小米在爭議中飛奔的互聯網巨獸

　　小米起源：鐵人三項的互聯網因子

　　小米的創始人之一林斌曾經回憶說，創業之前，雷軍在咖啡館的桌子上，鋪開一張餐巾紙，在上面畫小米的商業模式：先做安卓系統優化，有用戶了再做手機，通過電商賣手機，最后再靠軟件和互聯網服務盈利。

　　這就是后來著名的小米鐵人三項模式：硬件+電商及新零售+互聯網服務。互聯網思維的角度來看，就是安卓系統為手機引流，手機為互聯網服務和軟件引流。

　　這是雷軍在做了多年金山老板，眼看著一個個BATJ等后輩飛速崛起后得來的思想結晶;也有不甘落后的自尊的驅動：“我想領導一家中國公司成為世界第一。”

　　“站在風口上，豬都能飛起來”，這是那段時間的總結，也是廣為人知的名言。

　　不過，小米的模式距離風口比較遠，大多數人投資都是沖著雷軍這塊金字招牌來的，曾經有投資人說，只要估值不超過500億，我就投(大意如此，具體來源早已沉沒在爆炸的信息流之中無可尋覓)。

　　不得不說，雷軍自身的廣泛人脈確實給小米提供了非常優渥的環境。

　　但這并不是小米飛速成長的最重要的原因。

　　董明珠的手機以及沉寂多年的摩托羅拉、諾基亞，還有數不勝數的創業失敗的經典案例，都證明了資金充足并不是成功的保證。

　　相對于風口論，小米對互聯網思維的準備把握，才是小米成長到現在這個局面的關鍵：一家跟谷歌類似的廣告和服務公司，而不是蘋果那樣的硬件企業：整合現有的資源，做性價比最高的的產品，吸引用戶。

　　也就是說，小米僅僅只是需要做設計、推廣和資源調配的工作，省去了大量的研發和生產環節。

　　當然，與眾不同的是，小米通過產品引流，每一項都可以實現收入，每一項都可以獨立出去成為一家公司的主業;特別是硬件制造這塊，還從來沒有什么互聯網企業通過硬件制造來引流的：一般來說，這意味著巨大的成本負擔，這與純粹的互聯網燒錢模式并不太相同。

　　然而，雷軍給我們展示了不同的操作手法，讓鐵人三項成為了現實。

　　不得不說，作為互聯網人，雷老板的操作，也讓我大開眼界。

　　不為人知的小米第一款產品：也是小米互聯網基因的根基

　　恐怕沒有幾個人會知道，小米的第一款產品是基于安卓系統的MIUI手機系統。

　　當時，小米根據國人的使用習慣，對安卓原生系統進行了深度優化、定制和開發，全面改進了原生體驗;系統發布后，小米的團隊還隨時響應尖端用戶在小米論壇上的反饋，并將最有發展前景的功能集成進正式版，并且每周發布新版本的MIUI。

　　由此，小米積累了第一批用戶，誕生了最早的一批忠實粉絲——“米粉”，總數約50萬，活躍用戶超過30萬，總共有24個國家的粉絲自發地把MIUI升級為當地語言版本，自主刷機量達到了100萬，這也為小米手機的成功發行奠定了良好的用戶基礎。

　　2011年，小米正式宣布創業的時候——2010年注冊成立，自稱專注于iPhone、Android等新一代智能手機軟件開發與熱點移動互聯網業務運營，軟件業務已經有手機聊天工具米聊、基于Android平臺修改而成的手機操作系統MIUI、手機瀏覽器迷人，以及小米讀書、小米分享、小米便簽、小米司機等諸多產品。

　　這些，現在是小米手機的一部分，雖然很多人并不太重這些——這應當是小米互聯網思維的瑕疵所在。

　　從這里來看，小米的最初創業狀態，跟所有的互聯網企業是一樣的。

　　此后，小米手機借助互聯網營銷橫空出世并迅速成為爆款，借助“投資+孵化”的模式成功搭建起了小米的生態系統——這些故事就是大家耳熟能詳的了。

　　小米的精神：互聯網基因

　　顯然，小米的互聯網成長路徑早就在雷軍的規劃之中，并且是按照規劃穩步推進，不得不說，這體現了小米強大的執行能力，也說明了互聯網思維與傳統行業結合具有非常大的可行性，只要有合適的領導者。

　　細讀小米招股書，我們也可以發現，小米對自己互聯網基因的強調，特別是用戶數量的重視——這是互聯網行業普遍的共識，用戶數量才是最終決定一家互聯網公司能否長期生存和發展的基礎：小米的活躍用戶數量達到了1.7億，ARPU(每用戶互聯網收入)在30元左右。

　　當然，小米的極速成長，也給了小米對自己互聯網基因模式深信不疑的信心：傳統行業也許需要二三十年才能做到千億級，而互聯網行業只需要幾年。

　　在2004年賣掉卓越網后，雷軍一直在思考，什么是互聯網，為什么在差不多的時間里，金山只有不到30%的增長，而卓越網卻能獲得100%的增長。他的思考，成功孕育出了小米這樣的巨獸，而這一成功，顯然又加深了雷軍對自己本身是互聯網企業的認同。

　　雷軍關于“小米硬件綜合凈利潤率永遠不會超過5%，如有超出的部分，將超出部分全部返還給用戶”的表態，恐怕也是雷軍用戶至上的互聯網思維的結果：硬件成為吸引用戶、黏住用戶的流量入口，借助互聯網服務獲取利益。

　　雖然很多人質疑這是一次炒作，智能手機業內綜合凈利潤率達到或者超過5%的，也就只有三星、蘋果這樣的巨頭，但為什么其他企業沒有這樣的口號?

　　或許只有互聯網思維才會產生這樣的宣傳口號，因為這本質上來說也是互聯網“燒錢換流量”模式的嬗變——只是小米的燒錢不是直升機撒錢。

　　爭議中小米：互聯網還是硬件公司

　　雖然小米口口聲聲自己是互聯網企業，但是對于很多群眾來說，這顯然屬于王婆賣瓜的范疇。

　　雷軍的一句話是這種質疑的最好注腳：8年前，我產生了一個瘋狂的想法——用互聯網做手機，那時候基本無人認同，即便是在我們開業時候來的十三個喝小米粥的人，我也不知道是否真的認同我的想法。

　　事實上，小米自誕生以來，一直處于輿論的焦點，這既是小米獨特的營銷手法所致，也與其本身的迅速成長和理念有關。

　　小米的第一款手機產品小米1甫一上市就引發了業內的關注，高性價比的硬件配置，時尚的外觀設計，不僅打破了國內山寨機的惡名，而且加上其手機訂購的饑餓營銷模式，放大了營銷周期和品牌效應，隨之而來的，是小米的高速成長：僅用八年時間，營收就迅速成長到千億量級，成為炙手可熱的互聯網巨獸，這些都讓小米始終處于輿論的焦點。

　　當然，在這些沸騰的輿論背后，主要是對小米互聯網身份的質疑：一家明明主業是手機的廠商，怎么可以定位成互聯網企業?

　　它在2014年一筆估值460億美元的融資，不僅讓小米一度成為全球估值最高的創業公司，更是將小米推上了風口浪尖。

　　雷軍后來感嘆說：“那個估值最終變成了一個詛咒。”

　　確實，那筆融資讓小米成為了眾矢之的：憑什么小米可以估值這么高?

　　如果是按照硬件估值，小米上市前的估值水平大概是100億美元。

　　OPPO、Vivo和華為等本土品牌心理上的巨大落差是顯而易見的。最終華為憑借技術口碑，加上小米的銷售模式，成功復制并超越了小米手機的銷量。而OPPO和Vivo也憑借線下渠道，在國內市場上擊敗了小米。

　　在2016年的時候，對小米的質疑也達到了空前的頂峰：那一年，小米受限于供應鏈難題，營收與2015年持平，遠小于2014年。

　　這不得不說是雷老板發出感嘆的最真實原因所在，也讓業內開始認為小米正在遭遇手機企業普遍有的三年之癢難關。

　　但是雷老板強大的整合能力，確實令人嘆服，在2017年，成功讓小米實現了逆勢增長，也鋪平了小米的IPO指路。

　　然后，對小米的質疑也達到了頂峰。

　　這在證監會的《小米集團共發行存托憑證申請文件反饋意見》表現的淋漓盡致：

　　“公司是一家以手機、智能硬件和IOT平臺為核心的互聯網公司。報告期內，互聯網服務業務占營業收入的比例分別為4.8%、9.6%和8.6%，主要來自于廣告推廣和移動游戲業務。報告期內公司來自智能手機的銷售收入分別為537.15億元、487.64億元和805.64億元，占主營業務收入的比例分別為80.40%、71.26%和70.28%。請發行人結合公司主要產品、業務實質、收入占比、利潤來源等，說明公司現階段定位為互聯網公司而非硬件公司是否準確”。

　　甚至很多人將小米的互聯網定位的原因直指小米估值，認為這是小米為了獲得高估值而不顧投資者利益的自私之舉。

　　輿論的壓力之下，正在進行上市路演的雷軍也不得不改口。

　　6月23日，雷軍在香港四季酒店召開的全球發售新聞發布會稱：“我不再糾結我們到底是硬件公司還是互聯網公司，我更在意的是，小米是一家獨一無二的公司。”

　　而在小米成功上市后，一連串質疑文章也隨之而來。即便是第一份財報業績亮眼，也斷不了質疑的目光。

　　這是黑公關嗎?

　　或許有，但顯然小米的硬件外衣確實讓人疑惑。

　　千人千面 耀眼的手機業務

　　莎士比亞說，一千個觀眾眼中有一千個哈姆雷特。

　　掙扎于“是互聯網還是硬件”旋渦的小米，說到底是不同認知之間的矛盾。誠然小米一直強調自己是互聯網企業，卻無法阻擋大眾將其看作一家手機生產商的尷尬。

　　有觀察者認為，小米的竹林生態里面，手機是其最重要的支柱，其他硬件，抑或是互聯網服務都依托于手機，如果沒有手機，小米將一無是處。并且舉出小米2016年手機銷量裹足不前造成的巨大危機。

　　確實，在小米的成長歷程中，手機的業務太過耀眼，生生把他們第一項產品——MIUI手機操作系統擠到了不為人知的角落，也讓小米寄予厚望的互聯網服務黯然失色。

　　透過小米最近三年的經營業績，可以發現，雖然互聯網服務的占比有了相當幅度的成長，相對于智能手機及其他硬件帶來的收入還是太少。即便是2018年第二季度，手機業務仍然占據67%的份額。對于很多觀察者來說，足以認定小米是非互聯網企業。

　　傳統思維：飽受質疑的互聯網業務

　　小米引以為傲的用戶數，也是被詬病的一點。

　　觀察者認為，小米的用戶規模、活躍度無法與BAT等互聯網企業相提并論，商業價值也不可同日而語。

　　因為用戶使用小米手機的4.5小時，主要是用BAT等超級APP，這些APP產生的商業收益與小米公司無關;同時這些用戶與其手中的小米手機及其相關，如果這些用戶更換了手機，也就不會繼續成為小米的用戶。

　　還有觀察者指出，小米與其他互聯網企業存在本質的不同，他們都有特定的核心的互聯網服務，有非常高的用戶粘性，而且服務用戶的邊際成本可以無限降低。

　　此外，對于小米用戶價值也存在一定的爭議。小米的成功與千元機以下的市場密不可分，這群用戶的階層屬于所謂的“屌絲”群體，創造價值的能力并不大。

　　這些對小米互聯網企業的屬性的評論都有一定的道理。

　　互聯網角度的小米互聯網業務：已接近新浪微博

　　但是當我們從互聯網思維的角度進行分析呢?

　　仔細研究小米的ARPU，可以發現，該數據已經接近新浪微博的數值：新浪微博2017年收入11.54億美金，該年度每日活躍用戶數為1.72億，那么新浪的ARPU值為6.71美元，相當于44元人民幣左右，而小米同期的該數值為32，現在新浪微博的市值約為204億美元。而根據小米2018年第二季度財報，我們發現，小米的廣告收入已經達到了25億元，超過了微博同期的23.9億元。這不得不說是對傳統互聯網企業的諷刺。

　　雖然小米沒有虛擬化的互聯網服務，但是將小米手機等硬件作為流量入口，或許有其他的不同視角——流量入口是互聯網企業最想要達到的標準。

　　為什么當年馬云屏蔽百度?背后的原因不言自明。

　　小米手機等硬件作為流量入口的趨勢還不是很明顯，但是萬一爆發了呢?萬一小米研發了另一款搜索引擎呢?萬一米聊代替了騰訊呢?萬一小米電商代替了淘寶+京東呢?那時候，小米市值為“騰訊*蘋果”是不是就可以實現了呢?

　　而且，雖然手機可能換成其他品牌，但用戶的使用習慣很難改變，這也相當于強化了用戶的品牌依賴性，用互聯網的術語就是用戶粘性。從這個角度來理解，小米用戶的粘性是很可怕，如果再成功激活用戶，前景實在足以讓任何互聯網巨頭恐怖。

　　傳統企業無法理解的草根信仰

　　對被赤果果鄙視的小米用戶呢?

　　的確，小米最暢銷的手機是千元以下的手機，該群體，從傳統企業的觀點來看，確實價值不大;但是互聯網行業卻與眾不同，他們更加關注的是二八定律中的“八”，靠的是大數法則的勝利。

　　為什么風靡的王者榮耀需要巨量的用戶群?他們不是只需要服務好那些有錢的人就行了?當然不行，沒有草根群體被富裕群體虐菜，游戲就無法形成正反饋機制，終將成為死寂之地。

　　為什么淘寶可以成為電商時代的王者，對中小商戶的重視，是至關重要的原因，沒有這些對市場敏感，行動力強的中小商戶的支持，很難想象淘寶可以擊敗高大上的亞馬遜。

　　另外，如果只是服務20%的少部分群體，何必用互聯網的方式，傳統的形式不是就可以了嗎。

　　爭議的背后：估值之爭

　　對于小米這么大爭議的背后其實是估值之爭，是小米到底值不值得投資：如果是互聯網企業，那么估值明顯偏低——八年的互聯網企業還有很長的路要走;如果是硬件公司，小米極有可能已經遇到了天花板，現在的估值有些偏高。

　　不過，對小米估值的質疑，在資本市場上表現的并不是太明顯，自7月9日上市后，小米最低價15.52元，與小米上市前的暗盤出現的低點15.2差不多，但是此后反轉，8月22日，小米收盤價為17.68元。

　　從投資的角度來看，估值看的是公司的未來。很多大的獨角獸公司，在上市的初期，股價表現一般都會比較平庸，比如Facebook上市破發，阿里上市表現也不太好。

　　從價值投資的角度來說，用戶需要看長遠趨勢，中國經濟正在走向以新經濟為代表的全面崛起之路，而投資基于中國紅利的新經濟也是一個偉大的命題，小米成立至今只有八年，現在的國際業務已經達到36%，如果增加到50%，那么小米的估值肯定還會進一步提升。

　　另外，需要補充的是，雖然小米現在的市值不是騰訊*蘋果，但卻相當于7個“剛上市的騰訊*剛上市的蘋果”，計算方式為：小米上市市值約為439億美元，騰訊上市市值為6億美元，蘋果上市市值約為13億美元，439=6.9*(6*13)，這也是很好玩的事情。

　　寫在最后

　　小米自誕生之日起，創始人雷軍就為他注入了極深的互聯網信仰：以【硬件+互聯網電商及新零售+互聯網服務】的模式運營，接著抓住中國手機產業鏈完善，中低端缺乏優質產品的特殊時機，實現了快速爆發;創業過程中，雷軍及管理團隊又將互聯網運營方式使用的出神入化：整合思維、去中介化、用戶至上、快速迭代等等;同時還構建了用戶至上的互聯網企業文化，只用八年時間就實現了千億銷售額：如以GMV計算，大致相當于2013年的京東水準。

　　可以說，小米締造了屬于自己的傳奇，在傳統思維禁錮至深的行業里，用互聯網開拓出了新世界。

　　然而小米雖然具有互聯網的基因和核心，它的未來仍然不太明確： 到底會成為一家互聯網企業，還是成為一家硬件企 業?

　　互聯網企業是小米的精神內核，但是手機為代表的硬件卻占據了極高的比例;正在構筑的生態鏈，還沒有真正成型，其所規劃的【硬件+電商及新零售+互聯網服務】模式的第三階段才剛開始。而這一階段，其實是最難實現的，而這一階段的核心，并不是簡單的硬件堆砌。

　　雖然目前小米的生態鏈企業已經超過了210家，其中90家公司專注于研發智能硬件和生活消費產品，每月活躍用戶達到了1.9億，鏈接了超過1億臺設備。但是，參照蘋果的硬件能力，小米硬件能力還遠沒有達到相應的水平。

　　同為互聯網行業的從業者，個人認為，小米的整個規劃已經與阿里、騰訊一樣，走到了一個瓶頸：需要的不是打通最后一公里，而是改變用戶的觀念：用戶產生了可以由一家生產商提供全部服務的理念。

　　互聯網公司跨界很容易，阿里、騰訊就是很好的例子，他們一家已經成為了電商+金融的巨無霸，另外一家則是社交+游戲的霸主，美團跨界打車，滴滴嘗試外賣也是鮮明的例子，但是這些跨界又受到至今無人能解的莫名其妙的阻隔：阿里進不去社交，騰訊進不去電商。

　　到底是【互聯網 + 硬件】還是【互聯網 x 硬件】，這兩者的估值，可以相差幾個數量級。前者只是單純的疊加，而后者是融合互補。

　　還好，雷軍對小米的認知是很清晰：小米正走在偉大的路上。

　　他并沒有躺在已有的功勞簿上，還在繼續進取。或許，雷軍將會找到破解所有互聯網公司困境的方法，那個時候，小米成為【騰訊 x 蘋果】就不是一個玩笑了。

　　當然，我們也希望咱們中國出來越來越多的小米，因為只有競爭，才是對消費者的最大利好。