電子行業簡評：蘋果召開春季發布會IPHONESE與自研芯片M1MAX成為主角

蘋果召開2022 年春季新品發布會發布了全新配色的iPhone 13和iPhone 13 Pro、全新iPhone SE、M1 Ultra 芯片以及Mac Studio 和Studio Display 共6 款新品。iPhone 13 和iPhone 13 Pro 將于本周五開始預定，3 月18 日發貨。

小屏旗艦新iPhone SE， 擴大 iPhone 系列價格區間 iPhone SE 3擴大iPhone 價格區間至中低價格帶，A15 芯片搭載和5G 支持是核心特色。根據Omdia 數據，iPhone SE2(2020 年 4 月發布)是全球僅次于 iPhone 11 的暢銷機型，在 2020 年銷量達 2420 萬部。

我們認為iPhone SE 3 作為新一代小屏旗艦，性價比高，有助于優化iPhone 系列的產品組合，完善價格結構，隨著iPhone SE 3 的發布，上代 iPhone SE2價格有望下探至3000 元價格帶，在中低端市場向安卓廠商發起挑戰，也有望進一步發揮生態價值，提升全球范圍內新興市場銷量。我們看好2022 年的銷售情況，預計2022 年iPhone銷量有望達到2.2-2.3 億部。

iPad Air 搭載M1 芯片支持5G，價格親民帶來高階娛樂體驗作為全新一代的iPad Air 產品，提供深空灰、星光、粉色、紫色和藍色五種配色，售價保持599 美元起，提供64/256GB 兩個版本，并有Wi-Fi 和5G 兩種版本。相比上一代iPad Air 搭載的A14 芯片，CPU性能提升60%，GPU 性能提升2 倍，提升數個大型 app 多任務處理以及圖形密集型游戲等體驗；同時支持 Apple Pencil (第二代)、妙控鍵盤、鍵盤式智能雙面夾和藍牙鍵盤，提升工作場景友好度。

拼合M1 Max 芯片，打造桌面級芯片巔峰產品M1 Ultra 我們認為蘋果得以發揮芯片設計能力，持續打造高性能，得益于半導體產業在設計與晶圓代工的高度分工。此外，蘋果持續整合硬件和軟件，自研芯片可以更好地控制其設備性能，降低性能功耗比，推高產品護城河。我們認為蘋果各系列產品在高端市場龍頭地位穩固，自研芯片有望持續拓展到iPhone、iPad、Mac 等其他新的硬件品類，不斷拓寬產品的邊界，蘋果的供應鏈也有望伴隨著蘋果平臺的擴張實現增長。

Mac Studio+Studio DisPlay 釋放創意 Mac Studio 電腦有 M1 Max和 M1 Ultra 兩個版本，相比原來的iMac Pro 和Mac Pro 兩款工作站產品，價格更親民。Studio Display 顯示器搭載A13 芯片，配置1200萬像素前置攝像頭，屏幕分辨率為 5120x2880(即5K)、218 ppi。

我們認為Mac Studio 與Studio DisPlay 的結合，進一步鞏固了蘋果電腦作為創意、圖形類生產力工具的優勢地位。

投資建議我們持續看好蘋果產業鏈核心標的的業績表現，建議關注切入iPhone 組裝業務的立訊精密(002475.SZ)以及iPhone 業務占營收比重較高的鵬鼎控股(002938.SZ)、領益智造(002600.SZ)、藍思科技(300433.SZ)等。

風險提示蘋果產品銷售情況不及預期的風險。