全球內存景氣仍處谷底 三星南科前景依舊良好

　　美林證券于最新出爐的“全球內存產業報告”中指出，近期產業將有三大利多帶動，包括一、中國臺灣領導產業整合并購;二、非三星業者面臨潛在的信貸緊縮和現金流失風險，因此將進一步刪減資本支出;三、NAND現貨價格彈升幅度優于預期。不過，產業景氣目前仍處在谷底階段，任何的反彈皆不會維持太久。

　　據港臺媒體報道，美林也預估全球相關產品的出貨量今年仍將持續下滑，如PC、手機、 MP3播放器、相機和游戲機的出貨將分別衰退9%、10%、13%、16%和9%;也就是說，到2010年上半年之前，內存族群的股價反彈和現貨價格的彈升都將只是短暫的技術性反彈，整體產業目前仍未走出谷底。

　　雖然許多制造商表示已接獲不少訂單，第2季有機會回溫;但美林指出，全球內存在過去3-4年以來已過度生產，而在目前大環境不佳、需求疲弱、又缺乏殺手級應用的窘境下，全球DRAM和NAND的營收將持續衰退至今年第3季。

　　美林預估，今年全球DRAM營收將下滑 29%、NAND下滑36%，兩者合計衰退31%;其中今年上半年更將呈現直線下滑的現象，第1季營收將年減42%，第2季年減47%，第4季因去年基期較低的關系，營收年增率可望轉正，但獲利上仍將承受極大壓力，預估明年才有希望真正回溫。

　　在全球DRAM和NAND廠商中，美林證券目前并未給予任何一家廠商買進的評等，但較看好三星和南科;其中三星目前仍然擁有健康的資產負債表和現金流量，而南科則有富爸爸臺塑集團的支持，以及美光的技術結盟，表現可望優于同業。