三問英特爾高價收購McAfee

　　殺毒和安全軟件行業本來就是一個能夠造就全球500強巨頭的行業，在英特爾近期出資76.8億美元收購安全軟件廠商McAfee(邁克菲)后，這一行業受到的關注再次達到了高點。英特爾CEO保羅·歐德寧(Paul Otellini) 讓英特爾完成其歷史上最大一筆收購，旨在將McAfee的安全軟件融入到英特爾產品中。而這一收購已經躋身IT史上十大影響力最大收購之一。歐德寧希望未來消費者需要付費防范尚未出現的攻擊。邁克菲將向英特爾提供用于智能手機、汽車、電視和其他設備的安全功能。

　　而目前安全軟件還主要集中在PC領域，邁克菲就被國內網友戲稱為“賣咖啡”，英特爾的野心是將安全軟件拓展到各個平臺。事實上，英特爾90%以上的銷售收入來源于計算機半導體芯片。

　　今年上半年，McAfee就向其安全威脅數據庫添加了1000多萬新的惡意軟件品種。英特爾認為，現在安全已成為計算領域的第三極，僅次于能效和互聯網連接性。英特爾希望將軟件直接植入芯片時，軟件運行速度更快，同時也提升了黑客攻擊的難度。

　　拉高股價?

　　從財務角度來看，英特爾用高價買到了高成長的對象。收購消息宣布后，McAfee股價比前一天收盤價高出60%。這說明英特爾收購McAfee 的溢價偏高。布隆伯格數據顯示，過去5年171樁互聯網安全業務收購交易平均溢價22.3%。同時，英特爾支付的費用是邁克菲收入的3.29倍，而過去5 年的平均數值是2.07倍。

　　事實上，英特爾股價十年來都沒有好的表現，2000年的股價比現在還要高。而邁克菲則是一只在過去十年內有大幅上漲的股票。在英特爾出價推動該股大漲之前，邁克菲自2000年至今的上漲幅度有九倍左右。

　　邁克菲或許會幫助英特爾實現更大的利潤率。英特爾預計第二季度毛利將達到創紀錄的67%，而同期McAfee的毛利高達73.3%。

　　移動市場?

　　從產業趨勢看，隨著我們從一個PC主導的時代走向一個以移動設備為中心的時代，　隨著越來越多的設備(包括電視和其他家庭娛樂設備)接入互聯網，安全軟件的需求將會增加。英特爾需要機會擴展其在移動市場的影響力。通過硬件強化的安全技術將帶來新的突破。

　　有分析師認為，就目前而言，交易的最大得益可能是英特爾可以把邁克菲軟件售與個人電腦顧客，因為英特爾已經占據個人電腦芯片市場約80%的份額。

　　可在PC上安裝殺毒和安全軟件成為必需，但在手機等移動設備上真的需要嗎?至少目前沒有人聽說過哪位朋友有用殺毒軟件掃描一遍手機的習慣。要讓消費者接受移動電子設備也需要PC一樣的防護十分困難。

　　目前為止，沒有一款智能手機有遭遇大規模病毒攻擊的事件。研究公司Gartner的分析師就指出，盡管計算機常常遭遇病毒和黑客攻擊，但鮮有證據表明，智能手機和其他移動設備也遭遇大范圍安全威脅。

　　壟斷質疑?

　　在行業競爭方面，邁克菲被收購顯示了安全軟件的重要性，全球最大的安全廠商賽門鐵克股票也出現了較大漲幅。賽門鐵克公司的市值高達109億美元。

　　eBay首席信息安全官Dave Cullinane表示，賽門鐵克已經開始幫助eBay保護通過移動設備被共享并被存儲在云環境中的信息。而且，金融服務、醫療、政府機構等企業級用戶是賽門鐵克的強項。英特爾是否有能力在這一市場挑戰賽門鐵克，也頗令業界懷疑。

　　同時，英特爾的舉措也令業界產生了捆綁壟斷市場的擔憂。如同微軟將操作系統和互聯網瀏覽器捆綁一樣，如果英特爾將CPU和安全軟件捆綁銷售，這對其他廠商來說將是極大的打擊。

　　高盛分析師就建議，目前全球最大的安全廠商賽門鐵克應該與惠普、IBM和甲骨文等各種技術供應商結成新的聯盟。賽門鐵克還需要擴大保護企業計算機的網絡安全產品。