獲鋰電產(chǎn)業(yè)鏈“抱團(tuán)”打新！寧王勁敵即將登陸港股 行業(yè)龍虎斗拉鋸仍未終結(jié)

動(dòng)力電池制造商中創(chuàng)新航在香港首次公開發(fā)行2.658億股股****，尋求籌資高達(dá)17億美元——這一募資金額也高于此前3月傳出的15億美元，有望成為年內(nèi)港股第三大IPO。

IPO最高發(fā)行價(jià)為51港元（約合6.5美元），本周五（9月23日）開始接受投資者認(rèn)購，并計(jì)劃10月6日上市。

而這家寧王對(duì)手也獲多家公司“抱團(tuán)”打新——中創(chuàng)新航本次IPO共有15家基石投資者，合計(jì)認(rèn)購額約為7.36億美元，相當(dāng)于鎖定集資額40%左右。

其中，天齊鋰業(yè)、小鵬汽車、大族激光、中偉股份、精測(cè)電子、諾德股份、盛屯礦業(yè)、興發(fā)集團(tuán)、vivo（維沃移動(dòng)）等公司（子公司）均現(xiàn)身基石投資者名單。

本周以來，天齊鋰業(yè)、精測(cè)電子、盛屯礦業(yè)也在A股相繼公告，擬作為基石投資者，參與認(rèn)購中創(chuàng)新航IPO股份，金額分別為1億美元（約合6.95億元人民幣）、2億元人民幣、8000萬美元（約合5.56億元人民幣）。

值得注意的是，除了上述認(rèn)購動(dòng)作，多家公司與中創(chuàng)新航在股權(quán)/產(chǎn)業(yè)鏈合作上，也有著千絲萬縷的關(guān)系。其中，

（1）天齊鋰業(yè)：今年5月已與中創(chuàng)新航簽署《戰(zhàn)略合作伙伴協(xié)議》和《碳酸鋰供應(yīng)框架協(xié)議》。且中創(chuàng)新航還作為基石投資人，以約5000萬美元參與天齊鋰業(yè)H股發(fā)行——換言之，天齊鋰業(yè)完成文初提及的認(rèn)購之后，雙方便將交叉持股。

（2）盛屯礦業(yè)：9月22日晚間，公司公告認(rèn)購中創(chuàng)新航股份的同時(shí)，宣布與后者簽訂戰(zhàn)略合作伙伴協(xié)議，合作領(lǐng)域包括上游材料及資源等，合作方式包括但不限于相互投資、聯(lián)合投資、供應(yīng)鏈協(xié)作、合資建廠、共同研發(fā)等。

（3）精測(cè)電子：3月已與中創(chuàng)新航簽署《戰(zhàn)略合作伙伴協(xié)議》，雙方將在鋰電設(shè)備領(lǐng)域開展合作。

（4）大族激光：去年7月25日，公司與中創(chuàng)新航簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議；

（5）小鵬汽車：中創(chuàng)新航此前已獲得小鵬汽車全系車型定點(diǎn)；

（6）中偉股份：中創(chuàng)新航去年11月的戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的企業(yè)中便包括中偉股份；

（7）諾德股份：公開資料顯示，諾德股份國(guó)內(nèi)客戶中包含中創(chuàng)新航。

隨著中創(chuàng)新航登陸港股，各家公司作為基石投資者認(rèn)購股份，中創(chuàng)新航作為動(dòng)力電池廠商，與上游礦資源企業(yè)、材料供應(yīng)商、設(shè)備公司、終端車企的聯(lián)系綁定更進(jìn)一步加深。

▌與寧王之爭(zhēng)：裝機(jī)量、專利與客戶
最新數(shù)據(jù)顯示，2022年7月的全球動(dòng)力電池裝機(jī)排名中，寧德時(shí)代依舊把持首位，中創(chuàng)新航則名列第六。而拉長(zhǎng)時(shí)間線來看，今年1-7月，中創(chuàng)新航的動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)10GWh，同比增長(zhǎng)147%，全球排名第七。

產(chǎn)能方面，中創(chuàng)新航過去三年產(chǎn)能利用率均高于90%，去年總產(chǎn)能達(dá)11.9GWh。而公司此前透露，目標(biāo)2025年產(chǎn)能超500GWh，2030年達(dá)1TWh。

值得一提的是，8月6日，中創(chuàng)新航江門基地?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目簽約，規(guī)劃在一期項(xiàng)目現(xiàn)有用地基礎(chǔ)上，擴(kuò)產(chǎn)10GWh。

實(shí)際上，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，除去電池裝機(jī)量之外，專利、客戶也是中創(chuàng)新航與寧德時(shí)代爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)所在。

寧德時(shí)代去年便曾起訴中創(chuàng)新航專利侵權(quán)。據(jù)后者招股書來看，該專利糾紛涉及五項(xiàng)相關(guān)專利，囊括正極極片及電池、防爆裝置等技術(shù)。寧德時(shí)代要求中創(chuàng)新航停止制造和銷售侵權(quán)產(chǎn)品，并索賠1.88億元，5月索賠額進(jìn)一步提高至5.1億元。

之后8月，針對(duì)中創(chuàng)新航新的專利侵權(quán)，寧德時(shí)代再度提起訴訟，福建省高院已受理該案件，索賠金額1.3億元——總計(jì)索賠金額達(dá)6.4億元。

而9月18日，中創(chuàng)新航副總裁王小強(qiáng)表示，寧德時(shí)代所提起的專利侵權(quán)訴訟，并未對(duì)公司上市造成實(shí)質(zhì)性影響。

客戶方面，中創(chuàng)新航產(chǎn)品已配套廣汽、長(zhǎng)安、廣豐、廣本、上汽通用五菱、吉利等多家主機(jī)廠。其不僅是廣汽、長(zhǎng)安的最大供應(yīng)商，還獲得小鵬汽車全系車型定點(diǎn)。

而這其中，多家廠商都曾是“寧王”的主要客戶。

可如今，小鵬削減寧德時(shí)代供貨份額，新增中創(chuàng)新航外、SK創(chuàng)新為供應(yīng)商；同時(shí)，廣汽新能源的新車型更是從前年5月起，就“再?zèng)]用過一顆寧德時(shí)代電池”。

另外，8月23日還有消息傳出，蔚來新品牌“阿爾卑斯”電池采購走向開放，已與中創(chuàng)新航和比亞迪弗迪電池等確定電池供應(yīng)合作，其中，蔚來阿爾卑斯將采用中創(chuàng)新航三元One-Stop電池方案。

有業(yè)內(nèi)人士此前向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者分析道，“比起二線電池廠商，動(dòng)力電池頭部企業(yè)在原材料合同簽訂方面，有較為明顯的上下游產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)優(yōu)勢(shì)。但與此同時(shí)，二線電池廠商具有配合廠家、供貨及時(shí)的優(yōu)勢(shì)。面對(duì)二線電池廠商的競(jìng)爭(zhēng)，動(dòng)力電池頭部陣營(yíng)企業(yè)有被蠶食的可能。”

不過，從招股書數(shù)據(jù)來看，中創(chuàng)新航對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依賴度較高，且客戶集中度也同樣處于高水平。2019-2021年，五大客戶營(yíng)收占比分別為80.7%、83.2%及82.9%。