。據財聯社創投通-執中數據，深創投對中科飛測的投資目前實現賬面回報超12倍。京東方旗下CVC芯動能、華為旗下CVC哈勃投資，則分別實現了超26倍以及10.84倍的賬面回報。▌半導體設備廠商受資本市場關注
有半導體投資人士表示，光刻機和量檢測設備是目前半導體領域國產化率最低又很關鍵的兩類半導體制造設備，“中科飛測上市首日近200%的漲幅，表明量檢測設備這一方向被資本市場所看好。”此前，與中科飛測同行業的公司，在資本市場上亦有較好表現。中微公司2019年登陸科創板首日，開盤漲幅接近300%，此后公司股價持續攀升，至2020年7月290元/股的高點后有所回落，截至今日，公司股價報163.66元/股，仍大幅高于發行價29.01元/股。芯源微于2019年末登陸科創板，亦在上市首日高開96.51%。上市3年間，芯源微股價震蕩走高，截至今日收盤，報271.69元/股，是發行價26.97元的10倍多。盛美上海、華峰測控亦走出了開盤首日漲53%、216.55%的****。中科飛測在招股書中對設備領域當前國產化率仍較低的情況進行了說明。“根據平安證券研究所數據，2020年我國半導體量測檢測設備國產化率約為2%。”具體市占率方面，據中科飛測方面模擬測算，2020年，中科飛測市占率為1.74%。而國際巨頭科磊半導體在國內市場的市占率則達到了54.8%。中科飛測方面亦表示，目前與國外廠商仍存在較大的競爭差距。其在招股書中稱，“公司產品雖然已能夠覆蓋2Xnm及以上制程，但對于應用于 2Xnm 以下制程的質量控制設備仍在研發或驗證中，與科磊半導體、應用材料、創新科技等國際巨頭在制程工藝的先進性方面，尚存在較大差距。”對于2Xnm以下的具體研發情況，其表示，1Xnm 產線的 SPRUCE-900 型號設備正在研發中，對應 2Xnm 以下產線的DRAGONBLOOD- 600型號設備正在產線進行驗證，已取得兩家客戶的訂單。
▌超募近7億，券商賺了1.6億元
成立于2014年的中科飛測，于2022年正式向科創板發起沖刺。在科創板首輪問詢中，上交所主要關注中科飛測核心技術及其先進性、核心技術人員及技術來源、主要客戶、營業收入、研發費用、存貨、市場地位及競爭狀況、員工持股平臺及股份支付、募投項目、社保及公積金、關聯資金拆解及擔保等17個問題。回復后半個月，中科飛測因財務資料過期，被上交所按規定中止其發行上市審核。當年5月，更新了財務資料后，中科飛測中止審核情形消除，恢復了在科創板的IPO進程。在2022年5月末的二輪問詢中，上交所主要關注中科飛測營業收入、研發投入、主要客戶、技術先進性、股權變動和股份支付、實控人借款、募投等10個問題。據披露，中科飛測本次在科創板上市，公開發行股票8000萬股，發行價格為23.60元/股，扣除發行費用后募集資金凈額為16.98億元，較原計劃超募6.98億元。據招股書，募集資金將用于高端半導體質量控制設備產業化項目、研發中心升級建設項目和補充流動資金。中科飛測保薦人（主承銷商）為國泰君安證券，保薦代表人為田方軍、尋國良。 中科飛測本次發行費用合計1.9億元，其中國泰君安證券獲得保薦承銷費用1.64億元。*博客內容為網友個人發布，僅代表博主個人觀點，如有侵權請聯系工作人員刪除。
