大陸供應鏈拉貨增溫 聯發科營運醞釀跳升

　　聯發科結算2月營收創下近2年來單月新低，但隨著大陸4G智能手機供應鏈拉貨出現增溫跡象，以及8核手機單芯片解決方案在全球中、高端手機市占率節節上升，聯發科3月營收將大幅反彈，加上新款4核/8核手機單芯片開始出貨，成本結構改善，可望拉升聯發科毛利率表現。

　　2014年第4季大陸智能手機市場需求出現疲軟情形，尤其是在蘋果(Apple)新款iPhone銷售一枝獨秀情況下，大陸手機供應鏈紛進行庫存調整動作，且部分業者拖到2015年第1季才開始去化庫存，大陸手機供應鏈拉貨保守，使得聯發科前2月營收表現低迷。

　　供應鏈業者表示，大陸手機內需及外銷需求不振，業者擔心聯發科第1季營收目標455億~499億元目標恐將低空飛過，然隨著大陸政協、人大兩會和平落幕，加上供應鏈庫存調整已近尾聲，第2季新機上市的拉貨動作勢在必行，業界預期聯發科3月4G手機芯片出貨量將較2月倍增，帶動單月營收重回200億元水準，聯發科首季營收可望達到目標區間中間值。

　　事實上，聯發科2015年對于提升4G手機芯片在中、高端智能手機市占率深具信心，年初時喊出2015年營收要成長近20%的營運目標。業者預期聯發科后續營收表現將逐月、逐季上揚，才有機會達到公司所喊出的成長目標，第2季營收成長有機會自20%起跳。

　　供應鏈業者指出，觀察聯發科2015年推展4G手機芯片產品線進度，以及近期國內、外品牌大廠訂單反應來看，應可呈現4G手機芯片出貨量一路走揚榮景，配合新的單芯片解決方案出貨比重提高，有助于推升毛利率表現，業者預期聯發科近期業績表現將出現短蹲后向上跳躍走勢，且最快3月就可看到。