大摩：華爾街沒讀懂中國市場 iPhone未被冷落

　　當前，全世界的目光都聚焦在蘋果公司身上。

　　蘋果將于9月12日舉行秋季發布會，預計將發布iPhone 7s、iPhone 7s Plus和iPhone 8三款新手機。

　　摩根士丹利分析師凱蒂·休伯特(Katy Huberty)稱，這場發布會將使蘋果邁入所謂的“超級循環周期”——其中中國市場將推動大部分增長。

　　休伯特日前在接受Business Insider采訪時稱，華爾街從根本上誤解了中國市場。休伯特預計，受中國市場的推動，下一財年蘋果iPhone銷量將增長23%，遠高于華爾街預期的13%。

　　中國消費者：

　　休伯特說：“市場誤讀了中國市場。如果單看蘋果去年的表現，中國市場令人失望。許多投資者認為，蘋果的競爭優勢正在被Vivo或聯想等本地品牌蠶食。但我們卻并不這樣認為。”

　　“在中國市場，Mac電腦以兩位數的漲幅增長，iPad以兩位數的漲幅增長，服務業務的漲幅同樣是兩位數，只有iPhone為出現增長。對此，合理的解釋是：消費者愿意購買蘋果的產品，只是iPhone的外觀三年基本未變。我們認為，中國消費者只是在等待。”

　　數據誤讀：

　　“華爾街看的是出貨量數據。基于出貨量，中國智能手機廠商的份額確實在提高。但我們認為，出貨量數據正在誤導華爾街。一家手機廠商的產品進入渠道后，無論是否售出或激活，都算是出貨量。我們已經看到，為相對廉價的手機品牌提供芯片的芯片廠商出現了低迷，是因為手機庫存量較大。”

　　“此外，這些廉價手機的質量無法與iPhone媲美，因此使用壽命也較短。通常，這些手機每18個月就要升級換新，而iPhone可以持續2~3年。這意味著要擁有同樣的市場份額，蘋果需要售出更多iPhone。因此，出貨量數據具有誤導性。華爾街只看出貨量，然后說蘋果正在喪失競爭力。而事實是，iPhone需求只是被壓抑了。”

　　中國競爭對手：

　　“在中國和其他新興國家，手機市場更具多樣性。例如，對價格敏感，低端手機份額較大等。在中國市場，幾乎每1~2年就會出現一個新的贏家。這家公司發展迅速，出貨量很快翻倍，并贏得市場份額。但1~2年后就開始放緩，然后另一家又崛起。對于中國本地品牌，很少能長期保持競爭優勢。當然，在Vivo、Oppo、小米和華為四大廠商中，華為算是常青樹。但近期，其漲幅也不如Vivo或聯想。”