思科2017第一財季財報到底隱含多少秘密？

　　這里就有些挑事的人會說，“增長放緩就是市場飽和，市場飽和你馬上就要下滑，下滑以后你就要倒閉了!”實際上這對于思科、華為這樣的企業來說，這個推斷顯得有些不合邏輯。

　　首先，對于這些底層技術企業來說，他們的客戶都基本上固定了。主要來自于北美、EMEA(歐洲、中東和非洲)、APJC(亞太、日華和咱們大中華)地區，尤其是目前互聯網企業在以一個爆炸速度飛增的年代，底層技術企業肯定不會餓肚子。

　　其次，根據現有情報，上述地區主干城市100%已經著手開始智慧城市的建設，這些建設加大了對基礎設施的需求。而當IoT落地后，這個需求還會進一步提升。因此，這類底層技術企業會隨著社會整體推動而獲得更高的盈利收入。

　　最后就是5G，當然現在說這個還太早。在世界范圍內，只有韓國會把2017年當作5G的分水嶺。韓國的電信運營商有SK、KT、LG，這三兄弟作為競爭對手把韓國的網絡環境推進到了世界前列。而韓國政府方面則是希望以5G為契機，從而讓韓國的網絡環境躍升為世界第一。

　　思科也是5G通信七大家之一，值得一提的是，思科和韓國電信運營商，乃至一部分韓國企業關系很好。這對于思科和韓國電信運營商之間的5G發展來說是雙贏的。此外，思科宣布了和5G通信七大家的愛立信建立深度合作，意味著思科會有更強大的優勢。

　　在這份財報中，雖然思科的總毛利潤達到了上一財季的預期，但是思科產品的毛利潤依然是眾多銷售項目中拖后腿的一項。思科從2015年開始，就因為受到集成電路市場影響，而導致服務器、交換機等核心業務的毛利潤受損。

　　同時也還存在一些出口貿易的問題，尤其是川普同志上臺以后。不過這點太難預測了，畢竟我都沒猜到這貨能上臺。而且，產品的銷售額在整體中占據比例超過50%。也就是說，當產品的毛利潤降低時，思科幾乎要提高其余所有銷售利潤才能達到預期總利潤。

　　這樣看下來似乎前景不太光明，甚至來說都有一點黑暗。個人認為思科在賭，賭IoT會比產品會在產品毛利潤降到臨界點前先落地，這樣縮編后的思科可能會更加專注IoT領域，同時身上的負擔也不會太大。當然，賭輸了才是大家最想看到的。