半導體庫存修正結束——營業收入開始增長

　　據iSuppli公司，全球芯片庫存在連續四個季度下降之后，已降到適當的水平，從而為下半年庫存重建和銷售增長鋪平了道路。

　　繼2008年第三和第四季度分別下降2.2%和6.6%之后，全球半導體制造商的庫存在今年第一和第二季度又分別下滑了15.1%和1.5%。iSuppli公司初步估計第二季度結束時的庫存已降到249億美元，而2008年第二季度曾創下326億美元的高峰。

　　“2009年需求下降，促使芯片供應商迅速調整庫存，”iSuppli公司的金融分析師Carlo Ciriello表示，“由于預期需求形勢持續低迷，廠商下調了產能利用率，并通過降低平均銷售價格(ASP)消除了大量庫存。另外，半導體供應商著手削減成本，努力調整經營規模，使其更好地適應終端市場萎縮的狀況。”

　　下圖所示為iSuppli公司對于各季度全球芯片廠商的半導體庫存的預估，以美元為單位。

　　來源：iSuppli公司，2009年7月

　　一根繩上的螞蚱

　　削減半導體庫存的現象不僅限于芯片供應商，電子供應鏈上的其它領域也不例外，其中包括存儲產品制造商、手機OEM、電子制造服務(EMS)提供商和分銷商。

　　下半年庫存與芯片營業收入將增長

　　iSuppli公司預測，下半年隨著全球半導體產業營業收入實現環比增長，庫存也將隨之溫和上升。繼全球半導體營業收入在2009年第一季度和第二季度分別環比下降18.8%和增長7.1%之后，下半年將會上升，符合英特爾等芯片廠商的業績展望。iSuppli公司預測，第三和第四季度全球半導體營業收放將分別強勁增長10.4%和4.9%。

　　iSuppli公司預計，第三季度半導體庫存將增長5.5%，第四季度增長1%，年底時達到265億美元，相對于需求來說仍屬于適當水平。

　　小心為上

　　“雖然前景比較樂觀，但廠商對于下半年仍然不太放心，時常把需求疲弱放掛在嘴上，” Ciriello表示，“市場規模已經萎縮，如何協調提價與維持市場份額之間的關系，比以往更受管理層的重視。”

　　沒有人冒然地大肆建立庫存，期待未來需求回彈。對于第三和第四季度營業收入將環比增長的預期，以及廠商通常在假日季節來臨前備貨，將在近期改善產能利用率和推升毛利潤率。

　　“但是，預測較長期的最終需求前景非常困難，” Ciriello表示，“因此，自身造成的供應過剩和過多庫存，無異于自尋死路。”

　　如想了解關于本主題的更多信息，請參閱Ciriello的最新報告：A Three-Quarter Forecast of Inventories in the Electronics Supply Chain。