英特爾收購Altera：重寫歷史說引質疑

　　據彭博社報道，英特爾CEO布萊恩·科茲安尼克(Brian Krzanich)表示，英特爾計劃斥資167億美元收購Altera，此舉將改善其產品和提高其制造能力。為了實現這一承諾，他將需要打破其前任“在收購上乏善可陳的記錄”。

　　在周一舉行的一個電話會議上，科茲安尼克稱，收購Altera是英特爾有史以來最大的并購交易，將讓英特爾為其服務器芯片添加新的功能并擴大其用途——在這一市場，該公司已占據主導地位。英特爾首席財務官(CFO)斯塔西·史密斯認為，通過將Altera芯片制造能力轉移至英特爾旗下工廠，該公司將能夠為數據中心運營商提供他們所需要的更便宜、更高效的芯片。

　　過去，為了證明自己在收購交易上付出高價是正確的，英特爾也曾向投資者承諾：這些收購將改進其產品和提高其生產能力。但在隨后幾年，這些承諾都不了了之。2011年，該公司斥資65.9億美元收購了收購計算機安全軟件商邁克菲(McAfee Inc.)——這是該公司收購Altera前的最大一筆交易;2010年，該公司收購英飛凌科技公司(Infineon Technologies AG)的手機芯片部門。財務數據顯示，迄今為止，這些交易未能該公司從軟件業務中獲得較大盈利，或讓該公司在移動設備領域有一定的市場份額。

　　美國投資公司Edward Jones的分析師比爾 克雷厄(Bill Kreher)指出：“鑒于英特爾近幾年在收購上的表現，我們對英特爾有關收購Altera將帶來一系列新產品上市的承諾不感到樂觀。你改變公司發展方向的機會是有限的，而收購Altera已動用了英特爾大部分資金。”他建議投資者賣出英特爾的股票，因為個人電腦市場在繼續萎縮。

　　歷史上收購乏善可陳

　　到目前為止，包括英飛凌在內，英特爾近10多年實施的一系列交易，均未能幫助該公司的通信芯片贏得客戶的青睞——通信芯片是一項快速增長的業務，高通和聯發科技在該領域占主導地位。去年，英特爾的手機和平板電腦部門虧損40億美元以上，因為該公司為使用其芯片的設備制造商提供補貼。

　　收購安全軟件生產商邁克菲，也并沒有讓英特爾如預期的那樣，在營收上獲得軟件業務的提振。去年，英特爾軟件和服務部門的營收達到22億美元，同比增長了1.2%，而運營利潤僅為5500萬美元。英特爾表示，收購邁克菲的交易，旨在提高其芯片和計算機系統的安全性。

　　美國投資研究機構晨星(Morningstar Inc.)分析師阿比納夫·達瓦魯瑞(Abhinav Davuluri)指出：“幾年前對邁克菲的交易，并沒讓英特爾從中受益。但收購Altera的交易有很大不同，因為該公司確實有實實在在的產品在銷售。”

　　對芯片進行整合

　　英特爾高管表示，對可編程芯片制造商Altera的收購，不僅僅是讓該公司每年559億美元的營收增加后者區區19.3億美元。他們稱，將英特爾已在谷歌等公司服務器上使用的處理器，與Altera的可編程邏輯芯片相結合，可以使這些服務器在處理圖像和加密數據時，能以更快的速度執行臉部識別等功能。對芯片進行編程的能力，也將使其服務器芯片能夠更迅速地在專用功能之間進行切換。

　　英特爾CFO史密斯指出，由于英特爾已經是Altera的一家外包制造商，該公司將很容易地轉為生產結合了兩家公司技術的芯片，從而避免將另外一家公司的技術整合到其生產線所帶來的延遲。

　　史密斯在宣布收購Altera后接受采訪時表示：“我們與Altera的合并已有一個良好的開端，因為我們已經和他們合作了幾年的時間。我們將以較快地速度讓一款新產品進入市場。”

　　英特爾一些移動芯片仍由臺積電生產——這些芯片由臺積電與英飛凌共同研發——凸顯了該公司在將外部制造能力進行消化上存在一定的難度。

　　推出新的芯片

　　目前，全球只有少數幾家芯片公司自己設計并生產芯片，而英特爾是其中之一。英特爾表示，該公司擁有全球最先進的工廠。該公司的芯片采用體積最小的晶體管，使其芯片不僅生產成本低，而且能以更快的速度、更小的能耗處理各種數據。

　　現在很難說，英特爾在服務器芯片上的策略是不恰當的：它在該市場的份額已超過98%。英特爾在個人電腦處理器領域也占據了主導地位，全球超過80%的個人電腦運行其芯片。在這一市場，英特爾攫取了95%以上的營收。

　　面對各方有關英特爾收購Altera所產生的質疑，以及整合兩家公司的技術所面臨的挑戰，該公司高管表現得毫不畏懼。史密斯稱，到2016年年底，將推出整合了Altera與英特爾芯片技術的產品，而不久后，這些技術將應用于同一塊硅片上。

　　他說：“這已是一個很快的時間表。”