錯過黃金十年的移動市場 Intel會走向沒落嗎？

　　英特爾的直接競爭對手AMD在2016年恢復了盈利。英特爾的營業利潤率上升不到一個百分點。 只有高通(QCOM)在2016財年的營業毛利率略有下降,因為它的一些蘋果(AAPL)的調制解調器業務轉移到了英特爾。

　　這三個競爭對手都在高增長市場迅速發展,可能對英特爾構成威脅。

　　英特爾的營業利潤率預計將從2016財年的27.7%上升至2017財年的28.7%。其營業費用預計將在此期間下降一個百分點。隨著公司向快速增長的市場過渡,支出的增加可以部分抵消重組和分離其安全業務的較少支出。

　　For fiscal 1Q17, Intel expects its operating margin to fall to 28.0% from its fiscal 4Q16 margin of 30.0% as seasonal weakness lowers revenue more than expenses. However, the 28.0% margin is higher than the 24.0% margin reported in fiscal 1Q16, indicating improvement from restructuring.

　　對于2017財年第一季度,英特爾預計其營業利潤率將從2016財年第四季度的30.0%降至28.0%,原因是季節性疲軟對收入的降低超過了花費。然而,28.0%的利潤率高于2016年第一季度的24.0%,表明重組有所改善。

　　雖然整個半導體行業的增長放緩,但一些板塊的表現超過了行業水平。在本系列的下一部分中,我們將介紹英特爾的業務部門,并了解它們如何影響公司的收益。

　　我們看到英特爾(INTC)正在減少在不斷下降的PC(個人計算機)市場的開支,以專注于高增長市場。這使得CCG(客戶端計算事業部)的收入貢獻從2014財年的62.0%下降到2016財年的55.0%,即使在2015年將移動業務增加到CCG。

　　英特爾縮減了PC處理器的資本支出。它采用了一種細分策略,專注于增加游戲和筆記本細分市場。作為重組的一部分,該公司還在2016年裁撤了CCG的一些工作。

　　更進一步,從7nm節點開始,英特爾將停止在CCG中引入新的CPU(中央處理單元)架構和處理節點。英特爾計劃為數據中心引入第一個7nm CPU。

　　2015財年第三季度至2016財年第四季度英特爾客戶端計算事業部(CCG)的收入

　　即使英特爾縮減了其在PC領域的努力,CCG收入也在2010年第四季度上升了3.0%,達到91億美元。 這是受到了高端游戲PC和iPhone中使用的7360 LTE(長期演進)調制解調器的強烈需求的驅動。

　　平均銷售價格上升了6.0%,因為核心組合達到歷史新高,這是由于高端i7處理器的創紀錄的出貨量。本季度其庫存略有下降。

　　根據Gartner的統計,2016財年,CCG收入同比增長2.0%,達到329億美元,盡管全球PC出貨量同比下降了6.2%。收入增長是由于增加了LTE調制解調器的訂單。這是蘋果第一次使用非高通(QCOM)的調制解調器。

　　隨著PC的出貨量持續下降,英特爾不打算提高收入或獲得市場份額。 它計劃盡可能多地獲利。高級微器件(AMD)正在利用這種機會,通過其Ryzen CPU進入高端PC業務。AMD的目標是從英特爾獲得一定的市場份額。

　　英特爾CCG的營業利潤在第四季度上升6.8%,達到35億美元,因為細分幫助其實現了利潤最大化。由于14nm的成本效益、支出減少以及更豐富的產品組合,該業務部門的營業利潤同比增長30.0%。

　　2017財年,公司預計CCG的收入會下降,但利潤會增加。因為它繼續減少支出,并瞄準高利潤產品。然而,它的利潤可能會受到打擊,因為AMD通過僅僅一半的價格提供類似性能的CPU,搶走了高端市場的一些份額。

　　英特爾可能繼續增加在調制解調器業務的支出,從而使移動處理器市場回歸,好像要與高通進行5G競賽。