孫正義如何在兩周內完成收購ARM

　　軟銀本月對ARM發起收購要約，外媒深度爆料稱，這筆震驚業界的天價交易，經過兩周多的秘密談判，不僅消息沒有提前走漏，最終也沒有受到英國政界的阻攔。以下為文章概要：

　　本月早些時候，英國ARM公司的董事長斯圖爾特·錢伯斯(Stuart Chambers)正在土耳其海岸度假勝地馬爾馬里斯度假，日本軟銀公司的創始人孫正義帶著保鏢飛到那里，向他提出了收購ARM的要約。ARM是英國最頂尖的科技公司，而軟銀是全球電信和互聯網巨頭。

　　之前伊斯坦布爾機場發生了恐怖襲擊，所以孫正義選擇乘坐私人飛機，帶著武裝保鏢飛到了那里。7月3日，他們一起坐在波光粼粼的地中海旁時，錢伯斯收到了孫正義的正式的收購要約，對此他毫無心理準備。

　　他們在海景餐廳里共進午餐，這是收購案的開場。僅僅13天之后，在本周一，58歲的孫正義抵達倫敦，宣布對位于劍橋的ARM進行友好的現金收購，交易金額為243億英鎊。

　　這刷新了亞洲人收購英國公司的記錄。它不僅是歐洲迄今為止最大的科技公司交易案，而且也是孫正義自從1981年創立軟銀以來開展的最大收購案。

　　在宣布交易的前一天，孫正義和英國首相特里薩?梅(Theresa May)及財政大臣菲利普?哈蒙德(Philip Hammond)通了電話，確保英國政府不會給這宗制造任何障礙。他宣布了一系列計劃，其中包括一項具有法律約束力的承諾——把ARM在英國的員工隊伍規 模擴大一倍。這些計劃都是以極快的速度談成的。

　　早有預謀

　　實際上，孫正義暗中策劃收購ARM已經有一段時間了。

　　“每盞路燈都將與因特網相接，以便在沒有車的時候節省電能。所有汽車都將實現互聯，從而大大提升無人駕駛汽車的安全性。所有東西都會互聯，那它們的共同點是什么?就是ARM。”孫正義說。

　　孫 正義在2012年收購美國移動運營商Sprint之前，就曾考慮過收購ARM。耗資200億美元的Sprint交易本來會是一樁好買賣，結果卻成為了敗 筆，因為美國監管機構拒絕批準它與競爭對手運營商T-Mobile US 合并的計劃。但孫正義的一些其他“瘋狂想法”卻賺了大錢，不僅為收購ARM籌措了資金，還暗示著他正在醞釀一個大行動。

　　大約三個月前，軟銀收購了1.45%的ARM股份，只不過這件事之前沒有公開。

　　今 年6月初，軟銀表示將出售部分阿里巴巴股份，變現100億美元。該公司在2000年以2000萬美元收購阿里巴巴股份，現在已經價值約600億美元。幾周 后，軟銀又將《部落沖突》(Clash of Clans)手游開發商速波賽爾(Supercell)的多數股份以86億美元的價格出售給了騰訊。

　　一些變故

　　這時軟銀的債務高達1120億美元，所以有很多投資者都以為這些錢是用來還債的。孫正義的一些親信含蓄地表示，孫正義的準接班人、谷歌(微博)前高管尼克什?阿羅拉(Nikesh Arora)之所以在 6月22日突然辭職，和孫正義收購ARM的決定是分不開的。

　　阿羅拉曾告訴英國《金融時報》，孫正義宣布不再按原計劃在2017年移交公司的經營大權，所以他猜決定辭職。孫正義曾向阿羅拉吐露過他看中了ARM，至于收購ARM的決定是否加劇了兩人間的緊張關系，目前還不清楚。在阿羅拉離開后，孫正義加快了收購進程。

　　但是在6月24日凌晨，英國退歐公投的結果變得明朗時，孫正義的計劃遭遇了一次挫折。公投結果導致了ARM股價飆升：投資者看到英鎊(對美元和日元)匯率暴跌，紛紛涌向了業績穩健的英國公司——尤其是那些收益主要以美元計價的公司，所以匯率變化為收購方帶來的所有潛在好處都被抵消了。

　　無論如何，英國退歐公投對孫正義的決定沒有太大影響。交易后，他曾對記者說：“做這個決定的時候，英國退歐的因素在我腦海中的權重還不足0.1%。”

　　6月下旬，他邀請ARM硅谷總部的首席執行官西蒙?西格斯(Simon Segars)共進晚餐，地點是孫正義位于硅谷阿瑟頓地區的豪宅。

　　他發現，西格斯對物聯網的設想和自己如出一轍，決定在收購后繼續讓他執掌ARM。

　　三次報價被拒

　　西格斯也參加了在馬爾馬里斯的會面，此外還有軟銀國際的首席財務官阿洛克?薩馬(Alok Sama)。就在那次會面中，出乎意料地提出了第一個報價提出。錢伯斯領導的ARM董事會隨后聘請了高盛(Goldman Sachs)和瑞德(Lazard)擔任顧問。幾天后，第一個報價被拒了，隨后的第二個報價也被拒了。

　　孫正義感覺勝利在望，決定在上周二飛到倫敦，希望談妥這筆交易。孫正義直接向錢伯斯提出了第三個報價，但錢伯斯再次拒絕，同時也提出了一個更高的要價。

　　為了緩和緊張的氣氛，孫正義離開談判大樓，回到海德公園旁的豪華酒店，當時他覺得這筆交易可能談不成了。

　　一位參與談判的顧問表示，當時孫正義的報價已經非常高，但ARM要價更高，“有點離譜了”。

　　不久，錢伯斯邀請孫正義到附近另一家高級酒店談判。友好的氣氛恢復了，兩名董事長的意見也達成了一致：以每股17英鎊的價格現金收購ARM，另付每股4便士的紅利。這個價格比ARM上周五收盤價高出43%。

　　更長遠的目光

　　孫正義的顧問團隊包括精品投行The Raine Group和Robey Warshaw，以及日本的瑞惠證券，這時他們開始和ARM的顧問一起起草最終條款。而且在剩下的這段時間里，他們也按照英國對收購交易的規定，把243億收購資金從日元、美元兌換成了英鎊。

　　內部人士曾擔心這宗交易的消息會泄露出去，因為那是一個非常敏感的時刻，政界人士對外國收購者的戒心可能會很強。不過最后這宗交易的消息宣布的時候，雖然科技界震驚無比，但事情還是很順利。

　　收購ARM的消息傳出后，軟銀在日本的股價跌了10%。

　　不過，孫正義在壓下這筆賭注的時候，也沒有把眼光放在短期利益上。

　　孫正義說：“在大多數時候，每當我采取一個重大行動，人們都會說我瘋了。但我考慮的不是每天的增長……我是以20年為時間框架來考慮事情的。”