武平：“芯”路漫長

　　展訊上市花了足足六年，對于這些快失去耐心的風險投資機構而言，大概主要考慮的是退出價值。武平也承認這是無可厚非的。

　　事實上，按照當時的流通市值，競爭對手僅需要不到1億美元就可以在公開市場買下展訊。業內盛傳，像高通這樣市值超過500億美元的公司已經有所動作，只是因為看不清楚TD在中國的應用前景，才沒有著急出手。其他境外公司與金融機構開始接觸展訊。

　　這恰恰是武平最不希望看到的結果。“我在不在展訊沒有關系，但展訊一定要留在中國，這是我回國創業最大的初衷，也是展訊未來長久發展的根。如果我要做一個國外的公司，那我回中國來干嘛。”

　　但還有一個轉危為機的可能，那就是將展訊私有化下市，然后再回到國內上市。“金融危機之后，我們最需要的不是錢，而是政府幫助我們創業團隊從海外資本市場上把公司的主導權拿回來。”

　　武平動用了他能找到的各種渠道，通過工信部和上海市政府做了很多工作，希望中國的主權基金能夠通過美國的資本市場入股展訊，至少把展訊的控股權拿回到中國人手上。

　　但他注定只能失望而歸。盡管工信部領導、上海市與張江園區領導給了許多支持，聯系了許多境內資金，但在中國巨大的外匯儲備下，展訊太不起眼了。或者說，在突如其來的金融危機下，我們的體系遠沒有做好準備。

　　“這是我特別遺憾的一件事情。我們這么多人回國就是要給中國做一個有核心技術的有全球競爭力的公司。而金融危機給了我們百年不遇的機會，我們可以花大價錢去救別的國家的公司，但也應花一點點錢去買中國人的高科技創業企業。”有資料顯示，截至2009年底，中投累計持有美國股票價值96.3億美元，其中包括摩根士丹利、黑石、蘋果、新聞集團等。

　　2009年初，上海市政府用另一種方式支持了武平。展訊拿到了為期三年的3億元的國內銀行貸款，并且可以用政府提供的補助金來償還這筆貸款的多數利息。之前緊繃的財務狀況為之一解。而這時花了近三年持續在韓國三星的努力也有了結果，射頻芯片在三星開始量產。工程人員集多年積累的高質低成本的 GSM芯片也將推向市場。

　　2010年3月，全球最大的私募股權基金之一銀湖基金以約4000萬美元的價格，買入展訊13%的股份，成為其單一最大股東。斯時，展訊的股價已經上漲逾6倍。

　　武平終于意識到，他在展訊的歷史使命已經完成。

　　為什么我會失去對公司的控制?

　　“在中國，高科技創業公司內部的管理加技術團隊的股份合起來最好占主導地位。這樣的話好運作，員工也有主人翁精神。像展訊這樣，就算我們上市了，很多創始團隊的人還是會退出做其他的事。總之，任何一個公司的管理團隊，當然如果它是創始團隊就更好了，一定要盡最大努力把公司很好地控制起來。”

　　在武平看來，展訊最終形成今天這樣的股東結構是沒有選擇的選擇。

　　“我們早期這幾個創始人聊天時，曾經說過一句話：我們自己要是早點有錢的話，就不要讓海外的資金吃掉這么多股份，后面的路不會這樣。但這是沒辦法的事情。”

　　十年后的因果，十年前就已種下。

　　2000年，中國發布《鼓勵軟件產業和集成電路產業發展若干政策》(業內稱“18號文”)，鼓勵海外相關高科技人才回國創業。因此，在美國IC 設計界頗有建樹的武平、陳大同、范仁勇等人多次應邀回國做學術和業務交流。在這樣的背景下，當時信息產業部領導鼓勵他們回國創業，相關的央企承諾給他們提供不少于3億人民幣的投資。

　　清華大學畢業、在美國和瑞士參與過多個創業公司的武平被打動了，他們回到美國先組織了一個15人的名校博士創業團隊，目標是“在中國做一個技術程度從一開始就是國際領先的企業”。