解密樂視終端生態模式背后的真相

　　這個算法不一定準確，但大體反映了可能的收入水準，顯然對于樂視移動而言，這個收入水平是很難覆蓋成本的。

　　確實，即使有渠道的完善和硬件銷量飆升，智能終端的虧損額度卻越來越大。以電視終端運營主體樂視致新為例，其在成立的第一年，就虧損了1502萬元;2014年，虧損額達到了3.86億元;到2015年，虧損額已經放大到了7.31億元。

　　2015年樂視網年報顯示，終端收入60.89億元，在營收中占比近一半，但81.86億元的終端成本，意味著其終端業務出現了20.97億元的虧損。

　　不過虧損總是需要彌補的，從現金流上看，虧損的窟窿要么通過資本金，要么通過負債去填補。近期傳來，樂視手機對供貨商的貨款將賬期從90天延長至180天的消息，不過，這個消息后來遭到樂視控股副總裁暨亞太區執行總裁莫翠天否認。

　　4月14日“硬件免費日”上，賈躍亭宣布視獲得超20億元的會員費收入，試圖證明硬件免費、價值重構的正確性。

　　今年6月16日，深交所對樂視網存貨等飆升等問題進行了問詢。在樂視網的年報中，公司存貨由2015年期初的7.38億元增加至期末的11.42億元，其中庫存商品由期初的4.1億元增加至期末的10.7億元，而根據2016年第一季度的財報顯示，存貨余額為15.95億元，深交所要求樂視網解釋2015年及2016年第一季度庫存商品增加較快的原因等。

　　戰爭遠沒有到結束的時候，而樂視終端板塊的融資也正入高潮。只是，智能終端不斷掀起融資熱潮之時，該板塊虧損額度也不斷加大。

　　繼巨資入股TCL多媒體、入主酷派等大動作之后，7月14日有消息稱，樂視超級汽車即將完成首輪融資，樂視致新新一輪融資正在進行中。此前的7月7日，樂視虛擬現實部門對外確認，正在進行一輪3億元融資，另外，今年3月剛A輪融資10億元的樂視云又掀起A+輪融資。