瑞芯微營收凈利連續三年下滑 過度依賴單一產品

　　證監會網站近日公布了福州瑞芯微電子股份有限公司(以下稱“瑞芯微”)的招股說明書，這意味著瑞芯微這家國產芯片設計企業將沖刺創業板IPO。據報道，2013年度、2014年度和2015年度的營業收入分別為14.49億元、10.21億元和10.16億元，歸屬于母公司的凈利潤則分別為1.68億元、0.55億元和0.25億元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.63億元、0.41億元和0.10億元。這顯示出，公司經營業績已連續三年出現大幅下滑。

　　某媒體援引一位不愿具名的內部人士觀點認為，瑞芯微之所以在業績泥潭中越陷越深，與其過度依賴平板電腦芯片產品有關。行業增速的放緩以及其他廠商的激烈競爭，直接對瑞芯微的產品造成了巨大的沖擊。在業績的寒冬期，瑞芯微開始選擇IPO，似乎把上市看成了它的救命稻草。

　　招股書顯示，2013年至2015年，公司向前五大客戶銷售的金額分別為120，959.17萬元 、81，184.25萬元和89，475.68萬元，占同期營業收入的比例分別為83.45%、79.56%和88.09 %，占比較高。與此同時，瑞芯微對部分主要客戶銷售金額的連續下滑，也讓市場為公司未來的發展感到擔憂。

　　針對上述問題，記者致電瑞芯微證券事務部，截至發稿電話無人接聽。

　　國產芯片企業沖刺創業板

　　據報道，瑞芯微由勵民、黃旭于2001年聯合創立，2015年7月31日瑞芯微變更為股份有限公司，注冊和實收資本均為1.08億元。

　　勵民、黃旭為共同控股股東和實際控制人。其中董事長兼總經理勵民直接持有5760萬股，持股53.3333%，并通過潤科欣間接持有763.3443萬股，持股7.0680%。董事、副總經理和財務負責人黃旭直接持有2340萬股，持股21.6667%。兩人合計持有瑞芯微82.0680%股份。

　　瑞芯微主要從事集成電路設計與研發，專注于數字影音和影像處理、移動智能終端、移動計算等系統級芯片的研究和開發，芯片應用領域包括平板電腦、TV Box、游戲盒子、IoT設備、車載智能終端、VR/AR設備、無人機等。產品按功能分，分為AP芯片和AC芯片。其中AP芯片分為智能終端芯片和物聯網芯片，AC芯片則為輔助芯片。

　　目前，集成電路產業主要有IDM模式和Fabless模式。而瑞芯微采用Fabless模式，專注于集成電路設計，將晶圓加工、封裝、測試等委托給晶圓代工、封裝和測試企業。而英特爾、三星等大型企業則采用IDM模式。瑞芯微在招股說明書中解釋稱，這種模式在資金和規模有限的情況下，能夠發揮研發能力，快速響應市場需求，及時推出適應市場需求的新產品。

　　瑞芯微目前擁有一家全資子公司香港瑞芯微和深圳、北京、上海三家分公司。2013、2014、2015年度報告期各期末，員工分別為453、518、640人，目前研發人員為533人，占比83.28%。

　　招股說明書顯示，瑞芯微發行前總股本1.08億股，此次擬公開發行不超過3600萬股，發行數量占公司發行后股份總數比例不低于25%。國信證券股份有限公司為主承銷商。募集資金主要用于基于14/16nm工藝處理器芯片升級項目、IVP影響及視覺處理芯片項目和研發中心建設項目。

　　營收和凈利連續三年下滑

　　據報道，招股說明書披露的財務數據顯示，2013年度、2014年度和2015年度的營業收入分別為14.49億元、10.21億元和10.16億元，歸屬于母公司的凈利潤則分別為1.68億元、0.55億元和0.25億元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.63億元、0.41億元和0.10億元。

　　從其財務狀況來看，營收規模和凈利潤都有逐年下滑的趨勢。瑞芯微解釋稱，主要受三個方面的影響：首先，市場規模增速放緩，消費電子由高速增長轉為平穩增長;其次，市場競爭加劇，眾多IC設計廠商參與平板電腦等移動終端市場競爭，產品價格、毛利率、市場占有率受到不利影響;最后，新市場需求的培育，投入研發及培育和拓展新的應用市場，周期較長。

　　除了業績下滑的風險之外，瑞芯微還存在著供應商和客戶較為集中風險。向前五大供應商采購金額占同期采購總額比例均高于90%，集中度較高。而集成電路行業也存在著研發投入巨大、專業技術人才相對缺乏等制約因素。