電源管理芯片賽道真香！南芯半導體再融近3億元 與雷軍關聯緊密

由于近年來資本不斷涌入電源管理芯片行業，市場出現了賽道擁擠和估值偏貴的現象。

8月16日，國內電池管理芯片企業上海南芯半導體科技有限公司（下稱“南芯半導體”）宣布完成近3億元D輪融資，由光速中國與vivo聯合領投。

值得關注的是，南芯半導體和小米系在股權投資和業務合作上交集較多，兩者關系頗為密切，南芯半導體未來或將成為小米生態鏈企業成員。

雖然消費級電源管理芯片賽道比較擁擠，但新興產業方向產品仍然偏少，項目標的的資源整合能力、技術優勢、團隊協作和產品線布局成為市場關注的重點。

與小米系關系密切

南芯半導體本次D輪融資由光速中國與vivo聯合領投，龍旗、元禾璞華、臨芯資本、張江浩珩等新股東跟投，老股東紅杉中國、國科嘉和進一步加持。

公司創始人兼CEO阮晨杰表示：“在國內芯片市場巨大的需求之下，國產電源管理芯片發展勢頭正盛。本輪融資將用于引進優秀的行業人才、豐富產品線、加快產品研發周期，助推南芯高性能電池管理芯片的研發，加速國產化替代的進程，向市場推出更多更好的產品，為國產芯片產業的發展添磚加瓦?！?/p>

據悉，南芯半導體2016年開始運營，專注于鋰電池相關的充電管理、Charge pump/DC-DC/AC-DC功率轉換、有線/無線快速充電協議、鋰電保護等電池管理領域。公司核心團隊來自德州儀器等國際知名半導體企業，行業經驗豐富，深耕電源領域多年。

南芯半導體官網將其芯片應用方向主要劃分為手機、充電器、無線充和其他產品等四個領域。據公司方面介紹，小米11青春版和聯想拯救者手機，安克創新、立訊精密和紫米等電源廠商充電器，華為、榮耀等無線充，以及三星、愛國者、OPPO等廠商的車載充電器、移動電源或者儲能電源等產品都搭載了公司芯片。

在南芯半導體股東名單中，囊括了順為資本、紅杉資本、安克創新、小米等眾多知名創投機構和產業資本。天眼查數據顯示，在D輪融資之前，公司創始人兼CEO阮晨杰持股22.3%為第一大股東。公司員工持股平臺辰木信息、上海集成電路產業基金、紅杉瀚辰、杭州順贏等分別持股16.55%、7.27%、5.95%、5.92%位列前五大股東。

《科創板日報》記者注意到，南芯半導體與小米系在股權投資和業務合作上交集較多，兩者關系頗為密切。進一步穿透股權數據顯示，雷軍直接持股75%的順為資本有4只產品持有南芯半導體股權、小米長江產業基金直接持股2.51%。而南芯半導體對外投資了小米生態鏈企業南京酷科電子科技有限公司（持股2.73%），后者已開發多款小米多口快速充電器。

“幾乎電氣設備都有電源管理的剛性需求，南芯半導體補上了小米在電源管理芯片的短板。”業內知情人士告訴《科創板日報》記者，南芯半導體是順為資本投資的第一個芯片設計項目，順為參與了公司A/B兩輪融資。目前小米的手機、充電器、無線充等多類產品已搭載南芯半導體芯片，公司未來或將成為小米生態鏈企業成員。

項目投資關注點在哪里？

據統計，中國電源管理芯片市場規模由2015年的520億元增長至2019年的720億元，年復合增長率達8.5%，市場預計2024年全國電源管理芯片市場規模將超千億元。

“電源管理芯片是一個很廣的賽道，不僅產品品類多，而且下游應用領域廣闊。但與國外相比，國內企業產品數量少、主要覆蓋消費類領域，大量涉及數據中心、汽車、通信等領域的芯片依靠進口，存在很大國產化空間?！痹漆顿Y本李俊超博士告訴《科創板日報》記者。

不過，由于近年來資本不斷涌入電源管理芯片行業，市場出現了賽道擁擠和估值偏貴的現象。

星礦數據顯示，近3年晶豐明源、芯朋微、思瑞浦、艾為電子等電源管理類芯片先后完成首發上市，截止8月16日收盤，六家已上市電源管理類芯片企業的平均動態市盈率達189.5倍。

未上市電源管理芯片企業融資時，亦受到知名投資機構積極認購。如華為哈勃投資、聯想和深創投入股了杰華特微電子，朝聞天下產業基金與SK海力士、三星等機構參與了伏達半導體數億元D輪融資。

“電源管理芯片門檻相對不高，進入‘玩家’比較多，競爭非常激烈?！敝锌苿撔嵌驴偨浝韽埶忌晗颉犊苿摪迦請蟆酚浾弑硎荆惖罁頂D主要體現在消費級市場，新能源汽車、光伏等新興產業方向產品仍然偏少、需求空間大。

在項目投資選擇上，張思申比較重視所投公司的資源整合能力、技術上的領先優勢等。近期，中科創星已完成了一家電池電源管理公司投資。

李俊超則看中企業的團隊能力和產品線布局情況。尤其是做高端芯片方面，需要特別強的團隊支持?！叭艄景岩活w產品做成爆款，收入或能超過億元。但后續還要繼續研發更多產品，推動公司持續增長?！?/p>

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