又買科技股！巴菲特狂買41億美元臺積電，下一個蘋果式交易？

11月14日，伯克希爾哈撒韋公司在一份文件中表示，其持有全球最大芯片制造商臺積電約6010萬股ADS，超過41億美元，這是巴菲特對科技行業一次罕見地大舉進軍。

受蘋果公司等客戶需求的推動，臺積電第三季度利潤猛增 80%，而伯克希爾哈撒韋目前也還持有著價值1265億美元的蘋果公司股份。

擁有伯克希爾股份的Gardner, Russo & Quinn的合伙人Tom Russo表示，他認為伯克希爾增持臺積電的理由是“伯克希爾相信世界離不開臺積電生產的產品”：

只有少數公司能夠積累資本來提供半導體，而半導體對人們的生活越來越重要。

華爾街見聞此前曾介紹，巴菲特認為投資者在試圖對抗通貨膨脹時應該尋找的兩個商業特征：（1）擁有輕松提高價格的能力；（2） 能夠在不過度支出的情況下開展更多業務。

在巴菲特的既往投資案例中，蘋果就是最為典型的一個。

而現在，蘋果最大供應商之一的臺積電也進入了巴菲特的投資組合，是否說明臺積電也會成為下一個蘋果？

金融博客SeekingAlpha指出，臺積電的投入增長、派息、市盈率等方面或許足以說明，臺積電是一個經典的“巴菲特式的”、“反泡沫”的股****，有可能在未來幾十年里實現“巴菲特式的年回報率”。

高紅利增長

從臺積電的股息增長，可以看到這家企業的增長速度。

作為全球芯片制造的領導者，臺積電生產者全球約50%的芯片。其客戶包括：高通、英偉達、AVGO、三星以及美國航空航天局。

臺積電的歷史盈利能力在同行中處于前5%的水平，而且由于其在支出上超過其他所有人的能力，它寬闊的護城河得以保持。

該公司計劃在未來三年額外投入1000億美元用于增加產能，是過去幾年增長預算的兩倍。其中包括亞利桑那州價值120億美元的芯片工廠。

根據FactSet的數據，臺積電在2021年的增長支出為360億美元，預計到2024年將增至520億美元。隨著自由現金流從2021年的66億美元飆升至2024年的228億美元，臺積電的巨額增長支出預計將迅速得到回報。

到2025年，對芯片的需求預計將推動臺積電銷售額以19%的復合年增長率增長。

更重要的是，自2003年以來，臺積電一直堅持了每年派息，且在最近的四年里股息連續增長。

盡管今年以來臺積電的股價幾乎已經削減了一半，但隨著11月科技股大反彈，股價已有所回升。

“反泡沫”式股****

在過去20年里，除了熊市和泡沫，臺積電為投資者帶來了17到21倍的收益，同時歷史增長率在12.5%到37%之間。

分析師預計，臺積電未來將繼續提供歷史回報，這可能意味著30年內通脹調整后的回報率為93倍。

臺積電的歷史公允價值中值為19.7倍市盈率，目前為11.3倍市盈率，經現金調整后為6.4倍。