調研：觸控NB疲軟大尺寸面板續跌

　　觸控面板：本周臺灣觸控廠商TPK、勝華等股價跌幅超過20%，我們認為主要有以下三點因素：1.TPK 六月營收表現大幅下滑達40%，2Q13 營收表現環比下滑達22%，超出市場預估的10-15%，主要受到產品組合調整因素影響所致。2 觸控筆記本銷售疲軟，國際品牌廠商(Dell、HP、Acer 及ASUS)下修2Q 及3Q 出貨，我們認為今年全球觸控筆記本的出貨量將達2000-2200 萬，低于年初市場預估4000 萬臺。3.OGS 價格因友達、群創的標準化觸控產能在3Q 開出，良率提升近80%，使得傳統觸控面板廠商面臨降價壓力，目前每英寸價格下探至3.5 美元(1Q13 平均為4.5 美元/英寸)。

　　大尺寸面板： 7 月上旬32 英寸OPEN CELL 價格繼續小跌1 美元，39 英寸以上產品價格下滑幅度減小至1%，下滑態勢較6 月下旬有所好轉。面板價格短期仍有下滑壓力，主因：小淡季需求不及目前面板供給，節能補貼結束透支需求的影響還在，短期供需關系決定了面板廠議價能力仍處于弱勢，最近面板廠為保證出貨水平進行主動降價，導致了面板價格的下跌。但我們認為隨著旺季到來、節能補貼結束提前透支需求的影響結束，需求面會大幅改善，預計面板價格將在8 月下旬企穩。據我們了解的情況來看，大陸和臺灣主要面板廠的產能利用率仍維持在90%以上;近期面板廠主動降價的表現，驗證了我們之前對面板廠承受面板跌價能力提升的判斷，保量的同時仍能盈利。我們看好面板廠商Q2 業績環比提升，也看好面板廠商全年業績表現。