內存雙雄：市況否極泰來

內存雙雄南亞科、華邦近日齊齊發聲說看好內存市場將否極泰來。

華邦總經理陳沛銘透露，公司營運會領先業界浮出水面，主因近期消費性電子應用出現急單，今年首季將是谷底，第 2 季產能利用率將大增 10 個百分點，報價也將止跌；南亞科總座李培瑛則預期上半年是最辛苦的時刻，第 2 季報價跌幅可望收斂。

李培瑛指出，上半年應是內存業是最辛苦的時候，主要受通膨升息與供應鏈不順影響，目前看來，下半年會好一點，至于復蘇力道多強，仍需觀察原廠減產情況與外部景氣、通貨膨脹、地區沖突及疫情、還有供應鏈的變化。

李培瑛分析，DRAM 是景氣循環產業，但這次和過去有點不一樣，以前是中國臺灣大廠受創較深，這次臺灣地區產業和國際大廠都受傷，相信大家在價格競爭會相對理性收斂。他強調，南亞科對自身競爭力仍樂觀且有信心，目前看來，第 2 季報價跌幅有望再收斂，最快第 3 季止穩。

相較于同業普遍預期下半年市況才會轉好，陳沛銘則看好華邦第 2 季就可領先同業浮出水面，同時，受惠于客戶庫存去化完畢后開始恢復拉貨，今年目標逐季成長。

在截至 2022 年 7 月的 12 個月中，DRAM 價格同比下降 13.4%，而在去年同期增長了 26.4%。對消費者來說，購買更便宜的芯片以節省開支是有道理的。

然而，對于 DRAM 廠商來說，需求放緩和價格下降可能會在 2023 年第一季度推高價格。業內人士預測 DRAM 需求在 2023 年第一季度將同比增長 18.6%，而在第二季度增長 17.2%。隨著 PC 和服務器需求的放緩以及汽車、工業和醫療設備等應用市場需求的復蘇，2023 年第二季度內存需求將增長 11.9%，而第三季度將增長 12.4%。

陳沛銘指出，認同李培瑛形容這次內存產業狀況與過去不一樣的說法。不過，華邦近期陸續有很多特殊應用加上消費電子、商用個人電腦、網通等應用急單涌進，加上大陸解封效應，看來公司營運應該會在第 2 季就開始復蘇。

南亞科、華邦先前都已宣布因應市況不佳，陸續啟動減產計劃。談到產能利用率狀況，李培瑛說，南亞科目前維持減產措施，即便消費性應用、網通與車用、工規產品陸續回歸穩定，但目前看來服務器應用壓力最大，主因服務器市場最晚修正，且服務器是 DRAM 龐大出海口，占比高達三成。陳沛銘則說，在急單效應與客戶陸續擴大回補庫存的影響下，華邦第 2 季產能利用率將大幅提升，估將較首季增加 10 個百分點。

內存巨頭的韓國情況也不容樂觀。根據韓國先驅報的報道，三星向 DART 提交了監管文件，其庫存在 2022 年 Q4 達到 52.2 萬億韓元（約 399 億美元），高于 2022 年同期的 41.4 萬億韓元，年增長率 26%，創下庫存歷史新高。其中，三星的 29.1 萬億韓元的庫存來自 DS 業務部門，包括內存、IC 和晶圓代工業務，年增長 76%。DART 的數據顯示，另一家韓國內存供應商 SK 海力士的庫存增至 15.7 萬億韓元，年增長率為 75%。

同時，KBSecurities 預計 2023 年第一季度 DRAM 和 NAND 的價格將分別進一步下跌 19% 和 18%，韓國兩大內存巨頭預計將在本季度出現運營虧損。其中三星電子可能虧損 1.91-4.47 萬億韓元（約 14.55-34.06 億美元），SK 海力士可能虧損 3.11 萬億韓元（23.74 億美元）。

而據彭博社預測三星電子（DS 部門的營業收入）預計平均虧損 1,6755.5 億韓元（約 12.77 億美元），SK 海力士的凈收入預計平均虧損 2,2912.5 億韓元（約 17.46 億美元）。

據報道，三星電子可能在截至 3 月份的季度中公布存儲芯片業務高達 4 萬億韓元的營業虧損，這可能是自 2008 年第四季度以來的首次營業虧損。而 2008 年是全球金融危機也是三星電子危機的爆發時期。

BloombergIntelligence 分析師 Masahiro Wakasugi 和 Brian Moran 在一份研究報告中表示，由于韓國 2 月份 DRAM 和 NAND 的出口仍然疲軟，三星電子和 SK 海力士第一季度的盈利可能會低迷，需求要到下半年才能恢復。

根據世界半導體貿易統計，2022 年全球內存市場價值將下降 12.6%，2023 年將下降 17%，2023 年或將出現四年來半導體市場首次下降。