中國式“怪圈”何解？集成電路企業同中招

　　去年6月13日才登陸創業板的中穎電子也加入了業績變臉大軍。

　　中穎電子26日發布的全年業績快報顯示，公司全年凈利潤同比狂降超過六成。

　　對此，有投資者直言，目前，國內集成電路上市公司都掉入了中國式“怪圈”。即上市前高速增長，一旦上市就一年不如一年，國民技術、北京君正均是如此。而中穎電子更是后來居上，“變臉”更加神速。

　　當天，中穎電子證券部有關工作人員表示，公司去年業績確實非常不如預期，這樣的情況，在上市前公司也并沒有預見到。

　　“公司業績不理想，公司的經營層當然有責任，公司內部也作了很多檢討。”上述內部人士稱，而“由于電子行業的周期波動快速，公司對于2012年的業績，在招股書中并沒有提供過預測”。

　　二級市場上，中穎電子亦遭遇投資者用腳投票，截至當天收盤，中穎電子報收9.11元，較12.50元的發行價仍破發近三成。

　　凈利狂降逾六成

　　前述業績快報顯示，報告期公司實現營收2.65億元，同比下降29.08%。凈利潤為2412萬元，同比降幅達62.13%;報告期內公司基本每股收益為0.2154元，較上年同期下降67.54%。

　　此前，公司股票甫一上市，交出的半年報成績單就給投資者頭上澆了一盆涼水。去年中期，公司僅實現凈利潤2099.19萬元。而這也意味著，公司去年下半年以來，累計僅實現凈利潤312.91萬元。

　　“就行業而言，半導體行業本身有較大的周期性波動態勢，公司的經營業績及營業效益會因為整體半導體市場的周期性波動，而產生一定的影響。”上述中穎電子證券部工作人員稱。

　　該人士還表示，多數情況下，下半年銷售要比上半年好。如小家電主控芯片的銷售通常第一季都會較差，因為春節期間，客戶因休假而暫停生產，所以采購減少;而公司的數碼音樂芯片往年則一般于9月或10月的銷售較好，主要是跟客戶準備供應圣誕節的禮品需求有關。

　　但令人意外的是，自去年下半年以來，公司上述兩大主要產品均未走出低迷態勢，甚至出現進一步惡化情況。

　　中穎電子當天在公告中也解釋稱，公司家用電器類芯片的主要下游客戶出現較大幅度的業績下滑，直接導致占公司主要銷售比例的小家電控制芯片業績下滑;電腦數碼類芯片業績受MP3市場持續衰退影響，也出現較大程度下滑。

　　“公司剛上市業績就大幅下降，內部壓力也很大。經營層已就如何強化研發效能及對新產品的市場精準定位做了更深刻的檢視，公司會持續加強新產品的研發及產品市場的開拓。”上述中穎電子人士對此表示。

　　不過，目前來看，公司欲寄希望于新品來扭轉不利局面，恐怕還尚需時日。上述中穎電子人士也坦言，集成電路設計公司的發展存在較大差異性，不同公司各自研發專注領域不同。一旦IC設計公司開發出的新產品獲得市場認可，則可望出現營收增長，并帶動獲利較快增長。

　　“但是，新產品的研發需要一定的時間，也存在開發風險，而舊產品的銷售則確實是會受到市場因素影響而波動。因此，各IC設計公司在各自的領域，是否能保持創新性及技術領先，及早推出成功的新產品，往往是至關重要的。”該人士強調。

　　此前，中穎電子在去年半年報中也表示，公司新產品鋰電池管理芯片的銷售收入同比呈現較大增長，但占營收比例較小，影響尚未顯著。2011年，公司鋰電池控制管理芯片實現銷售僅約600萬元。

　　“公司鋰電池管理芯片的目標客戶是像欣旺達、比克、必能達、雷威這樣的廠商。由于公司產品推出時間仍短，下游客戶需求對于公司來說都是新增的需求。”該人士表示。