DRAM廠3Q成績僅瑞晶逆勢突圍　

　　DRAM廠第3季經歷最冷的傳統旺季，營運成績單并不亮眼，其中南亞科和華亞科虧損較第2季擴大，力晶雖然第3季是少數獲利的DRAM廠，但獲利幅度較第2季大幅縮水，瑞晶則是臺系DRAM廠中，唯一獲利幅度逆勢超過第2季的業者，而茂德第3季則是續虧;展望第4季營運，目前DRAM價格還有修正空間，各廠力拼制程演進來降低成本。

　　DRAM報價走勢2010年呈現虎頭蛇尾，2010年4~5月期間因為缺貨而達到高峰，當時DRAM廠和PC廠都認為2010年DRAM市場會在PC企業和消費者換機潮雙雙出籠下，而供不應求，但歐債危機的出現讓DRAM榮景變泡沫，接踵而來的是第3季PC市場旺季不旺，以及DRAM價格的慢性崩盤。

　　檢視DRAM廠第3季的營運成績單，除了瑞晶有機會獲利超越第2季之外，其余的DRAM廠營運都持續開倒，PC市場旺季不旺雖然是主因，但各業者狀況都有些不同。

　　像是南亞科和華亞科第3季因為是產能制程轉換的高峰期，因此在產出降低且DRAM單價持續下跌之下，第3季的虧損較第2季擴大，分別各虧損新臺幣22.66億元和26.21億元，但預期第3季會是谷底，第4季50納米制程會大量產出，有助于改善公司的產品成本結構。

　　力晶是目前公布第3季財報的DRAM廠中，獲利最佳者，合計前3季營收高達營收達675.42億元，稅后獲利122.39億元，每股獲利(EPS)為2.22元。

　　其中特別的是，瑞晶第3季獲利可望成為唯一超越第2季的DRAM廠，主要是瑞晶7月已完成65納米轉進63納米制程，成本大幅下降，加上12吋晶圓廠的滿載產能原本是8萬片，在增購機臺設備之下，產能增加至8.5萬~8.8萬片，因此第3季的成本大將和產出增加，足以抵御DRAM報價慢性下跌的侵蝕。

　　茂德第3季仍是處于虧損，第2季雖然受惠于新竹12吋晶圓廠賣給旺宏，因此帶進處分利益高達26億元而大幅縮小虧損，但第3季63納米制程轉換速度延宕，加上沒有業外收益的認列下，預計第3季虧損將擴大。

　　展望第4季，業者認為DRAM價格下跌最劇烈是在9月期間，但第4季并未能止跌，仍是有10~20%下修空間，主要是因為年底前PC市場仍是疲軟之故，頂多在進入11、12月之間，可能會有一些年底一定要消化的企業換機預算出籠，帶動DRAM價格止穩。

　　各家DRAM廠第4季獲利展望，可能要視每一家業者的制程進度而有所不同，南亞科和華亞科對于第4季是否能轉虧為盈?目前并不予評論，但隨著華亞科50納米的13萬片產出全數轉換下，成本下降力道驚人，雖然有轉虧為盈的潛能，但最后還是要看報價走勢而論。

　　瑞晶的制程轉換進度仍是跑得相當快，預計要在年底前50%投片都轉成45納米，因此在獲利沖刺上，也有奮力一拼的機會。