布局半導體板塊成共識？增量資金密集入場 二季度將是分水嶺？

   近期，多家基金公司上報了芯片半導體相關產品，國內國外市場均有布局，相關主題的ETF也被投資者持續加購，份額連續抬升。有業內人士預計，今年二季度需求下滑和去庫存或基本結束，產業有望實現弱復蘇。且芯片全球產業鏈的重塑帶來的大量投資支出和市場需求，將在二季度更清晰地體現出來，此外疊加近期頻頻出臺的政策利好，因此當下時間點成為布局芯片板塊的“共識”。

　　增量資金密集入場

　　3月7日，中歐基金申報了中歐半導體芯片主題股****型發起式基金；3月6日，華安基金申報了華安CES半導體芯片行業ETF；1月份，易方達還申報了中證芯片產業交易型開放式指數基金。

　　而當前正在發行的基金中，還有景順長城和創金合信兩家基金公司各自布局了可以投資全球芯片的QDII基金。以創金合信全球芯片產業為例，該基金業績的主要比較基準為MSCI全球半導體與設備指數收益率，投資范圍為全球市場的芯片產業主題相關行業和公司，而景順長城業績比較基準則為費城半導體指數收益率。

　　新產品持續上新之際，存量基金也在持續吸引投資者的加購。以ETF為例，國泰CES半導體芯片ETF年初時份額約139億份，截至發稿份額增至近150億份，較一年前份額更是增逾50%。此外，國聯安中證全指半導體ETF和華夏國證半導體芯片ETF等相關產品份額年內均快速上漲。

　　增量資金為何選擇當前時間入場？創金合信基金經理劉揚表示，主要是以下三方面的原因：

　　一是現階段芯片產業周期觸底，行業人士普遍認為，今年二季度需求下滑和去庫存或基本結束，產業有望實現弱復蘇，優質公司和新銳白馬會率先走出來，而優勝者在下一輪成長周期中將收獲更多紅利；

　　二是當前芯片產業正在經歷全球產業鏈重塑這一重大變化，芯片全球產業鏈的重塑帶來的大量投資支出和市場需求，將在二季度更清晰地體現出來；

　　三是預計進入二季度后，幾大經濟體的宏觀走向和利率政策或趨于明朗，市場會對此定價，此時是較好的入場時機。

　　華夏基金趙宗庭也表示，消費電子對芯片的需求超過芯片總需求的60%，隨著消費電子需求的日漸復蘇，半導體板塊表現也有所回暖。目前庫存指數增速下降顯示半導體芯片行業逐漸步入主動去庫存階段，從布局節奏上看，2023年一季度、二季度或許是布局半導體芯片板塊的一個比較好的窗口期。

　　板塊利好頻傳

　　資金強勢涌入的背景是半導體板塊經過一年的深度調整后，年內****已趨于平穩。以Wind半導體指數為例，年內該指數已經漲超7%，當前板塊內個股平均市盈率約為39倍，僅為過去10年的9.5%分位。

　　從成份股來看，多只個股近期披露的業績快報接連報喜，芯原股份-U與拓荊科技-U2022年實現扭虧，即將“摘U”，聚辰股份凈利潤同比增逾兩倍，還有華海清科、芯源微等8家公司凈利潤翻倍。

　　除此以外，近期還有政策暖風頻吹，2月份，國務院印發《數字中國建設整體布局規劃》，強調要做強做優做大數字經濟。銀華基金方建認為，半導體行業是數字經濟時代的支柱，是推動數字經濟發展的重要動力，是必不可少的基礎設施。這樣的頂層設計引領，有望帶動半導體相關產業鏈需求穩步向上。

　　根據艾瑞發布的《2022中國半導體IC產業研究報告》，作為電子信息產業的基石，半導體以萬億元產值支撐起我國數字經濟40多萬億的產值。方建表示，半導體芯片產業是我國科技自立的重要驅動力，不僅自身存在巨大的增長前景，更重要的是，芯片是人工智能、量子計算、物聯網、虛擬現實等新興產業發展的基礎構件，支撐著新興產業的發展和傳統產業的升級。而隨著數字經濟時代浪潮的不斷演進，未來半導體產業將在國家科技進步和經濟增長中扮演更加重要的角色。