電子元器件行業周報：國內IC設計奮起直追

　　上周電子板塊上漲3.56%,跑贏滬深300指數3.49%

　　電子行業5日上漲3.56%,同期滬深300上漲0.07%,跑贏滬深300指數3.49個百分點;同期創業板上漲3.88%,本周電子板塊上漲幅度居TMT的4個子板塊第三。

　　行業基本面與上周調研情況更新

　　國內IC設計急起直追:海思、展訊、瑞芯微,銳迪科、大唐及全志等陸續在臺積電28納米先進制程投單。國內IC設計產業是半導體產業鏈各環節中增速最快的一個領域。2013年國內IC設計市場規模達到809億元,較2004年增長近10倍,年復合增長率為29%,是國內半導體行業增速的2.5倍。近期國內IC設計業者包括海思、展訊、瑞芯微,銳迪科、大唐及全志等陸續在臺積電28納米制程投單,若加上透過設計服務業者在臺積電投單的大陸芯片廠,可能已超過10家。通常認為,若IC設計業者在晶圓代工報價最高的臺積電投片,便會被業界視為擁有較高的芯片競爭力,包括芯片解決方案的效能、晶粒面積,以及帶給客戶產品附加價值較高,才能承擔較昂貴的芯片制造成本。早期國內IC設計業者多仰賴中芯、和艦等供應較低成本晶圓,以利在內需芯片市場競爭,然而近年來隨著智能型手機、平板計算機供應鏈逐漸成形,加上利基型應用領域、物聯網市場興起,國內IC設計廠商在吸收國內、外資金及優秀人才后,不僅研發團隊陣容持續壯大,亦開始采用更先進制程技術,提升芯片效能及成本優勢。國內IC設計廠商多數都鎖定全球新興產品,包括行動裝置、物聯網、LED照明等商機市場擬定擴張策略,加上近期國家對集成電路產業強有力的政策和資金支持,處于領先地位的廠商前景持續看好。

　　手表制造商天美時推出智能手表IronmanOneGPS+:具防水、緊急聯系功能,無需與智能手機連接即可獨立運行。三星、樂金、摩托羅拉、Razer及Pebble等相繼推出智能手表,搶奪潛在商機。近日,知名手表制造商天美時(Timex)也宣布推出智能手表IronmanOneGPS+。IronmanOneGPS+搭載高通Mirasol彩色觸控式顯示器,陽光下可視性較一般液晶屏幕為佳;內建儲存容量4GB,可加載MP3并播放。IronmanOneGPS+智能手表與美國電信營運商AT&T合作,可連AT&T網絡,具有1年期行動數據服務。IronmanOneGPS+所具備的一大特色,為水面下50公尺深的防水功能,因此,適合配戴從事游泳及潛水活動。在配戴時,可偵測用戶行進速率、旅行距離以及任何時間點所在位置,并與家人及朋友分享上述信息。IronmanOneGPS+內建GPS功能,可無線收發電子郵件。如果用戶在戶外迷路或受傷情況下,IronmanOneGPS+也能傳送“查找我”訊息給朋友及家人,提供緊急救難援助訊息。目前穿戴設備市場正處于醞釀爆發時期,潛在的巨大需求引發群雄“亂入”,而精準的產品定位和快速的市場布局對于取得領先地位十分關鍵。

　　估值:PE(TTM)為41.79X,相對估值超過三年均值

　　目前整個電子元器件板塊2014年PE(TTM整體法)41.79X,相對滬深300比值為8.64倍,超過三年均值(2009年至今均值為3.49倍,2010年至今均值為3.79倍)。

　　觀點及組合

　　維持推薦組合:長盈精密、德賽電池、海康威視、三安光電、上海新陽。

　　行業信息動態

　　(1)智能手機:聯想發布旗艦手機K920,6英寸2K屏,支持TDLTE和FDDLTE。

　　(2)穿戴設備:三星或于9月推出具有獨立通話功能的智能手表GearSolo。