聯發科恐連2個月走下坡　3Q蓄勢再沖

　　受到大陸客戶因應五一長假過后的淡季效應，加上先前庫存略微偏多，需要時間去化，聯發科6月營收恐較5月再度下滑，甚至業界揣測聯發科6月營收恐跌破新臺幣90億元大關。不過，聯發科并無計畫調整第2季財測目標，內部并認為第2季應與第1季327億元持平，推算6月營收約在94億~98億元，盡管比預期為佳，但單月營收連續2個月下滑走勢，仍凸顯產業鏈庫存水平偏高情形。

　　臺系驅動IC設計業者表示，大陸山寨機市場需求自第1季起已有明顯萎縮跡象，這應與品牌廠紛推出低價手機搶市，以及大陸消費者開始認同品牌意識有關，盡管目前還沒有任何實質數據，證明大陸山寨機市場需求量究竟萎縮多少，但包括通路端、代工廠及芯片供應商都已察覺此一趨勢已出現，至于這是否與聯發科5、6月營收衰退有關，由于聯發科先前客戶拉貨太多，加上短期又有歐洲債信危機出現，因此，現階段尚難判斷。

　　事實上，近1年多以來，臺系IC設計業者紛察覺大陸內需及外銷市場明顯呈現一窩蜂特性，在信息相對不對稱情形下，只要市場需求轉好，眾家業者便錦上添花共同喊多，但若市場需求轉為停滯，各家業者便出現墻倒眾人推，大家砍貨、砍價比兇情況。IC設計業者指出，大陸市場經常出現好景不超過3個月，壞情況亦不會持續超過3個月，畢竟大陸經濟成長力道仍強，差別只在于存貨調整，因此，在2010年第1季大陸市場需求明顯高漲下，五一長假過后市場休息2、3個月，看來亦是正常。

　　聯發科6月在PC芯片產品線客戶嚴格盤點季底庫存水平，加上手機芯片客戶群需要時間消化庫存，單月營收恐再較5月略微下滑。IC設計業者表示，當大家都在懷疑臺灣半導體產業鏈有重覆下單及庫存過高氛圍下，若聯發科 5、6月營收還再向上沖高，那么2010年下半肯定沒戲唱，若聯發科芯片出貨量在第2季末呈現休息狀態，反而是為第3季傳統旺季效應留下伏筆。

　　值得注意的是，聯發科第3季將有Internet TV、3D TV、數碼相機、藍光播放機、智能型手機、WCDMA手機及TD-SCDMA等新世代芯片問世，配合客戶導入量產，只要歐洲債信危機未再擴大，加上第3季傳統旺季效應會在大陸十一長假前如期發酵，聯發科第3季營收要較第2季走揚機會仍大，差別只在于成長幅度多寡。