微利下的繁榮導致IC產業起伏不定

　　全球半導體工業的利潤水平己經下降到令人警覺的低水平,全球前40家大公司中有一半多的公司目前的利潤率水平僅僅能夠承受每年新的最低投資活動。這是半導體設備制造商LamResearch公司的CEOSteveNewberry最近在SEMI工業策略年會上的講話。

　　雖然全球半導體工業每年從集成電路數量上仍保持有兩位數以上的增長,但是總的趨勢是走向微利下的繁榮時代，也即工業只能平坦的發展,不能產生足夠大的投資回報來繼續興建新的工廠,以滿足日益增長的客戶需求。

　　業界都試圖妥善地解決價格下降問題,以獲得足夠的投資回報率。目前的態勢是資金不足,有些公司繼續從銀行借錢,但是實際情況是投下去的錢產生的回報率太低,所以風險很大。可能的辦法只有通過兼并或者重組來改善目前的困境。

　　在2004年時全球前40大公司中有38家盈利;平均利潤率為23%。只有2家公司虧本,及15家公司的利潤率在0至10%之間,不夠繼續生存下去。而至2007年時,全球半導體業的平均利潤率下降至12%,與2004年相比,幾乎下降一半。

　　盡管市場的需求仍是強勁,但是全球前40大公司中有15家處于負的運營利潤,再加上有8家公司的利潤率在0至10%之間,總計達23家,也即有一半多以上的公司其利潤率在生存線以下。如果再把幾家盈利大戶公司,如英特爾,三星，臺積電,及設計和模擬器件公司除外,余下公司的平均利潤率僅1%,全球只有9家公司處于有正的運營利潤。

　　從2003年1月起,全球半導體業的數量需求增長遠快于之前的12年。盡管數量需求增加，但銷售額增長緩慢。因為自1995年以來,芯片的平均銷售價格下降速度遠快于工業的增長值。每位或每個功能的價格下降速度遠快于成本下降。

　　在1992年至1997年期間，全球半導體工業的市場需求迅速上升以及ASP也大大上升。之后就開始減緩,即便如此工業的平均運營利潤還高達20%，可以有足夠的現金流來自已支持工業的增長。

　　在之前的5年中,全球IC數量的需求增長達14%，幾乎是在1998年至2002年期間的IC平均數量增長的兩倍。在2004年時利潤率達到頂峰,之后的05及06年也繼續表現不差。盡管面臨ASP下降,造成有某些類IC迅速增長而造成供不應求。

　　然而，至2007年時全球半導體工業的平均利潤率預測為12%，這是勉強能維持企業生存的最低要求。

　　Newberry認為如果每一位價格的下降速度超過成本下降速度，那誰也無法生存。歷史上芯片的ASP平均下降速度為30%左右。今天,芯片的平均銷售價格，ASP下降太快,在銷售價格和成本之間已形成間距。可以看到07年大部分的存儲器制造商都出現虧損狀態。

　　Newberry指出,在過去的數年中,先進邏輯器件的IDM制造商,存儲器及NAND閃存制造商,它們的利潤率已從20%左右下降到4%左右。而對于NOR閃存制造商,過去5年來都處于虧損狀態。

　　在存儲器業中，供大于求局面導致ASP比成本下降還快。因為存儲器相對入門容易,并能很快達到規模生產。由此，即便市場需求量每年增加50%,也極易造成供大于求的局面。存儲器要想實現盈利,只能通過擴大產能,或者通過增加市場份額來增加銷售額。

　　對于邏輯IDM制造商,只有一家的運營利潤率大於10%,是德儀公司。即便德儀公司運行十分不錯，其運營利潤率達20%,但是最近也必須改變經營模式,走向輕晶圓廠,德儀越來越變得象一家IC設計公司。

　　全球代工及IC設計板塊的利潤率通常超過20%;代工是資本密集型，而設計是研發密集型。目前看來代工尚屬正常,但是過去5年來,僅臺積電盈利。而UMC,SMIC及特許等都處在虧損邊緣。

　　成本是決定因素,臺積電之所以能實現盈利,因為它有自己的IP庫,能提供從設計到產品一條龍服務,而且產品范圍寬。全球微處理器市場還不錯，只有兩家制造商，英特爾比AMD的營收大8倍。所以AMD的策略是生產性能更優秀的處理器。不過在英特爾的價格戰壓力下,2007年AMD仍是虧損。

　　Newberry相信，未來半導體工業必須要努力降低成本，推動更高效的市場，更寬范圍內的關注供需關系及庫存跟蹤,以及嚴格的財務紀律。還必須開發能作出供求關系預測的更好運營模式。現在的半導體業技術進步很快,可以有很大的能力來雕琢不大的市場需求。