存儲芯片行業多點開花，復蘇腳步提速！

近日，存儲市場多點開花，喜報頻傳。鎧俠正式開啟首次公開募股，計劃10月上市；行業消息顯示西部數據已開始剝離NAND和SSD業務；SK海力士子公司Solidigm二季度首度實現盈利，并積極推進IPO進度；此外據行業消息，繼臺積電以后，存儲大廠美光計劃買下友達兩座大廠以擴產HBM產能；另外佰維存儲、兆易創新等多家存儲企業紛紛披露最新財報。

01
鎧俠正式開啟首次公開募股，計劃10月上市

據日媒報道，得益于人工智能（AI）市場對半導體需求的不斷飆升，日本存儲大廠鎧俠已于8月23日向東京證券交易所提交了上市申請，目標在今年10月上市交易。日媒預估，鎧俠在上市后市值將超過1.5萬億日元，有望成為迄今為止該交易所規模最大IPO。

從東芝分拆出來以后，鎧俠一直積極尋求上市以籌措發展資金。2020年8月，鎧俠曾獲準該年10月在東京上市，但受疫情影響市場前景不明朗等因素影響，該計劃有所擱置；隨后2021年，鎧俠又計劃上市，但也未能成功走完IPO計劃。

今年以來，日本政府加大力度支持本國芯片行業發展，行業人士表示，本國政策支持加上市場需求提振，這對于鎧俠而言是很好的上市時機。

近期，鎧俠公布上季（2024年4-6月）財報。鎧俠表示，因供需平衡改善，帶動NAND Flash售價持續上漲。需求復蘇，帶動NAND Flash出貨量增加，加上受惠日元貶值，提振合并營收較去年同期暴增70.65%至4285億日元，環比增加33.03%。經營利潤為1259億日元，環比上升186.79%；經營利潤率達29%，前一季度為14%，上年同期為-52%。據悉，鎧俠已連續第2季業績呈現增長，季度別營收創下歷史新高紀錄。

因市況復蘇、鎧俠表示已在2024年6月結束減產，目前產線稼動率已回至100%。8月1日鎧俠宣布，位于巖手縣北上市的北上工廠第2工廠(K2)廠房已在7月完工，目前在密切關注需求復蘇的NAND Flash市場動向的同時，將階段性進行設備投資，預估K2廠房將在2025年秋天投產。為了預備K2投產，自2024年11月起，鎧俠的行政、技術部門將陸續搬進臨近K2的新行政大樓。

02
西部數據已開始剝離NAND和SSD業務？

近日，據韋德布什證券公司(Wedbush)分析師馬特·布賴森（Matt Bryson）表示，西部數據已正在剝離其NAND和SSD業務，目前市場對西部數據NAND閃存業務的獨立估值樂觀。早在2023年10月30日，西部數據就正式宣布了拆分計劃。

據悉，西部數據將拆分為兩個不同的業務部門，一個部門生產硬盤驅動器（HDD)，另一個部門生產NAND閃存和SSD。西部數據現任首席執行官David Goeckeler將負責 NAND 和SSD 業務，而全球運營執行副總裁 Irving Tan將成為HDD業務的首席執行官。據布賴森估計，西部數據的NAND和SSD業務作為獨立業務的價值可能在100億~220億美元之間。

另外，據泰國投資促進會 (BOI) 周一表示，泰國已批準西部數據開啟新一輪投資項目，投資額為235億泰銖（約合6.93億美元），以擴建其在該國的硬盤驅動器生產基地。公開資料顯示，泰國是世界上最大的硬盤配件及驅動器生產基地，世界四大硬盤商西部數據、希捷、日立、東芝在泰國均有自己的生產工廠。而西部數據最大的硬盤驅動器生產基地也建設于此。

03
AI時代SSD需求爆發，Solidigm首度實現盈利

據SK海力士8月23日發布的半年報顯示，今年第二季度Solidigm凈利潤達到786.5億韓元。這是自2021年第二季度以來12個季度以來首次出現盈余。據SK海力士NAND閃存營銷副總裁Kim Seok表示，第二季度eSSD銷量環比增長50%，與今年同比相比，它將比去年增長近四倍。另外，市場消息顯示，Solidigm企業級 SSD產品最近一直處于短缺狀態，市場預計未來一段時間該業務還將繼續支持Solidigm持續獲利。

近日，據韓國媒體報道稱，SK海力士正在加速子公司Solidigm美國IPO進程。SK海力士于2020年宣布以90億美元收購英特爾的 NAND和SSD業務，2021年，SK海力士成立子公司Solidigm，接續此前的SSD業務。2020 年 10 月， SK 海力士通過兩階段交易收購了英特爾的 NAND 和 SSD 部門。第一階段，SK 海力士以 70 億美元收購了英特爾在中國大連的 SSD 業務和 NAND 制造廠。第二階段，SK 海力士將在 2025 年向英特爾額外支付 20 億美元，用于收購與 NAND 閃存晶圓制造和設計、研發員工以及大連工廠員工相關的知識產權。SK 海力士將其收購的業務命名為 Solidigm，并已開發并交付了 D5 -P5336 61.44 TB QLC（4 位/單元）SSD 等成功產品。

2021年，SK海力士投資約11萬億韓元收購Solidigm，以增強其在企業級NAND市場的能力。但是在隨后兩年多時間里，NAND產業出現低迷情況，Solidigm持續虧損。自去年以來，生成式人工智能（AI）需求爆火，帶動企業級SSD需求指數級增長，Solidigm在AI服務器大容量eSSD市場處于領先地位，基于此其市場營收逐漸開始上升。

公開資料顯示，eSSD被業界稱之為第二HBM。由于eSSD采用低功耗 NAND閃存制成，因此與使用磁場磁盤的硬盤驅動器 (HDD) 相比，它的尺寸更小，功耗更低。大型科技公司已開始囤積 eSSD，以降低人工智能 (AI) 服務器的功耗。
據TrendForce集邦咨詢預估，今年AI相關SSD采購容量將超過45EB，未來幾年，AI服務器有望推動SSD需求年增率平均超過60%，而AI SSD需求在整個NAND Flash（閃存）的占比有機會自2024年的5%，上升至2025年的9%。

8月6日，Solidigm宣布推出新一代D7級別數據中心固態硬盤D7-PS1010、D7-PS1030。據業界消息，這兩個固態硬盤系列均支持PCIe 5.0，基于SK海力士176層3D TLC NAND閃存。而更早之前的6月，SK海力士則宣布開發完成支持PCIe5.0 x8接口的“PCB01”固態硬盤，該款產品將于今年內開始量產并向市場推出。據悉，PCB01面向AI PC，與上一代產品相比，PCB01的功耗效率提升了30%以上，可大幅提升大規模AI計算的穩定性。同時，SK海力士在該產品上應用了SLC緩存（SLC Caching）技術。該技術使部分NAND閃存存儲單元能夠以高速的SLC模式運行，其不僅有助于提升AI應用的速度，還能提高普通PC的工作速度。

另外上述提及的128TB eSSD ，SK Hynix和Solidigm計劃明年初發布，256TB產品也正在準備中，其專注于提高人工智能服務器的效率，這將減少電力使用。SK集團認為AI時代對eSSD的需求將持續快速增長，并正在考慮通過在紐約證券交易所上市Solidim來獲得投資資金。考慮到SK海力士四年前收購Solidigm的價格（約10萬億韓元）以及美國西部數據（WDC）等NAND閃存競爭對手的市值（209億美元，截至17日約28萬億韓元）， Solidigm目前的企業價值預計將達到20至30萬億韓元。

04
存儲大廠美光買下兩座友達大廠？

據中國臺灣媒體消息，美國存儲大廠美光在與臺積電競爭群創南科四廠失利后，傳出將轉買友達位于臺南科技工業區內的兩座廠房，擬以采建物與土地同步買斷方式，金額估達一、二百億元（新臺幣），用來擴充HBM生產線。

對于相關傳言，友達8月25日回應，集團在營運策略雙軸轉型考量下，臺南廠區已進行生產規模調整，未來會在適當時機活化使用現有廠區，但是友達不會對單一事件或廠商做評論。美光也表示，對外界傳言與猜測不予評論。

據悉，美光可能想要購買的是友達位于南科工、公司內部代號為“C5D”及“C6C”兩座彩色濾光片廠，這兩座廠于2023年8月關廠。若友達想要售出又有買家接手，可隨時進行移轉，不影響友達營運。據半導體暨面板供應鏈人士透露，美光近期負責擴產的主管頻頻南下看廠，希望能買到合意的廠房，做為快速擴產之用。晶圓廠偏好買面板廠的原因有二，首先是廠房的面積夠大，其次是面板廠的無塵室與半導體的規格十分接近，而彩色濾光片廠的無塵室也與面板廠一致。

業界認為，美光此次購買友達兩座大廠交易若成功將是雙贏局面，不僅美光可縮短建廠時間與物料成本，加快量產腳步；對友達而言，也少了養工廠的費用，更能落實朝“輕資產、低耗能”的“雙軸轉型”策略發展，即是目標在2027年達成非純面板事業營收占比過半。同時友達也可望享有一筆豐厚的業外收益。

05
佰維存儲、兆易創新等多家存儲企業披露半年報

另外，近期多家存儲芯片公司均披露了最新財報。可以看到多家企業營收超預期，存儲市場景氣度進一步上揚。

佰維存儲方面，上半年實現營業收入34.41億元，同比增長199.64%；歸母凈利潤2.83億元，同比扭虧。根據半年報，第二季度實現營業總收入17.14億元，同比增長137.15%，環比下降0.72%。歸母凈利潤1.16億元，同比增長167.93%，環比下降30.89%。扣非凈利潤1.19億元，同比增長169.08%，環比下降27.69%。

分產品來看，嵌入式存儲營收16.85億元；消費級存儲營收15.68億元；工業級存儲營收9275.05萬元；先進封測服務營收1.14億元。分地區來看，境內營收20.01億元；境外14.59營收億元。

兆易創新財報數據顯示，上半年營業收入36.09億元，同比增長21.69%；歸母凈利潤5.17億元，同比增長53.88%。其中，存儲芯片營收26億元，占到了總營收72%，與去年同期相比增幅29.41%，成為業績增長的主要原因。兆易創新今年上半年研發投入增加至6.37億元，約占營業收入17.65%。

兆易創新表示，上半年消費、網通市場需求回暖，帶動存儲芯片產品銷量和營收增長；經營上持續進行研發投入和產品迭代，多條產品線競爭力不斷增強，促進產品銷量和營收增長。Flash產品下游終端需求回升，自研DRAM產品組合持續豐富且市場拓展效果明顯，帶動產品出貨量較快增長。

浪潮也披露了半年報，公司上半年實現營收420.64億元，同比增長68.71%；實現歸母凈利潤5.97億元，同比增長90.56%。毛利率7.74%，同比下降32.09%。據悉，今年上半年營收創浪潮成立以來新高。浪潮信息表示，主要是客戶需求增加帶動服務器銷售增長。

東芯半導體也于近日披露半年報，報告期內，公司實現營業收入2.66億元，同比增長11.12%。其中第二季度實現收入1.60億元，同比增長38.2%，是自2022年第二季度以來，公司首次實現季度收入同比轉正。據悉，2024年上半年，該公司產品需求和價格隨著行業的逐步回暖在逐步進入上升通道。受益于大宗存儲價格增長，以及存儲大廠的減產和對HBM、DDR5產能重心的轉移，利基型DRAM 價格率先反彈，東芯半導體主要面對利基型存儲芯片市場，業績顯著回升，特別是二季度，實現營業收入1.6億，同比增長38.2%，環比增長50.6%。
群聯方面，第二季合并營業收入158.95億元，較上季減少3.8％，較2023年同期增加58.8％。毛利率為34.9％，較上季增加1%，較2023年同期增加2.4%，為同期新高，單季次高紀錄。

營業利潤19.97億元，較前季增加59.6％，較2023年同期增加178.3％。稅后純利潤24.51億元，EPS 11.97元。

據群聯財報顯示，群聯未來營收增長將很大程度受益于企業級SSD，第一季其企業級SSD營收占比5％，第二季則增長至14％。另外據悉，目前有50家以上的客戶下單，群聯將為客戶定制化所需的數據儲存方案；此外aiDAPTIV+方案，也是群聯寄予厚望的AI產品線，目前有150家以上的POC案件，希望能加快導入速度。據悉，群聯采用鎧俠第八代QLC NAND Flash技術，可達61.44TB容量的新款Pascari D系列D200V數據中心SSD亮相，將于11月測試，年底量產。