DRAM供應商造成的災難性局面導致巨大痛苦

　　據iSuppli公司，繼2007年下降7%之后，2008年全球DRAM銷售額將下降20%，連續兩年保持下滑態勢。不幸的是，內存市場的困難形勢不會就此打住。

　　由于全球經濟形勢存在不確定性，預計2009年DRAM市場繼續下滑4%。DRAM產業已經連續七個季度萎縮，形勢岌岌可危，廠商大量裁員、削減生產并面臨破產風險。自從2007年以來，最大的八家DRAM供應商已經虧損了近80億美元，預計到明年底它們的合計運營虧損將達到110億美元。

　　兩年前DRAM產業還是利潤最豐厚的半導體領域，為什么會落到如此境地？

　　繼2001年大規模虧損之后，該產業直到2006年才實現盈利。隨后DRAM廠商把資本支出提高了兩倍以上，2007年支出從2001年的70億美元上升到211億美元。2000年以來，DRAM產業的資本支出超過1000億美元，幾乎是目前八大供應商合計市值的兩倍。

　　三家臺灣DRAM供應商，2000年以來的總體資本支出超過200億美元，由此可見當時過度投資是多么嚴重。現在這三家廠商的總體市值約為14億美元。另外，許多供應商的多數資本支出所需資金來源于債務籌資。信貸市場凍結害苦了一批供應商，他們急需額外資金用于投資，這次則完全是為了保命。

　　比比誰膽大
　　為什么該產業如此肆無忌憚地大把花錢？

　　規模是企業創造利潤的最重要前提。這導致過去兩年形成膽小鬼博弈局面。

　　盡管今年資本支出減少了48%，但DRAM產業的位數增長率并沒有降下來，彰顯以前的投資規模是多么巨大。這預示近期廠商必然還要繼續削減資本支出。

　　在這種膽小鬼博弈過程中，沒有一家DRAM供應商能成為贏家。三星電子是該產業的龍頭廠商，它2000年以來在DRAM制造方面的投資給為270億美元，今年的市場份額沒有變化，約為30%。由于供應過剩和全球經濟低迷，預計這家韓國內存廠商的DRAM業務本季度將發生虧損。

　　DRAM供應商力晶、茂德、南亞和奇夢達，目前正在尋求政府援手。據韓國當地報紙報道，海力士半導體已接近敲定一筆6億美元的額外扶助款項，這筆錢來自其債權人韓國產業銀行(KDB)。過度投資和全球信貸危機的雙重打擊顯然已重挫DRAM產業，而DRAM價格仍然低于供應商的可變成本。

　　盡管經濟形勢黯淡和需求前景不明，但iSuppli公司謹慎預測，由于供應商迅速降低產能擴張步伐，DRAM市場將在2009年下半年出現轉機。在近期內，iSuppli公司相信DRAM價格將穩定在目前水平附近，不管供應商能否從其它渠道獲得救援，供應商的虧損將會減少。在那之前，供應商仍將掙扎求生。