ARM悲劇了？剛被軟銀收購半年即被售25%股份總額80億美元

　　據外媒報道，知情人士稱，在主要投資者想要將芯片廠商ARM控股納入他們的投資組合后，軟銀集團計劃將ARM的25%股份出售給一家科技基金。該基金由軟銀與沙特聯合創建。

　　知情人士稱，軟銀將以80億美元出售這部分ARM股份。這筆交易并不屬于軟銀此前承諾向愿景基金(Vision Fund)投資250億美元的一部分。

　　早前2016年9月，軟銀以320億美元完成對英國著名芯片設計公司ARM的收購交易。

　　目前軟銀創始人孫正義(Masayoshi Son)正與沙特、阿布扎比穆巴達拉發展公司以及其他投資者建立一只規模為1000億美元的投資基金，該基金將會使得孫正義成為全球最大的科技投資者之一。軟銀在去年9月斥資320億美元收購了ARM，押注物聯網設備。軟銀還領投了衛星創業公司OneWeb的12億美元融資。孫正義稱，當愿景基金組建完成后，將把這筆投資納入愿景基金的投資中。

　　知情人士稱，穆巴達拉發展公司將最多向愿景基金投資150億美元，應該會在本月底達成正式協議。除了沙特投資450億美元外，穆巴達拉發展公司將成為愿景基金的第二大外部投資者。蘋果、高通、甲骨文董事長拉里?埃里森(Larry Ellison)可能將分別投資10億美元。

　　“我們就參與投資愿景基金展開的討論是富有成效的，正不斷向前推進，”穆巴達拉發展公司通信主管布萊恩?勞特(Brian Lott)表示，“穆巴達拉已經在先進技術領域作出了許多重大投資，我們將參與投資愿景基金視為對這些投資的一個補充。”

　　軟銀股價在周三收盤時變化不大，其發言人不予置評。

　　布局未來物聯網機遇

　　ARM并不生產芯片，但其設計的芯片主導了整個智能手機行業，擁有強大的專利池，并在未來的物聯網領域占據著重要的先發優勢。無論是蘋果還是三星，華為還是小米，都在使用ARM設計的芯片。去年ARM芯片出貨量達到了1500萬片，增長了300萬片。

　　但ARM的營收主要來自于芯片專利授權，去年營收為10億英鎊。軟銀此次收購價格相當于ARM去年凈利潤的70倍，較當前股價溢價40%，而且還是全現金方式。鑒于軟銀已經背負沉重的債務壓力，外界也很難想象孫正義會將此前套現的資金全部用于收購ARM。

　　孫正義從未掩飾自己對物聯網，尤其是機器人及人工智能領域的興趣。他在解釋這筆收購的時候表示，隨著軟銀積極尋找物聯網的機遇，ARM會成為軟銀絕佳的戰略資產補充和未來增長戰略的核心，這是軟銀所進行最為重要的投資之一。孫正義對機器人同樣癡迷。去年，軟銀的陪伴機器人Pepper已經上市發售，這一產品來自于過去幾年收購的數家機器人公司。

　　或許在孫正義看來，雖然310億美元收購ARM的成本不菲，但如果考慮到未來物聯網的市場規模以及ARM的先發優勢，這筆交易會在未來帶來巨大的回報。IDC曾經預計，2020年全球物聯網市場規模將從目前的6000多億美元增長到1.7萬億美元。交易宣布之后，軟銀股價也沒有出現大幅波動，收盤基本持平。看起來，投資者對這筆交易并不過分擔憂。

　　但不可否認的是，這筆交易也讓軟銀的債務危機更加嚴重。在此前套現的180億美元之外，孫正義還需要繼續投入130億美元用于收購ARM。軟銀目前還有250億美元的現金頭寸，而凈負債已經接近了600億美元，幾乎是凈利潤的四倍?；蛟S未來半年，孫正義還會繼續拋售其它資產用于緩解債務壓力。好在，軟銀光所持阿里的股份就超過500億美元。

　　軟銀希望通過收購ARM進一步發展其物聯網業務，但臺灣地區研究機構Digitimes Research 7月份曾發布報告稱，其實收購ARM對軟銀并無太大幫助。因為ARM客戶群與軟銀不同，其主要業務也與軟銀不同。

　　另外，ARM創始人赫曼·豪瑟對于這次昂并購深感痛心。他表示，創辦ARM是他最得意的成就。采用該公司架構的芯片2015年的出貨量達到150億片，超過英特爾有史以來出售的芯片總和。豪瑟表示，ARM給了英國“真正的優勢”，但是ARM被軟銀收購的當天將成為“英國科技行業最令人難過的一天”。