究竟圖什么？深挖英特爾百億美元并購Altera背后

　　重要的是，近期IBM已經將其Power芯片開源(意味著高度的定制化)以進入服務器芯片市場與英特爾競爭，而之前，Altera已然是IBM Power開放聯盟的成員，當然我們在此并非說英特爾并購Altera是為了限制IBM Power，而是英特爾需要更強的芯片定制化能力來與對手在服務器市場競爭。

　　其次就是SoC的整合能力。提及SoC的整合能力，此前一直是英特爾的短板，這在其以智能手機為代表的移動芯片市場的不佳表現最為突出。而隨著數據中心對于高能效和成本降低的需求愈加明顯，未來的數據中心對于SoC的需求勢必會成為趨勢，這也是為何在移動市場占據優勢的ARM要進入數據中心市場的主要原因。例如不久前ARM陣營移動芯片市場老大高通已正式宣布要進入數據中心的服務器芯片，主打的就是低成本和高能效。這不得不引起英特爾的警覺。畢竟如前面所述，數據中心市場是英特爾未來的增長引擎，為此英特爾需要的不僅是保持而是強化優勢來順應產業趨勢的發展和阻止對手的進攻。

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　　除上述之外，由于Altera芯片業務還涉及到汽車、通信、軍工等諸多領域，這些無疑會為英特爾芯片業務的擴展提供了可能。還有就是由于此前Altera芯片有部分是交予英特爾工廠和臺積電代工，如果并購，之前部分由臺積電代工的Altera芯片將可能全部轉向英特爾，這對于目前開工率不足的英特爾芯片工廠降低成本不無裨益。

　　當然并購Altera對于英特爾及其股東最立竿見影的效果是營收的增長率和利潤率。據統計，英特爾2014財年營收僅增長6%。相比之下，Altera去年的營收增長率達到了12%左右，而在利潤率上，Altera是在半導體廠商中僅次于英特爾排名第二大企業。

　　綜上所述，我們認為英特爾欲百億美元并購Altera是在PC增長無望和進軍移動市場無果被動之下的主動選擇。即在順應產業發展大勢的同時，防止對手進入同時強化自身核心優勢的數據中心業務，同時為其等待PC業務復蘇和繼續發力移動市場贏得時間。