中芯國際罕見大漲 半導(dǎo)體板塊逆勢走強(qiáng) 釋放了什么信號(hào)？

近期，有越來越多的分析師認(rèn)為，隨著政策大力加碼集成電路產(chǎn)業(yè)、行業(yè)去庫存逐步進(jìn)入尾聲，整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)會(huì)在2023年下半年迎來一輪復(fù)蘇。

從IC設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)來看，景氣復(fù)蘇、業(yè)績回暖是該板塊貫穿全年的基礎(chǔ)邏輯。目前，IC設(shè)計(jì)供需兩側(cè)均現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。據(jù)MoneyDJ、臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)日報(bào)等外媒2月下旬相關(guān)報(bào)道，近期多家IC設(shè)計(jì)廠商獲得急單，相關(guān)人士坦言，筆電庫存調(diào)節(jié)已進(jìn)入最后階段，行業(yè)復(fù)蘇可能會(huì)比預(yù)期來得更快。

與此同時(shí)，近期晶圓廠產(chǎn)能利用率松動(dòng)，代工價(jià)格有不同程度調(diào)降。部分晶圓代工廠價(jià)格折讓幅度可一至兩成。首創(chuàng)證券認(rèn)為，代工廠產(chǎn)能有所松動(dòng)，有助設(shè)計(jì)公司降低成本。

民生證券最新研報(bào)指出，需求端有向好跡象，疊加上游價(jià)格調(diào)降，IC設(shè)計(jì)公司毛利率有望修復(fù)，板塊第二季度業(yè)績同環(huán)比改善值得期待。

半導(dǎo)體設(shè)備方面，近期，我國大力發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)，廣東、陜西等地紛紛出臺(tái)相關(guān)半導(dǎo)體設(shè)備的扶持政策。中信證券認(rèn)為，集成電路產(chǎn)業(yè)政策力度有望加大。建議關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備、零部件、材料、高端芯片等環(huán)節(jié)，后續(xù)有望獲得政策推動(dòng)。

此外，國內(nèi)半導(dǎo)體廠商紛紛擴(kuò)產(chǎn)。滬硅產(chǎn)業(yè)子公司Okmetic硅片擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目動(dòng)工；華海清科2022年12月在調(diào)研紀(jì)要中指出，晶圓再生業(yè)務(wù)計(jì)劃年底或明年初擴(kuò)產(chǎn)。浙商證券最新研報(bào)指出，國內(nèi)現(xiàn)有晶圓產(chǎn)能距規(guī)劃仍有較大的擴(kuò)充空間，受益于晶圓制造本土化旺盛需求，疊加本土晶圓廠對國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備支持力度繼續(xù)提升，2023年有望成為半導(dǎo)體設(shè)備投資優(yōu)質(zhì)布局時(shí)點(diǎn)。

整體來看，半導(dǎo)體行業(yè)投資底、庫存底、業(yè)績底均現(xiàn)。華鑫證券認(rèn)為，2022年行業(yè)下行，2023年將是半導(dǎo)體制造業(yè)的投資低點(diǎn)；同時(shí)庫存周期來看，2022第三季度開始行業(yè)進(jìn)入到主動(dòng)去庫存周期，庫存底部預(yù)計(jì)在2023年二季度到三季度到來；從景氣周期來看，行業(yè)利潤在22年開始下行，業(yè)績底預(yù)計(jì)在2022年第四季度至2023年第一季度到來。行業(yè)底部信號(hào)清晰，2023年迎來周期復(fù)蘇。

值得注意的是，除了上文所述的行業(yè)周期、本土化等因素以外，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、AIGC等市場需求，也帶動(dòng)芯片行業(yè)需求高增。

隨著《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》的發(fā)布，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的建設(shè)逐漸駛?cè)肟燔嚨馈Ｋ懔閿?shù)字經(jīng)濟(jì)的底層支撐，有機(jī)構(gòu)指出，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入以算力為核心生產(chǎn)力的新階段。與此同時(shí)，ChatGPT無論從技術(shù)原理，還是運(yùn)行條件，都需要強(qiáng)大算力作為支撐，且ChatGPT對于高端芯片的需求增加也會(huì)拉動(dòng)芯片均價(jià)。