亞洲工廠需求強勁，全球制造業(yè)短期增長前景轉(zhuǎn)好

GEP 全球供應鏈波動指數(shù)是追蹤需求狀況、短缺、運輸成本、庫存和積壓訂單的主要指標，每月對 27,000 家企業(yè)進行調(diào)研。3 月，該指標從 2 月的 10 個月高點 -0.08 下降至 -0.32，這是今年以來的首次下降。雖然這明確表明全球供應商的剩余產(chǎn)能有所回升，但基礎數(shù)據(jù)顯示，這是由于全球制造商使用了庫存盈余（其中部分是紅海和巴拿馬運河航運中斷導致的庫存積累），并減少了備貨，以及企業(yè)傾向于在向供應商下達大筆訂單之前清理庫存。

GEP 全球供應鏈波動指數(shù)

3 月，原材料、商品和零部件需求繼續(xù)復蘇，延續(xù)了年初至今的趨勢。值得注意的是，在印度和中國的帶動下，亞洲成為這種復蘇的主要驅(qū)動力，該地區(qū)的工廠加大了對投入品的采購力度，達到了自 2021 年 12 月以來的最高水平。鑒于亞洲對全球生產(chǎn)的重要性，這強烈預示著未來制造業(yè)經(jīng)濟的廣泛增長。

值得注意的是，由于人員不足導致訂單積壓量增加，北美供應商在滿足訂單需求方面面臨困難。這表明未來幾個月將有大量的訂單。

在歐洲，投入品需求下降的速度達到今年以來最低水平，這表明歐洲大陸的工業(yè)衰退正在緩解。不過德國制造商的持續(xù)困境仍然是一個相當大的拖累。

由于蘇伊士運河航運中斷的影響減弱，導致集裝箱運價下降，全球運輸成本降至去年 12 月以來的最低水平。我們的數(shù)據(jù)顯示，由于企業(yè)適應了更長的交貨期，紅海襲擊或巴拿馬運河運力下降對全球供應鏈沒有明顯的影響。

GEP 總裁兼聯(lián)合創(chuàng)始人 Roopa Makhija 解釋說："3 月，向亞洲供應商下達的訂單增加，這是一個強烈的信號，表明未來幾個月制造業(yè)將加速增長。在北美，供應商報告稱，盡管對投入品的需求略有下降，但由于人員短缺，導致訂單需求難以滿足，產(chǎn)能受到限制。這明確表明制造商擁有強大的生產(chǎn)流程，這使美聯(lián)儲的降息預期受挫，至少在短期內(nèi)是如此。"

數(shù)據(jù)解讀：

• 指數(shù) > 0，表明供應鏈產(chǎn)能緊張。指數(shù)距離 0 越遠，表明產(chǎn)能越緊張。

• 指數(shù) < 0，表明供應鏈產(chǎn)能未充分利用。指數(shù)距離 0 越遠，表明產(chǎn)能未充分利用的程度越大。

2024 年 3 月要點 

• 需求：3 月，全球?qū)υ牧稀⑸唐泛土悴考男枨蠼咏L期平均水平，表明全球制造業(yè)正在復蘇。亞洲是這一積極趨勢的主要推動力，該地區(qū)的采購活動以兩年多來最強勁的速度增長。

• 庫存：3 月，全球企業(yè)的庫存急劇逆轉(zhuǎn)，這在一定程度上反映出因紅海航運中斷而積累的庫存盈余正在減少。報告顯示，安全庫存情況處于自 2019 年 11 月（疫情前）以來的最低水平。

• 物料短缺：報告顯示，物料短缺情況仍是四年來的最低水平。

• 勞動力短缺：3 月，仍有證據(jù)表明，人員配備緊張狀況加劇，尤其是在歐洲和北美，全球制造業(yè)因勞動力短缺導致的訂單積壓量，增至去年 8 月以來的最高水平。

• 運輸：3 月，隨著紅海航運中斷對供應鏈的影響減弱，全球運輸成本降至今年以來的最低水平。

區(qū)域供應鏈波動 

• 北美：指數(shù)從 0.17 跌至 -0.31，表明繼 2 月壓力上升之后，剩余產(chǎn)能再次增加。這反映了庫存減少，減輕了該地區(qū)供應商的壓力。 

• 歐洲：指數(shù)從 -0.41 跌至 -0.62。盡管本月下跌，但該指數(shù)遠高于 2023 年底的水平。不過德國制造業(yè)經(jīng)濟的衰退仍在拖累歐洲大陸。 

• 英國：3 月，指數(shù)從 -0.34 進一步上升至 -0.17，達到今年以來的最高水平，表明英國供應鏈的剩余產(chǎn)能正在減少。 

• 亞洲：指數(shù)變化不大，為 -0.07，僅從 -0.02 小幅下跌。總體而言，指數(shù)表明，該地區(qū)對投入品的需求以兩年多來最快的速度增長，亞洲供應商已接近滿負荷運轉(zhuǎn)。