Arm 如何成為 AI 投資熱潮的意外贏家？

大約20年前，英特爾做出改變運算歷史進程的決定。 2005 年，蘋果在 Mac 電腦內搭載英特爾芯片后不久，喬布斯（Steve Jobs）向當時英特爾首席執行官 Paul Otellini 詢問是否愿意供應 iPhone 處理器，但遭到拒絕，使得未來移動運算架構徹底改變。

英特爾20年前的這項決定，使Arm有效壟斷芯片設計，在移動市場的市場規模達到PC產業的兩倍多。 到現在 AI 時代來臨，Arm 憑借獨特的節能技術，再度超越英特爾。

自去年軟銀支持Arm上市以來，Arm股價幾乎翻三倍，目前估值約為1,570億美元。 在截至3月的財政年度中，Arm年營收成長21%至32億美元，市值在今年夏天超越曾經是硅谷巨頭的英特爾。 雖然有些人認為AI泡沫即將出現，但Arm執行長Rene Haas深信AI熱潮才剛開始，表示做空AI的未來如同是2000年互聯網泡沫時說「網絡不會發生」，或是1907年股市恐慌后說「汽車不會出現」。

Haas認為 AI 進步將帶動難以置信的創新。 要建立更好的 AI 模型，需要更強大的處理器，并樂觀看待該行業。 目前Arm在AI熱潮中的角色主要是英偉達的盟友，以基于Arm的CPU與NVIDIA全新Blackwell系列AI處理器一起安裝。 不過軟銀執行長孫正義目標是讓Arm制造自己的AI芯片，并與NVIDIA直接競爭。

知情人士透露，軟銀本月初軟銀以5億美元入股OpenAI后，孫正義希望將Arm技術放在新的數據中心網絡的核心，專用于訓練和運行AI系統，但這不僅讓Arm與NVIDIA發生沖突，也意味Arm將徹底擺脫只銷售知識產權的傳統商業模式。

部分市場人士擔心，這將動搖Arm 在芯片產業的中立角色。 考慮到孫正義的計劃，以及與高通的法律訴訟戰，市場擔心Arm是否會開始改變在半導體供應鏈中的位置。

孫正義目標是將Arm從IP授權業務推向一家能生產AI訓練或AI推理芯片的公司。 消息人士透露，軟銀于7月收購英國人工智能芯片制造商Graphcore也是受到其在芯片制造的專業知識推動。

根據報道，在早些時候與英特爾談判失敗后，軟銀轉與臺積電談判，確保生產AI芯片的產能，但據悉近期不會有任何相關公告，軟銀也拒絕回應。