連接器需求旺盛 國產化引領發展良機

　　軌交連接器行業龍頭受益鐵路建設回升、車輛招標恢復

　　永貴電器是軌道交通連接器行業領軍企業，伴隨鐵路招標大幕重啟，高毛利的動車連接器交付將為公司業績提供強有力的支撐;同時伴隨未來3-4年軌道交通集中交付通車，不斷擴大的市場蛋糕為公司創造了難得的發展機遇。

　　軌道交用建設復蘇旺盛車輛需求帶動連接器市場快速增長

　　伴隨2013-2015年“四縱四橫”高鐵干線及城際線路的集中交付通車，動車組需求進入集中施放期;同時，城市軌道交通建設如火如荼，2014-2016年陸續通車帶來大規模地鐵車輛需求。在客貨運輸需求穩健增長以及鐵路電氣化快速提升的前提下，電力機車需求快速上升、客車保持穩健增長。旺盛的車輛需求帶動軌交連接器市場快速增長，年均需求達19-22億。

　　國產化進程決定軌交連接器行業發展前景縱觀

　　我國鐵路系統各種車型零部件供應歷史，均不同程度經歷了從國外進口到逐步國產化直至完全國產替代的過程。目前較成熟的機車、客車等車型其連接器均已實現國產化，年需求量約2.5億左右。而占市場超過65%的城軌及動車連接器國產化水平卻比較低，特別是動車連接器近85%依賴進口。在高端連接器產品國產化進程中，巨大的進口替代空間為業內企業提供了難得的發展機遇，永貴電器作為行業龍頭有望首先受益。

　　受益于國產化及市占率提升，公司業績持續高增長

　　受益于行業較高的認證準入壁壘，公司在業內的先發優勢將在國產化進程中得到強化;作為國內供應商中技術、管理水平領先的企業，公司在動車連接器市場中的占比將穩步提升。