西部數據若收購東芝半導體成功，將進入另一個經營轉型期

　　就在日本科技大廠東芝 (TOSHIBA) 準備出售旗下半導體部門，而與第一輪競標取得應先議價權，由美國私募基金公司貝恩資本 (Bain Capital) 領軍的 “美日韓聯盟” 談判觸礁之后，在 8 月 24 日東芝所舉行董事會上，就決定出售半導體業務事宜與原合作伙伴西部數據 (Western Digital Corporation) 進行談判，并且預計在 8 月底之前進行簽約。根據市場分析師的看法，一但西部數據確認購日東芝半導體業務之后，將有可能進行新一輪的經營轉型，以因應市場的變化與發展。

　　根據日前 《路透社》 的報導，西部數據已對東芝開出 1.9 兆日圓(約 174 億美元)的收購價格。其中，西部數據將發行 1,500 億日圓可轉換公司債籌資。另外，西部數據收購東芝半導體后，將不會要求取得營運投票權。另外，與西部數據一起收購東芝半導體業務的企業，包含美國私募基金 KKR、日本創新網路公司(Innovation Network Corp)以及日本政策投資銀行(DBJ)等，每家企業出資 3,000 億日圓。其他日本企業已投資 500 億日圓，東芝本身也持有約 1,000 億日圓股權，以求日本企業掌握東芝半導體業務股權超過 60%，掌握經營權。

　　報導中進一步指出，2017 年早些時候，東芝曾經對西部數據以竊取東芝資訊為由，在日本東京當地法院控告西部數據違法，并要求西部數據終止對東芝半導體相關業務的權力，同時還索賠 1,200 億日元 (約合 10.7 億美元)。而西部數據也曾向東芝表示，過收購東芝存儲器的意愿，但是一直遭到拒絕。

　　但是，隨著東芝為避免破產而造成的股票下市風險越來越大，加上曾與貝恩資本帶領的 “美日韓聯盟”、進行一系列談判未達成結果后，東芝開始陷入了短暫的 “沉默期”。直到日前，日本政府與債權銀行認為談判的進度太慢，轉而決定與西部數據進行議價協商，并且預計在 8 月底前完成協議簽署的動作。市場分析師認為，在當前時間急迫，而且與西部數據又有過去合作經驗的情況下，東芝高層一旦認為出價的 174 億美元合乎預期，應該就能夠很快地定案，這也使得西部數據再取東芝半導體之后，就此在進入另一次的經營轉型階段。

　　事實上，西部數據曾經歷過多次轉型。累計，在過去 15 年的時間內，可說經歷了 3 次的發展轉型階段。包括 2002 到 2007 年間，第一次對 HDD 機械式硬碟產品的運營模式，以及發展方向進行整合。第二個階段，則是從 2008 到 2015 年，完成對 HGST 的收購后，再成功轉型為客戶導向為主的企業，并在機械式硬碟和固態硬碟實力大幅提升。第三階段則要從 2016 完成對 SanDisk 的收購后算起。這個階段西部數據旗下的存儲產品變得更加多元化，產品逐漸向消費等級的型動解決方案方向進行發展。

　　現階段，東芝與西部數據重啟收購談判，可見東芝已經處于岌岌可危，而且毫無退路的地步。因為，要是 8 月底東芝未能確認半導體業務的出售事宜，那還必須經過政府監管單位約 6 個月的審查時間，則 2018 年 3 月前將無法籌措到營運資金的情況下，東芝就將面臨股票下市的困境，這對東芝未來是不是能起死回生有很重大的影響。

　　不過，對于西部數據來說，一旦收購成功，則擁有全球第二大 (僅次于南韓三星) 的 NAND Flash 生產能量與研發能力，在市場的整體實力必然大增，也具有更大的發言權。這對于整體半導體市場又將有一番洗牌。所以，進入另一個階段經營轉型的西部數據，可能將有更進一步的發展。因此，收購案對于市場產業的牽動，值得緊密的觀察下去。