歐美經濟持續復蘇 PCB行業景氣反彈

　　伴隨著歐美經濟持續復蘇，印制電路板作為先行元件，PCB行業的景氣度有望在未來一兩個季度持續反彈。

　　杰賽科技近期公告將建設“杰賽科技珠海通信產業園一期工程”，項目投資3.989億元，建成后將增加公司24萬平方米中小批量PCB板產能。公司的產品線主要提供樣板和小批量板，主要客戶來自國防、通信設備商。

　　公司的控股股東是中國電子科技集團第七研究所，是國家認定的部屬一類軍工研究所，是特種通信技術總體單位，主要負責研究特種移動通信新技術、新系統和新設備，為國防建設提供新型特種移動通信裝備。公司作為體系內成員，產能70%左右滿足國防軍工需求，公司技術創新能力強，其余產能僅能滿足部分民用需求，在LTE將有效拉動PCB民用需求背景下，新項目量產將有效的帶動公司營收和利潤的增長。

　　興森科技動作則更加領先一步，其原先的主營業務是PCB樣板，樣板與批量板相比定制化程度更高、交貨周期更短、訂單品種多，同時受行業景氣波動性的影響要原小于批量板是PCB大行業里面的較為優質的行業。但囿于樣板的市場空間和PCB行業向國內轉移的趨勢，公司不滿足于2012年底新達產的1萬平方米HDI樣板、5.5萬平方米剛撓板、2.8萬平方米高層樣板和10萬平米的小批量板，更是極具前瞻目光的大踏步跨入小批量板行業，宜興硅谷電子項目投資6.78億元，形成高層中小皮批量板20萬平米，HDI中小批量板20萬平米，剛撓板10萬平米產能，從2013年起將逐步貢獻業績。

　　滬電股份也嗅出PCB產能向國內轉移的趨勢，公司主導產品為14-28層企業通訊市場板，并以高階汽車板、辦公及工業設備板和航空航天板為有力補充。在上市募集資金75萬平方米的HDI板擴建項目之后，順應消費電子產品向中西部轉移的趨勢，擬在黃石經濟開發區新建300萬平方米的PCB產能。

　　上市公司中中京電子、超聲電子、方正科技、超華科技均有擴產項目投產或新建。國內2011年PCB占全球份額的39.8%，根據Prismark對未來幾年PCB產值的預測，2016年國內PCB的產值將達到330億美元，占全球產值的份額將提升至46%。

　　雖然印制電路板作為基礎性元件，近幾年全球行業年復合增長率僅5.4%左右，但目前產能轉移的趨勢仍然不改，預計國內行業仍將實現10%左右的增長，上市公司則受益于資金成本、品牌等因素得到更快的發展。