全球運營市場巨額并購頻現深層原因分析

　　來自Ovum最新的研究報告表示，傳統的通信服務提供商(CSP)目前正陷入增長放緩的掙扎之中，并且來自相鄰市場的競爭也愈發激烈。

　　這些因素都促成了電信行業最近激增的并購交易活動。2012年-2014年涉及到通信服務提供商的并購交易額增加了兩倍——從1100億美元增長至3370億美元。在這些并購交易中，2014年金額超過50億美元的有12宗，是2013年的兩倍。

　　不過，電信行業這些并購交易可能正在達到峰值。

　　一筆成功的交易需要進行談判、籌資并通過監管機構的批準，而最具挑戰性的是交易之后的整合運作。由于最近或即將發生的并購交易，許多大型電信運營商和市場都已經處于動蕩不定狀態。不過，并購交易肯定還會繼續下去，包括英國市場BT收購EE和潛在的和記黃埔收購O2的交易，這兩筆交易價值都在100-200億美元之間。

　　并購交易將有助于推動行業變革，電信運營商收購數據中心/云計算資產，互聯網內容提供商(ICP)收購通信平臺，網絡中立提供商們(carrier-neutral providers,CNP)則在擴大其信號塔資產和數據中心設施。

　　2014年運營商并購交易決策加速

　　在過去幾年中，運營商面臨著來自相近市場參與者(也即Ovum術語中的“互聯網內容提供商”)日益加劇的競爭。此外，不穩定的經濟和嚴格的監管都對發展產生了阻礙作用。

　　這些CSP的收入增長已經停滯，但是用于投資網絡發展的需求卻沒有停止。CSP們在可能之時尋求削減成本，同時也試圖在現有市場擴大規模，并在地理區域上擴大視野，同時進入相鄰市場(例如，從固定業務進入移動業務，整合云/數據中心)。

　　他們還試圖簡化自身的網絡，大多情況下是通過技術解決方案來實現，但同時也會通過向基礎設施供應商(例如信號塔專營公司)分拆網絡資產來實現。這導致了過去幾個季度電信行業整體并購活動出現激增。

　　盡管并購交易總額受到了三筆不同尋常的大宗交易的影響(AT&T-DirecTV、康卡斯特-時代華納、Verizon無線-沃達豐股份)，但是交易的數量也一直在增加。2012年電信行業的并購交易為86筆，2013年為113筆，2014年為126筆。

　　2014年有12筆超過50億美元的并購交易

　　總的來看，2014年電信業宣布的并購交易中有12筆交易金額超過50億美元。這其中許多筆仍在經歷監管審查。其中，BT收購EE的交易在進行了為期數周的談判后，于2015年2月初才進行了宣布。

　　每筆并購交易都有自己的故事：驅動因素都并非單一的。不過，最大的兩筆交易都以美國為中心，價值都在670億美元左右，并且它們擁有一個共同的主題：視頻。

　　其中一筆是一家大型綜合電信運營商(AT&T)收購衛星電視服務供應商DirecTV，這將加速AT&T大舉進軍視頻領域。而另一筆美國大型交易則是美國有線電視市場的整合——康卡斯特與時代華納的合并。監管部門和公眾對兩筆交易均持反對態度，尤其是康卡斯特與時代華納的合并。但是電信運營商與有線電視運營商之間持續升溫的視頻業務競爭，以及谷歌對本土寬帶接入市場的大舉進軍，可能都將促使這些交易最終獲得批準。