AMD受益服務器芯片戰略：股價或翻番

　　市場看好AMD前景

　　全球第二大PC微處理器制造商AMD的總部坐落于加州桑尼韋爾，外觀極其奢華，與老大哥英特爾的圣塔克拉拉總部相距不遠。數十年來，一波又一波地創業公司先后經歷了興旺與衰退，一個個無名辦公室也幾經易主，而這兩家芯片巨頭卻都經受住了時間的考驗，存活至今。

　　每當老牌企業需要新鮮血液時，都會來到這些對外出租的隔間，向創業公司拋出橄欖枝。例如，AMD就在2012年2月收購了一家創立于2007年的創業公司──SeaMicro。

　　這項交易很重要，因為SeaMicro為AMD提供了一次在主流服務器市場奪取份額的機會。根據美國市場研究公司IDC的數據，英特爾在這一領域占據96%的絕對主導份額。倘若這一計劃成功，就將極大地推升AMD的股價。該股現價為3.94美元，今年以來已經上漲64%，但過去12個月仍然累計下跌32%，主要原因是市場去年春天期待該公司能夠持續翻轉，但卻希望落空。

　　這一次或許有所不同。SeaMicro的技術一流，管理團隊也很精明，市場前景同樣廣闊。投資者丹·尼爾斯(DanNiles)去年曾經看衰AMD的前景，但他最近的態度發生了轉變，不僅買入了AMD的股票，而且預計該股將突破8美元。尼爾斯任職于投資公司AlphaOneCapitalPartners，他預計，倘若AMD的營收能在2015年增至70億美元，而且該股的企業價值/未來12個月的銷售額比率能從現在的0.7倍增至1.3倍，接近英特爾的2.2倍，便可以實現這一目標。他認為，可能性很高。

　　發展微服務器

　　AMD與英特爾30年來的恩怨似乎進入到一個微妙的時刻。收購SeaMicro后，AMD的服務器微處理器業務將交由這家創業公司的創始人安德魯·費爾德曼(AndrewFeldman)負責。這個年輕的斯坦福畢業生原本是學經濟的，他創辦SeaMicro之初的盟友是英特爾，主要業務是幫助這家半導體巨頭更好地利用自己的芯片。

　　此時正值傳統PC市場萎縮之際，如此頹勢導致這兩大科技巨頭深陷泥潭。而由于占據PC微處理器市場的多數份額，英特爾受到的沖擊尤其嚴重。

　　平板電腦和微服務器等新興市場為這兩家公司帶來了廣闊的機會，但他們均未在這兩個領域取得成功。平板電腦市場今年有望擴容50%以上，而微服務器則是一個全新的領域。

　　不僅費爾德曼，AMD的其他管理人員的資歷也都相對較淺，甚至連該公司CEO羅瑞德(RoryReade)和全球業務部門主管麗莎·蘇(LisaSu)也不例外，他們二人都是最近兩年剛剛加盟該公司的。

　　上周，費爾德曼在白板上繪制了大量的圖表，用以闡述服務器市場的現狀，并明確表示將向之前的合作夥伴發起挑戰。

　　費爾德曼之所以能創辦SeaMicro，是為了讓英特爾相信微服務器市場的前景。英特爾希望向SeaMicro出售傳統的至強處理器，并將其用在微服務器上。但費爾德曼卻堅持使用針對平板電腦和智能手機開發的廉價凌動芯片。凌動的性能遠低于至強，但可以通過分組方式完成特定任務，例如提供網頁或數據庫服務。

　　“我可以向英特爾證明，我們能賣出的凌動芯片數量將達到至強的四倍，收入也將達到至強的1.7倍。”費爾德曼說。

　　為了實現這個目標，費爾德曼設計了一種“纖維”芯片，將所有的凌動芯片與內存及其所需的網絡帶寬協調一致。他認為，當Google等大企業建設世界級的數據中心時，能耗是他們面臨的最大挑戰。而“纖維”芯片則可以讓凌動完成必要的任務，同時還能大幅降低能耗。

　　采用ARM架構

　　微服務器還將推升ARM的市場份額，該公司面向所有英特爾競爭對手出售體積小巧、能耗較低的芯片，甚至包括AMD。這類芯片目前主要應用于智能手機和平板電腦。

　　ARM之前一直沒有涉足服務器領域，但卻計劃借助最新推出的CortexA57技術，幫助高通、Nvidia和AMD等合作夥伴拓展服務器市場。費爾德曼的微處理器團隊將出售ARM架構芯片以及與英特爾處理器兼容的x86架構芯片。“你不得不問一個問題：ARM會贏嗎?AMD能借助ARM的力量取勝嗎?”他說。

　　他認為，ARM陣營的確能贏得服務器市場，畢竟過往的歷史顯示，這種體積小、容量高、成本低的技術經常能在與至強的比拚中占據上風。

　　即使是那些看好英特爾優勢的分析師也認為，采用ARM架構的芯片將在服務器市場奪取一些份額。美國投資銀行FBRCapitalmarkets分析師克里斯多夫·羅蘭德(ChristopherRolland)最近把英特爾股票評級上調至“買入”，但他預計，ARM到2018年將奪走英特爾10%的業務。

　　英特爾跟進

　　當然，AMD并非唯一一家著眼于微服務器市場的企業。羅蘭德就注意到，英特爾最近收購了硅谷創業公司FulcrumMicrosystems，并且從超級計算機巨頭Cray和存儲網絡廠商Qlogic處購買了多個產品線。

　　AMD本周將宣布服務器芯片戰略的細節。費爾德曼透露，該公司的芯片將于2014年出貨，相比于英特爾的Avoton服務器芯片將很有競爭力，后者采用了與凌動相同的技術。沒錯，英特爾聽取了費爾德曼的建議。

　　微處理器評估公司LinleyGroup創始人林里·古文奈普(LinleyGwennap)說：“Avoton是否會縮小與AMD的差距現在還很難說。英特爾提供的細節并不足以幫助我們作出判斷。”

　　服務器芯片的高銷量將從2014年開始對AMD起到幫助。該公司去年的營收萎縮17%，至54億美元，但2010和2011年都實現增長。之所以出現這種問題，一定程度上源于PC市場的疲軟，但另一方面也源自英特爾在服務器市場的猛攻。雖然凌動芯片價格昂貴，但卻獲得了服務器廠商的青睞。

　　總體而言，AMD的前景似乎比近幾年好了許多。該公司已經成功與Sony和微軟達成了合作，將自家芯片安裝到PlayStation4和XboxOne中。但服務器業務將為該公司帶來更大的利益。